今日，整個(gè)航空板塊在午后兩點(diǎn)出現(xiàn)了集體拉升，隨著國(guó)際油價(jià)的下跌和人民幣的持續(xù)升值，航空股的投資價(jià)值將越來越耀眼，未來，作為大市值低價(jià)股，質(zhì)優(yōu)的航空股必然會(huì)受到機(jī)構(gòu)的青睞，如南方航空（600029）.
油價(jià)下降構(gòu)成利好
9月25日，紐約商品交易所11月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格報(bào)每桶59.73美元，創(chuàng)下了半年來的最低位。國(guó)家原油價(jià)從80美元/桶降低到59.73美元，短短2個(gè)月左右，油價(jià)就下跌了33%.而在油價(jià)大幅下跌的同時(shí)，航空股將是最大的受益者。造成航空股的低價(jià)的罪魁禍?zhǔn)拙褪菄?guó)際油價(jià)的上升，所帶來的運(yùn)營(yíng)成本的增加，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)航油價(jià)格已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)多次的提價(jià)，每噸航油的價(jià)格從2003年3000多元直線漲至目前的6000多元每噸，漲幅高達(dá)80%，也導(dǎo)致航油成本在各大航空公司總成本中的比例陡然升至35%以上，成為航空公司最大的一筆支出。航空公司在高油價(jià)的環(huán)境下上半年出現(xiàn)了巨虧25.7億元的局面，而這正是造成航空股連續(xù)下跌的重要原因。而目前油價(jià)的下跌給其帶來了價(jià)值重估的機(jī)會(huì)，據(jù)分析，假設(shè)2006年中期同比油價(jià)維持不變，南方航空基本可以保持微利，如果國(guó)際油價(jià)維持或者下跌，預(yù)計(jì)2007年航空公司和航運(yùn)公司收益會(huì)有好轉(zhuǎn)�？梢姡蛢r(jià)的下跌，航空題材類股將受益非淺。
公司受益人民幣升值
航空板塊不但受益國(guó)際油價(jià)的下調(diào)，而且還受益人民幣升值。近期人民幣依然維持不斷溫和升值的走勢(shì)，而南航將成為人民幣升值的最大受益者。南航主要以美元融資租賃或銀行貸款的方式購(gòu)買飛機(jī)，在國(guó)際航油采購(gòu)、航材租賃、購(gòu)買以及大修等方面有大量的美元交易和美元負(fù)債且國(guó)際航班在國(guó)外機(jī)場(chǎng)的起降費(fèi)等都使得公司在人民幣升值過程中獲益。公司05年財(cái)務(wù)費(fèi)用為4.39億元，其中匯兌收益增加12.52億元，按現(xiàn)有總股本43.74億股計(jì)算，折合每股收益為0.2862元。另外，根據(jù)計(jì)算，人民幣每升值5%，南方航空的理論上每股收益有望增加0.2元左右，因此在人民幣進(jìn)入升值周期的大背景下，南方航空的業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。
國(guó)內(nèi)航空龍頭 上漲在即
人民幣的升值和國(guó)際油價(jià)的下降將使整個(gè)航空業(yè)轉(zhuǎn)暖，而南航必然是其中的受益者。另一方面，公司不但受益市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，而且公司自身強(qiáng)大的實(shí)力也保證了其巨大的發(fā)展動(dòng)力。南方航空在國(guó)內(nèi)航空業(yè)的龍頭地位無(wú)可撼動(dòng)。公司近幾年的旅客運(yùn)輸量、每周定期航班數(shù)量、飛行小時(shí)、航線數(shù)目以及機(jī)隊(duì)規(guī)模在國(guó)內(nèi)各航空公司中排名第一。據(jù)權(quán)威媒體披露，南航將組建合資貨運(yùn)航空公司，已成立貨運(yùn)航空公司籌備小組，由總經(jīng)理司獻(xiàn)民親自擔(dān)任組長(zhǎng)，今后南航將全面進(jìn)入貨運(yùn)業(yè)務(wù)。波音公司的分析報(bào)告指出，未來20年（2003年至2023年）中美航線上的貨運(yùn)航空市場(chǎng)將以8.8%的速度增長(zhǎng)，而中歐的增長(zhǎng)速度還要快，將達(dá)到9.3%.毫無(wú)疑問貨運(yùn)航空市場(chǎng)將是南航今后的重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)�？梢姽疚磥戆l(fā)展前景優(yōu)良。
二級(jí)市場(chǎng)上，受益人民幣升值的房地產(chǎn)板塊和受益油價(jià)下降的化工、化纖、海運(yùn)板塊均出現(xiàn)了連續(xù)走強(qiáng)，那么既受益人民幣升值又受益油價(jià)的下調(diào)的航空板塊又有什么理由不漲呢？南航作為航空股中的龍頭相信今后必然會(huì)成為上漲龍頭，南航漲升可期。
