解讀國(guó)務(wù)院《意見(jiàn)》：印花稅及紅利所得稅有望降低

　　國(guó)務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》中明確指出，要完善資本市場(chǎng)稅收政策，研究制定鼓勵(lì)社會(huì)公眾投資的稅收政策。多位專(zhuān)家認(rèn)為，與投資者密切相關(guān)的證券交易印花稅及所獲紅利所得稅等都有望降低，而之前有所討論的個(gè)人資本利得稅短期內(nèi)推出的可能也不大。 

　　中國(guó)社科院財(cái)稅研究中心副主任夏杰長(zhǎng)博士表示，與國(guó)際市場(chǎng)比較，我國(guó)的證券稅收確有下調(diào)的空間。而從當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場(chǎng)的發(fā)展及國(guó)際稅收變化趨勢(shì)來(lái)看，現(xiàn)在對(duì)有關(guān)稅收進(jìn)行調(diào)整，時(shí)機(jī)應(yīng)已比較成熟。 

　　他認(rèn)為，證券交易印花稅作為市場(chǎng)交易成本的重要部分，其水平對(duì)于調(diào)整市場(chǎng)交易行為有很大作用，當(dāng)前，證券交易印花稅如果適度調(diào)低，對(duì)于吸引儲(chǔ)蓄資金流入證券市場(chǎng)將起到積極的作用。他表示，最近5年來(lái)國(guó)家稅收持續(xù)保持近20%的增長(zhǎng)，稅收占GDP已達(dá)20%比例，在此背景下，適度調(diào)低證券交易印花稅，對(duì)整體稅收收入的增長(zhǎng)不會(huì)有太大影響。 

　　對(duì)證券稅制有過(guò)專(zhuān)題研究的北京大學(xué)史晨昱博士介紹說(shuō)，針對(duì)證券交易環(huán)節(jié)，世界各國(guó)或征收印花稅、或征收交易稅。從近年的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，對(duì)交易環(huán)節(jié)征稅的國(guó)家數(shù)量呈下降趨勢(shì)，而在征收印花稅或交易稅的國(guó)家中，也以單邊征收為主，并且已經(jīng)出現(xiàn)明顯的降低稅負(fù)，以提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的趨勢(shì)。 

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾中國(guó)研究部助理董事李國(guó)宜告訴記者，與國(guó)際通行水平比較，內(nèi)地的證券稅率明顯偏高，稅收政策確應(yīng)向鼓勵(lì)社會(huì)公眾投資傾斜。他舉例說(shuō)，在香港，現(xiàn)金紅利及股票紅利全部免稅，很多國(guó)家也都是采取低稅負(fù)政策。如有些國(guó)家對(duì)股票紅利實(shí)行遞延稅收政策，收到的紅股要到賣(mài)出后才收稅。在現(xiàn)金紅利方面，不少?lài)?guó)家也給予低稅制，如新加坡個(gè)人所得稅率在20%左右，但現(xiàn)金紅利所得稅只按5%征收。 

　　大鵬證券研究員沈鵬認(rèn)為，目前個(gè)人投資者需為收到送的紅股繳納所得稅，這與國(guó)際通行做法也不太一樣。投資者收到紅股，性質(zhì)相當(dāng)于追加投資，根據(jù)稅收原則，宜給予鼓勵(lì)，如減少或免去這部分稅收。在現(xiàn)金紅利方面，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者通�？擅饨凰�得稅，而個(gè)人投資者則要比照銀行利息收入扣稅，這種稅收結(jié)構(gòu)也宜進(jìn)行調(diào)整。事實(shí)上，現(xiàn)在許多國(guó)家在證券所得方面通常會(huì)給予個(gè)人投資者較低的稅負(fù)水平。 

　　鼓勵(lì)公眾投資的稅收政策除了可能降低投資者的直接稅負(fù)外，還可能通過(guò)對(duì)基金等機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠政策來(lái)間接降低投資者入市成本。沈鵬認(rèn)為，現(xiàn)在許多公眾投資者是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金來(lái)間接入市，如果基金管理公司能得到進(jìn)一步的優(yōu)惠稅收政策，也同樣能降低投資者入市成本，從而吸引更多的儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。