“非典”在5月行情中扮演什么樣角色？

　　股指經(jīng)過連續(xù)的大幅下跌后，明顯有場外資金進(jìn)場的跡象，反彈在前列的都是藍(lán)籌板塊，如汽車、金融板塊，主力資金介入其中意在長遠(yuǎn)，其未來增長空間巨大。

　　“非典”是影響近期市場趨勢(shì)的最主要不確定因素，經(jīng)過本周的反彈，投資者的心態(tài)得到一定程度上的穩(wěn)定，在“非典”疫情治理期間，股指將進(jìn)入震蕩筑底階段。

　　回顧今年1至4月份的股市，整體穩(wěn)中有漲，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，尤其是1·14和4月初的上揚(yáng)行情，使年初以來市場的強(qiáng)勢(shì)特征得以確立。但4月中旬，在“非典”蔓延和大盤短期漲幅較大、技術(shù)面需要調(diào)整的雙重影響下，大盤出現(xiàn)了深幅的回調(diào)，對(duì)股指的上升形態(tài)造成了一定的破壞。行情是否會(huì)因此而中斷？五一假期過后的行情將何去何從？前期領(lǐng)漲的板塊在5月份的表現(xiàn)又將如何？“非典”在5月行情中將扮演什么樣的角色？對(duì)此，深圳華鼎市場調(diào)查公司以中小投資者為受訪對(duì)象組織了一次小范圍的調(diào)查，調(diào)查樣本數(shù)為632份。

　　五月預(yù)測———謹(jǐn)慎樂觀

　　從1到4月份，大盤經(jīng)歷了強(qiáng)勁反彈、橫盤整理和沖高回落三個(gè)階段，接下來的五月，大盤將走出何種態(tài)勢(shì)？投資者又是如何看待的呢？調(diào)查結(jié)果顯示如下。

　　看多———33.23% 

　　有33.23%的受訪者認(rèn)為，五月份大盤將會(huì)延續(xù)四月行情，繼續(xù)突破上行。為什么會(huì)看漲五月份？究其原因，主要有四點(diǎn)：首先，市場運(yùn)行的宏觀基本面趨好態(tài)勢(shì)為股市發(fā)展提供了最強(qiáng)有力的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度國民經(jīng)濟(jì)增長9.9%的速率和上市公司季報(bào)業(yè)績的大幅提高，特別是數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明已經(jīng)披露的400多家上市公司的今年一季度業(yè)績與去年同期相比有44%的增幅。這些數(shù)據(jù)表明了新的經(jīng)濟(jì)周期有望啟動(dòng)。經(jīng)濟(jì)支持股市向好，這既體現(xiàn)了尚福林主席的“股市與國民經(jīng)濟(jì)形成良性互動(dòng)”的政策取向，又印證了股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表的說法。
 
　　其次，市場累積上漲動(dòng)力的周期在縮短，市場做多意愿強(qiáng)烈。從2003年1到4月份的周K線圖看，股市處于上升階段，從2001年6月歷史高點(diǎn)到2002年6·24行情，中間是一年的深幅回調(diào)；從6·24行情到今年的1·14行情又是一段回調(diào)，間隔時(shí)間為6個(gè)月；從1·14到4月初行情，中間僅有三個(gè)月。行情啟動(dòng)的周期在縮短，表明市場本身積累上漲動(dòng)力的時(shí)間在縮短，充分說明了市場做多意愿非常強(qiáng)烈。

　　第三，市場增量資金入市跡象明顯，主流板塊資金參與度極高。相比較于2002年，2003年市場賺錢效應(yīng)已開始顯現(xiàn)，許多增量資金入市跡象相當(dāng)明顯，這從1·14行情和4月初行情中交投活躍，鋼鐵、大盤、汽車、金融等板塊的成交量可以看出。

　　第四，“非典”事件只是上升途中一段插曲，僅會(huì)對(duì)大盤短期造成影響，疫情不會(huì)影響到大盤自身的基本運(yùn)行趨勢(shì)。不少投資者認(rèn)為四月下旬的調(diào)整是因?yàn)榇蟊P短期漲幅過大，自身技術(shù)面需要正�；卣{(diào)，“非典”是回調(diào)的導(dǎo)火線和催化劑，但隨著我國和世界紛紛加強(qiáng)對(duì)“非典”的研究和疫情的控制，大盤就會(huì)按照其自身趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)行。

　　看空———26.90% 

　　有26.90%的受訪者認(rèn)為五月將延續(xù)四月下旬回調(diào)行情慣性下探，可能會(huì)下探前期低點(diǎn)。為什么？主要有三個(gè)理由：首先“非典”事件對(duì)市場造成的心理恐慌影響不可低估，特別是在目前尚無研究定論而疫情蔓延速度無明顯下降的情況下，對(duì)市場產(chǎn)生的不僅僅是短期心理影響，其對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)也有不容忽視的負(fù)面影響。五月大盤在不明朗因素制約下難以走出像樣的行情。

　　其次，四月下旬，股市走出了單邊大幅下跌走勢(shì)，技術(shù)面上，一些重要的支撐位被輕松擊破，周K線上一根大陰線就足以將前三周的勝利果實(shí)給吞沒，多方毫無還手之力。做空動(dòng)力對(duì)市場沖擊如此之大，以致讓市場不得不重新對(duì)2003年股市進(jìn)行評(píng)估。加上在“非典”疫情尚未有效控制的影響下，市場投資心態(tài)難以在短期穩(wěn)定下來，所以不排除大盤慣性下探的可能性。

　　第三，前期領(lǐng)漲的主流板塊在四月下旬呈現(xiàn)放量下挫的態(tài)勢(shì)，有主力資金減倉嫌疑。在前期做多主力兌現(xiàn)獲利盤和前期高位套牢盤解套欲望的共同作用下，四月行情高點(diǎn)將成為大盤向上突破的阻力位，短期之內(nèi)，多方難以組織有效的反攻。即使五月份出現(xiàn)反彈，也會(huì)是主力資金借機(jī)離場的機(jī)會(huì)，估計(jì)反彈力度不會(huì)強(qiáng)且難以持久，之后很快就會(huì)回復(fù)整理盤弱走勢(shì)，四月行情高位區(qū)將成為階段性頭部。

　　看平———39.87% 

　　有39.87%的受訪者對(duì)五月行情持震蕩整理的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，首先，隨著非典研究的進(jìn)展，“非典”所帶來的影響必然逐漸減弱，但市場受四月下旬大幅回調(diào)和“非典”方面消息影響，多頭信心受到明顯打擊，市場需要一段時(shí)間進(jìn)行盤整，一方面使做空能量在盤勢(shì)格局中尋求釋放，一方面累積做多能量。另外，他們還認(rèn)為，市場四月下旬的回調(diào)還不能使主力資金完成獲利出局目的，五月大盤會(huì)因?yàn)橄路娇臻g有限而上方難以有效突破的原因，圍繞主流板塊進(jìn)行箱體整理，以消化四月獲利盤和積累能量。所以五月大盤只能是保持橫向震蕩，而不會(huì)是單邊上揚(yáng)或下跌行情。

　　總的來看，對(duì)于五月大盤行情走勢(shì)，市場盡管仍有分歧，但總體認(rèn)為大盤已趨于活躍狀態(tài)，入場機(jī)會(huì)增多的看法已然得到了中小投資者的基本認(rèn)同�？偟膩碚f，投資者對(duì)于五月行情持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。投資策略———波段操作如前面調(diào)查結(jié)果所示，投資者對(duì)于五月行情總體持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，在這種心態(tài)下投資者又會(huì)采取何種操作手法呢？

　　有44.44%的受訪者表示，會(huì)采用短線介入進(jìn)行波段操作的手法，這點(diǎn)是由今年大盤的表現(xiàn)來決定的。大盤從1月中旬拉升后有兩個(gè)月的時(shí)間進(jìn)行調(diào)整消化，在4月初快速上揚(yáng)后有一個(gè)回調(diào)的過程，這說明了今年大盤的上漲不再是單邊的上揚(yáng)行情，而呈現(xiàn)波段式的上漲態(tài)勢(shì)。投資者想要獲利就必須踩準(zhǔn)市場節(jié)奏，采取波段操作手法。有27.94%的受訪者表示會(huì)持股待漲。另外有27.62%的投資者表示會(huì)輕倉操作。重點(diǎn)關(guān)注———金融、醫(yī)藥板塊幾乎每一次行情都由一個(gè)或幾個(gè)主流板塊發(fā)起。從今年的兩波行情看，汽車、金融、鋼鐵等板塊表現(xiàn)非常搶眼，但隨著這些板塊股價(jià)的推高，市場追捧意愿在降低，市場惟有不斷挖掘新的熱點(diǎn)才能推動(dòng)行情向縱深發(fā)展。那么，誰會(huì)是五月行情的領(lǐng)頭羊？投資者最看好哪些板塊呢？

　　從調(diào)查結(jié)果看，分別有13.95%、24.83%和10.55%的受訪者認(rèn)為金融類、醫(yī)藥類和重組類三個(gè)板塊會(huì)是五月的熱點(diǎn)，尤其是醫(yī)藥類板塊，會(huì)是熱點(diǎn)中的熱點(diǎn)。醫(yī)藥類受到投資者的關(guān)注有其必然性，除了抗“非典”戰(zhàn)役給醫(yī)藥股提供了機(jī)會(huì)之外，也與醫(yī)藥股長期處于潛伏狀態(tài)，整體股價(jià)偏低有關(guān)。在行業(yè)較好的增長預(yù)期及“非典”事件持續(xù)的情況下，醫(yī)藥類板塊中符合市場熱點(diǎn)和基本面向好的個(gè)股會(huì)脫穎而出，從而帶動(dòng)醫(yī)藥類個(gè)股整體走強(qiáng)。另外，醫(yī)藥類個(gè)股二級(jí)市場前期漲幅較小，整體表現(xiàn)并沒有因?yàn)椤胺堑洹笔录�而明顯強(qiáng)于大盤，這也為其在五月份繼續(xù)向上提供了空間。

　　金融類板塊經(jīng)過長時(shí)間的回調(diào)，已經(jīng)基本回歸到理性投資價(jià)值區(qū)域。雖然在今年兩波行情中已經(jīng)累積了一定的漲幅，但經(jīng)過四月下旬的大幅回調(diào)，已經(jīng)累積了20%以上的跌幅，為五月份的反彈提供了空間。且這類上市公司基本面向好，以銀行類上市公司為例，與四大國有銀行相比，銀行類上市公司的業(yè)績以及資產(chǎn)質(zhì)量均較為優(yōu)良。所以不少投資者認(rèn)為金融類在五月份仍有望繼續(xù)走強(qiáng)。

　　從基本面來看，電力行業(yè)今年看好。因?yàn)槭芙衲觌娏�供需緊張的影響，電力需求強(qiáng)勁增長。同時(shí)，電力改革和五大發(fā)電集團(tuán)成立后的資產(chǎn)集合行為會(huì)給核心上市公司帶來規(guī)�？焖贁U(kuò)張的機(jī)會(huì)。且從市場表現(xiàn)來看，電力設(shè)備行業(yè)前期換手率較高，但漲幅不大，主力資金活動(dòng)跡象明顯。

　　從調(diào)查結(jié)果看，除了以上板塊受到投資者的關(guān)注外，還有汽車類、鋼鐵類、兩市本地股、小盤次新股、重組板塊、科技等板塊也被投資者看好。

　　“非典”疫情———如何應(yīng)對(duì)

　　四月下旬的回調(diào)是在“非典”和技術(shù)面雙重影響下出現(xiàn)的，可以說，“非典”事件在四月行情中扮演的是主角角色。那么，在五月里，“非典”又將扮演何種角色？它是否會(huì)是影響大盤的主因？投資者對(duì)此持何種觀點(diǎn)呢？

　　有42.41%的受訪者認(rèn)為，“非典”仍然是影響五月大盤的主因。如果在五一放假期間疫情不能得到有效控制甚至蔓延加速，那么勢(shì)必會(huì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，且時(shí)間越長，負(fù)面影響越大，股市作為經(jīng)濟(jì)晴雨表反映會(huì)更為激烈。但就如前面所分析的，如果“非典”能在不太長的時(shí)間內(nèi)取得突破性進(jìn)展或疫情得到有效控制，那無疑會(huì)對(duì)市場各方的信心起到很強(qiáng)的刺激作用，假期之后的五月市場將會(huì)演繹出新一波報(bào)復(fù)性上揚(yáng)行情，這無疑會(huì)對(duì)五月行情產(chǎn)生很大的影響。所以這部分投資者認(rèn)為“非典”仍然是影響五月大盤的主因。

　　有53.16%的受訪者認(rèn)為，“非典”雖然對(duì)大盤造成了不小的影響，但不是主因。他們認(rèn)為，“非典”對(duì)股市的影響更多的是因?yàn)樾睦矸矫娴淖饔�，其�?shí)非典僅僅對(duì)部分行業(yè)的上市公司造成負(fù)面影響，而不是影響到所有行業(yè)；根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)方面的數(shù)據(jù)，今年我國GDP增長目標(biāo)是能夠?qū)崿F(xiàn)的。另外，隨著我國和世界其他國家合作加強(qiáng)對(duì)“非典”的研究和疫情的控制，其對(duì)證券市場的影響力度會(huì)逐漸由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。所以這部分投資者認(rèn)為，雖然“非典”事件是影響五月大盤的一個(gè)因素，但不是主因。

　　另外，有4.43%的受訪者認(rèn)為，“非典”事件基本上不會(huì)影響到五月大盤的走勢(shì)�？偟膩砜�，對(duì)于“非典”，大多數(shù)投資者認(rèn)為其能否被有效控制，會(huì)直接影響到行情走勢(shì)，但并不是影響大盤的主因。