東方等四大資產(chǎn)管理公司目前手中都有大量官司等待判決

　　北京市二中院民三庭的法官申小琦又開始為手頭上又一起長城資產(chǎn)管理公司起訴案件忙碌。據(jù)申法官介紹，這筆在15年前由農(nóng)行東城區(qū)支行貸給北京市經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作公司的1000萬元資金，當(dāng)初用作計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下北京與湛江兩地的白砂糖調(diào)撥，如今白糖是不再用大規(guī)模的調(diào)撥了，可千萬元貸款的利息就高達(dá)1014萬元，再加上本金，銀行的不良資產(chǎn)金額達(dá)到2000多萬元。長城資產(chǎn)管理公司在近百次催債無果的情況下，決定通過法律訴訟程序討回欠款。

　　銀行不良資產(chǎn)尚有3/4需要處置

　　記者近日采訪獲悉，這起2000多萬元的追債官司僅僅只是資產(chǎn)管理公司進(jìn)行法律訴訟的“冰山一角”。長城、華融、信達(dá)和東方四大資產(chǎn)管理公司目前手中都有大量官司等待判決。在訴訟案件審理、追償?shù)穆�長時間里，資產(chǎn)證券化、信托分層處置不良資產(chǎn)的多種新方式也擺上了各資產(chǎn)管理公司老總的桌面上。

　　根據(jù)中國人民銀行4月17日公布的最新數(shù)據(jù)，目前四大資產(chǎn)管理公司加大不良資產(chǎn)處置力度，成效明顯。截至2003年一季度末，四家金融資產(chǎn)管理公司階段性處置不良資產(chǎn)3434.69億元，累計(jì)回收現(xiàn)金715.24億元，現(xiàn)金回收率為20.82%。這意味著四大資產(chǎn)管理公司1998年從四大國有商業(yè)銀行剝離出來的1.4萬億不良資產(chǎn)，已有四分之一得到處置。而有關(guān)專家則表示，剩余四分之三的不良資產(chǎn)尚需有關(guān)法律的盡快出臺，以促使資產(chǎn)證券化等國外普遍采用的方式盡快得以實(shí)施。

　　打官司一般只能回收現(xiàn)金約20%

　　長城資產(chǎn)管理公司北京辦事處的一位律師昨天告訴記者，目前長城起訴的案件數(shù)量有600多個，涉及金額達(dá)到幾十億，半數(shù)以上的案件標(biāo)的額都在500萬元以上。記者隨后從另外三家資產(chǎn)管理公司了解到，“打官司”追債的確已經(jīng)成為各資產(chǎn)管理公司日常工作的主要內(nèi)容之一，目前僅在北京各個法院起訴的追債案件就多達(dá)上千起。

　　據(jù)經(jīng)常接手此類案件的申法官介紹，資產(chǎn)管理公司起訴的案件一般具有一些共性，那就是貸款多是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期貸出的，由于借款時間長，涉及的部門多，現(xiàn)在貸款企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)可能已經(jīng)換了幾茬或者企業(yè)早已破產(chǎn)，或者企業(yè)進(jìn)行民營、股份制等形式的改造，要想靠資產(chǎn)管理公司幾個人單槍匹馬地去要款，一般都會收效甚微。申法官的這番話在長城的北京辦事處得到證實(shí)。

　　長城資產(chǎn)管理公司北京辦事處曾派出30多名項(xiàng)目經(jīng)理上門催款，但是隨著時間的推移，能收回來的早就收回來了，剩下的只能法庭上見。據(jù)了解，訴訟追償?shù)闹攸c(diǎn)為那些企業(yè)雖破產(chǎn)但有借款擔(dān)保人的，或者經(jīng)營狀況還不錯但賴著不還的企業(yè)，而訴訟追償能回收上來的現(xiàn)金一般在20%左右。

　　不良資產(chǎn)大批量處置還在后頭

　　雖然訴訟程序中，資產(chǎn)管理公司一般都是穩(wěn)操勝券。但是漫長的審理和追償過程，完全有可能增加收回成本，再加上不良資產(chǎn)會像冰棍一樣融化，現(xiàn)金回收率必然越來越低。一位業(yè)內(nèi)人士也表示，目前拍賣、租賃、訴訟等傳統(tǒng)手段，與資產(chǎn)管理公司所擁有的包括證券承銷、資產(chǎn)管理在內(nèi)的投資銀行經(jīng)營權(quán)限很不相稱。況且，相對于資產(chǎn)管理公司所擁有的極其分散的不良資產(chǎn)債權(quán)，拍賣、租賃等傳統(tǒng)手段有著極大的局限性，因?yàn)榻邮诌@些不良債權(quán)的對象僅限于一些實(shí)業(yè)投資者。顯然，各家資產(chǎn)管理公司希望的是，如何通過一單或幾單協(xié)議，快速實(shí)現(xiàn)對大量資產(chǎn)一次性的處置，以盡早實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的大批處置。

　　據(jù)悉，今年初信達(dá)資產(chǎn)管理公司就取道海外，與德意志銀行簽署了資產(chǎn)證券化和分包一攬子協(xié)議，此舉是國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化方面的首次嘗試，業(yè)內(nèi)反響相當(dāng)強(qiáng)烈，“信達(dá)模式”亦成為國內(nèi)不良資產(chǎn)處置取道海外的經(jīng)典案例。不過，信達(dá)模式目前在國內(nèi)仍很難“拷貝”，因?yàn)閲鴥?nèi)還很難逾越資產(chǎn)證券化法律上的空白。

　　一家資產(chǎn)管理公司人士透露，美國早在70年代初就利用資產(chǎn)證券化，將手中持有的住宅等抵押品，按期限、利率等進(jìn)行組合，以此組合作為擔(dān)�；虻盅海�發(fā)行抵押債券，實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流的逐漸收回。但是中國由于并沒有資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律，在國內(nèi)大部分的資產(chǎn)很難通過這種方式進(jìn)行。

　　華融啟動資產(chǎn)證券化處置新方式

　　據(jù)悉，華融資產(chǎn)管理公司目前出臺的“信托分層處置不良資產(chǎn)方案”可謂一波三折，也是一種變相的資產(chǎn)證券化。

　　早在去年底，華融就啟動了資產(chǎn)證券化處置方式，并向有關(guān)監(jiān)管部門提交了試點(diǎn)方案。但是由于沒有相應(yīng)的法律依據(jù)，該方案幾經(jīng)修改，直到日前才決定依靠《信托法》條款進(jìn)行“信托分層”。即在信托和資產(chǎn)管理公司之間建立一種信托關(guān)系，然后發(fā)行信托受益憑證，以不良資產(chǎn)的處置收益作為對投資者的還款付息保證。

　　不過在記者采訪中，華融有關(guān)人士仍相當(dāng)?shù)驼{(diào)，只強(qiáng)調(diào)目前該方案仍在前期準(zhǔn)備中，仍有許多問題有待破解。

　　名詞解釋:

　　資產(chǎn)證券化

　　資產(chǎn)證券化最早產(chǎn)生于上世紀(jì)70年代初的美國住宅抵押貸款市場。當(dāng)時美國推行高利率政策，商業(yè)銀行和儲貸協(xié)會等金融機(jī)構(gòu)因受存款利率限制，經(jīng)營狀況惡化。為獲取新資金來源，美國抵押貸款公司和從事住宅貸款的機(jī)構(gòu)紛紛將其持有的住宅抵押貸款按期限、利率等進(jìn)行組合，以此組合作為擔(dān)保或抵押，發(fā)行抵押債券，實(shí)現(xiàn)了住宅抵押貸款的證券化。