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稅收優(yōu)惠帶來無形資產(chǎn)價(jià)值

2003-1-21 14:55 華夏證券研究所·鄭 綺 【 】【打印】【我要糾錯(cuò)
  農(nóng)業(yè)部近日公布了第二批國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)名單,其中有19家上市公司入選,目前獲此稱號(hào)的上市公司共26家

  農(nóng)業(yè)部近日公布了第二批國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)名單,共235家。其中有華資實(shí)業(yè)(600191)等19家上市公司入選。加上第一批入選龍頭企業(yè),目前上市公司具有農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)稱號(hào)的一共有26家。

  該項(xiàng)評(píng)選工作由農(nóng)業(yè)部牽頭,國家計(jì)委、經(jīng)貿(mào)委、外經(jīng)貿(mào)部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)等九家部委參加評(píng)選工作,為公平、公正和公開選擇出“有基礎(chǔ)、有優(yōu)勢、有特色和有發(fā)展”的大型農(nóng)業(yè)企業(yè),九家部委特別制訂了詳盡的評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)。入選企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入和帶動(dòng)農(nóng)戶數(shù)量方面在全國農(nóng)業(yè)企業(yè)中均名列前茅,因此該項(xiàng)稱號(hào)是政府對(duì)入選公司經(jīng)營成果的積極肯定,從這個(gè)意義上說,龍頭企業(yè)稱號(hào)增加了上市公司的無形資產(chǎn)價(jià)值。

  國家對(duì)入選企業(yè)給予多項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策

  1、暫免征所得稅。要注意的是,對(duì)所得稅免征實(shí)行收入分開制,即本次免征只限于農(nóng)業(yè)企業(yè)的種植、養(yǎng)殖和農(nóng)產(chǎn)品初加工所獲得的收入免征所得稅。如果一家農(nóng)業(yè)企業(yè)實(shí)行多元化經(jīng)營,非上述三項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入就不在免征之列。因此農(nóng)業(yè)公司種養(yǎng)和初級(jí)加工產(chǎn)品收入占公司總收入比例越大,所得到的優(yōu)惠就越多。

  2、科研開發(fā)方面,科研開發(fā)費(fèi)用,包括開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品的關(guān)鍵設(shè)備儀器等攤?cè)牍芾碣M(fèi)用。

  3、在購買國產(chǎn)設(shè)備抵免所得稅方面,企業(yè)項(xiàng)目所需國產(chǎn)設(shè)備投資的40%,可以從企業(yè)技改項(xiàng)目設(shè)備購置當(dāng)前比前一年新增的企業(yè)所得稅中抵免;對(duì)于符合國家高新技術(shù)目錄和國家有關(guān)部門批準(zhǔn)引進(jìn)項(xiàng)目的農(nóng)產(chǎn)品加工設(shè)備,除《國內(nèi)投資項(xiàng)目不予免稅的進(jìn)口商品目錄》所列商品外,免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅。

  上述優(yōu)惠政策對(duì)入選企業(yè)有哪些益處?

  首先,所得稅是企業(yè)完成全部收入與成本核算后最后一項(xiàng)支出,所得稅免除不會(huì)直接提升企業(yè)生產(chǎn)能力,但可以增加凈利潤,加大股東回報(bào)和公積金積累,并且為上市公司繼續(xù)融資提供指標(biāo)上的保證。是國家讓利的一種表現(xiàn)。

  其次,將科研開發(fā)費(fèi)用和設(shè)備費(fèi)用計(jì)入管理費(fèi)用,等于增加企業(yè)生產(chǎn)成本,也就減少了納稅基數(shù),為企業(yè)增加凈利潤提供了條件。

  總之,稅收優(yōu)惠政策基本上是通過國家讓利的辦法提高企業(yè)的凈利潤水平。對(duì)上市公司來說還是非常有利的。但所得稅優(yōu)惠能否落實(shí)還取決于地方政府的態(tài)度。地方政府大力支持,則所得稅落實(shí)得好,企業(yè)能夠獲得好處;否則政策就是空的。第一批獲得該項(xiàng)稱號(hào)的農(nóng)業(yè)類上市公司所得稅落實(shí)情況可以為新入選企業(yè)的待遇提供一個(gè)參考。

  從表1數(shù)據(jù)中我們可以看到,享受了該項(xiàng)優(yōu)惠政策的企業(yè)在所得稅免征方面還是得到較大的實(shí)惠,比國家規(guī)定的33%所得稅稅率降低26%-30%,這樣的低稅率對(duì)增加公司凈利潤水平還是起到相當(dāng)大的作用,比如草原興發(fā)(000780),如果沒有所得稅優(yōu)惠政策,近幾年的凈利潤大約要減少50%-60%。

  但同時(shí)我們也看到,未享受該項(xiàng)優(yōu)惠政策的比例也是非常大的。這就說明政策的落實(shí)并不是一件輕而易舉的事情。還需要上市公司去“跑”,去說服所在地政府落實(shí)該項(xiàng)政策。這多少為這項(xiàng)政策利好蒙上一絲陰影。

  第二批企業(yè)的待遇會(huì)如何?

  本次評(píng)選后出現(xiàn)的一些新的稅收優(yōu)惠,是面向包括第一批公司在內(nèi)的全部入選企業(yè)的,新政策對(duì)原有企業(yè)能否得到繼續(xù)落實(shí)呢?首先我們看以下新入選企業(yè)目前的所得稅稅率情況。

  從表2數(shù)據(jù)看,多數(shù)入選公司不同程度地享受所得稅的優(yōu)惠待遇,多數(shù)稅率在15%左右,低于33%國家規(guī)定稅率54%。但也有近30%的公司沒有任何優(yōu)惠政策,還有一部分公司持股50%以上的子公司從事規(guī)定種養(yǎng)和初加工業(yè)務(wù)而沒有得到優(yōu)惠政策。因此整體上,該項(xiàng)政策對(duì)入選企業(yè)構(gòu)成的利好基本上比較大,但不能說非常大。

  上述公司獲得優(yōu)惠待遇所依據(jù)的名目各有不同,有落實(shí)西部大開發(fā)政策的,有注冊(cè)在高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的,有地方政府對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)特別優(yōu)惠政策的。這從一個(gè)側(cè)面反映出政府普遍對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)還是采取非常扶持的態(tài)度。農(nóng)業(yè)上市公司平均所得稅稅率低于其他產(chǎn)業(yè)。

  至于本次政策的落實(shí)情況到底如何?一方面國家對(duì)農(nóng)業(yè)的支持態(tài)度越來越鮮明,十六大、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都多次提到大力扶持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。而且政府配套政策也出臺(tái)較快。2002年8月份農(nóng)業(yè)部出臺(tái)了《農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》。日前國務(wù)院辦公廳也出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展的意見》。

  再一次將農(nóng)產(chǎn)品加工提到非常重要的高度,這為稅收優(yōu)惠政策的落實(shí)將起到積極的推動(dòng)作用。但另一方面,目前入選企業(yè)多數(shù)已經(jīng)享有優(yōu)惠待遇。稅收優(yōu)惠避免雙重性又使得企業(yè)爭取稅收優(yōu)惠增加一定難度。總之,看政策的利好最終還要落實(shí)到每一家上市公司身上。