昨天，股市大幅跳水，大盤跌破2700點(diǎn)，投資者叫苦不迭。

　　在連續(xù)兩個(gè)交易日小幅震蕩后，高漲的滬深A(yù)股昨日出現(xiàn)放量下挫，滬指下跌102點(diǎn)，跌幅達(dá)3.68%，為去年7月以來最深跌幅。分析人士稱，A股寬幅震蕩的調(diào)整時(shí)期已經(jīng)來臨。

　　昨日，上證指數(shù)開于2745.32點(diǎn)，上午11點(diǎn)后跌破2700點(diǎn)，午盤后股指繼續(xù)下行，盤中一度跌至2652.58點(diǎn)，收市時(shí)略有回升，收于2668.11點(diǎn)，跌去整整102點(diǎn)。

　　深證成指昨日下跌102.57點(diǎn)，跌幅1.41%，由于受大盤股影響微弱，深市跌幅較滬市略淺。滬深兩市主板成交1148億元，較前一交易日1306億元成交略有縮小。

　　雖然大盤股下挫對(duì)股指影響較大，但兩市個(gè)股昨日也普遍呈現(xiàn)下跌。昨日滬深A(yù)股1050只出現(xiàn)下跌，占全部1287只在交易股票的82%.在此前的市場(chǎng)中表現(xiàn)搶眼的鋼鐵、地產(chǎn)、有色金屬、石油、煤炭、汽車等板塊均大幅回調(diào)，銀行股中除為股改的深發(fā)展外亦全線下跌。

　　權(quán)重股跌幅亦在個(gè)股前列，其中中國(guó)石化下挫7.34%，報(bào)9.59元；而兩只大盤銀行股工商銀行、中國(guó)銀行分別下挫3.27%和4.06%.大秦鐵路亦下挫6.44%.大盤股中惟有尚未進(jìn)入指數(shù)的中國(guó)人壽上漲3.16%，報(bào)39.5元。

　　在昨天的下跌市場(chǎng)中，惟有券商概念股、酒類、以及受補(bǔ)貼傳言影響的航空股走勢(shì)強(qiáng)勁。兩只券商股中信證券和宏源證券因業(yè)績(jī)大幅預(yù)增受到市場(chǎng)追捧，其中中信證券上漲3.38%，報(bào)33.69元；而宏源證券漲停報(bào)14.72元，其公布的預(yù)計(jì)2006年凈利潤(rùn)為2.3億元�！叭�商股在大跌中表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，是因?yàn)槿�商是證券市場(chǎng)的直接受益者。”南方基金投資總監(jiān)、南方穩(wěn)健基金經(jīng)理王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，從靜態(tài)的估值來看，券商股目前的市盈率偏高，但如果用動(dòng)態(tài)的估值方法，券商股目前還很便宜。

　　■投資“情緒”

　　新股民、“基民”牛市交學(xué)費(fèi)

　　在最近三個(gè)交易日的震蕩整理過程中，新股民繳納了牛市第一筆學(xué)費(fèi)。近3個(gè)交易日滬指下跌了約5.6%，而深證成指下跌了約2.2%.一位本月10日開戶的女投資者說，她手頭剛出現(xiàn)一點(diǎn)浮盈的煤炭股在昨日的下跌過程中損失慘重。來自中國(guó)證券登記結(jié)算公司的資料顯示，本周四A股新開戶人數(shù)接近7萬，而新年6個(gè)交易日以來的新增開戶人數(shù)達(dá)到36.4萬。

　　如果收益與大盤趨于一致，那么這些新入市的股民多數(shù)將遭受損失。

　　與此同時(shí)，開放式基金和封閉式基金也未能在A股的下跌中幸免。周四在銀行柜臺(tái)申購(gòu)了一只股票方向復(fù)制基金的許女士說，“增持基金看來是個(gè)錯(cuò)誤的決定”，她的申購(gòu)手續(xù)費(fèi)達(dá)2.5%，而昨日股市下跌導(dǎo)致基金凈值下跌也超過2%.由于近幾個(gè)交易日股市調(diào)整，股票方向的開放式基金在最近兩個(gè)交易日中的凈值跌幅多數(shù)超過2%，部分股票基金凈值跌幅超過3%.而封閉式基金跌幅更深，昨日上證基金指數(shù)下跌4.08%，深證基金指數(shù)下挫4%，滬深封閉式基金中，基金景福、基金裕陽(yáng)、基金興和等昨日跌幅均超過6%.從中國(guó)證券登記結(jié)算公司給出的數(shù)據(jù)看，登記在中登公司的封閉式基金賬戶周四增加戶數(shù)超過9萬，新年以來的戶數(shù)已超過32.5萬戶。

　　■行業(yè)看點(diǎn)

　　牛市格局仍未改變

　　A股前期累計(jì)漲幅過高被認(rèn)為是此次調(diào)整的主要原因。北京首放分析師董琛認(rèn)為，消息面和政策面并無明顯利空，在股指高位出現(xiàn)調(diào)整很正常。

　　多數(shù)基金經(jīng)理和分析師們也認(rèn)為，市場(chǎng)的震蕩整理可能持續(xù)，但牛市格局沒有改變�！白蛉盏淖邉�(shì)說明市場(chǎng)后期將進(jìn)入寬幅整理的局面�！倍�琛同時(shí)稱，從縮量這一點(diǎn)上來看，牛市格局沒有改變。南方基金投資總監(jiān)王宏遠(yuǎn)也認(rèn)為，此次調(diào)整是A股市場(chǎng)對(duì)于前期國(guó)際市場(chǎng)調(diào)整的一次滯后反映，此次正常調(diào)整不改變A股市場(chǎng)牛市格局。

　　此前周邊股市紛紛出現(xiàn)下跌，香港恒指本周持續(xù)震蕩，國(guó)企股下跌尤甚，而日本股市、俄羅斯股市也在本周前幾個(gè)交易日出現(xiàn)下跌行情。

　　但A股資金面充裕的局面沒有改變，這被認(rèn)為是支持股指高位運(yùn)行的一個(gè)重要因素，而上周五央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率影響有限。

　　此前，在瑞士出席國(guó)際清算銀行會(huì)議的央行行長(zhǎng)周小川也表示，即使在此次上調(diào)準(zhǔn)備金率后，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性仍然過剩，不排除采取包括加息在內(nèi)的更多控制流動(dòng)性措施的可能性。

　　基金經(jīng)理們認(rèn)為市場(chǎng)的前景仍然看好，但不會(huì)像2006年那樣直線上漲。王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，2007年市場(chǎng)熱點(diǎn)的多元化趨勢(shì)會(huì)比2006年明顯，同時(shí)具體熱點(diǎn)的持續(xù)時(shí)間會(huì)較2006年有所縮短，行業(yè)及板塊輪動(dòng)的頻率會(huì)加快。