AT&T或被迫出售部分資產(chǎn)換取T-Mobile交易獲批

　　北京時間3月22日下午消息，為了讓美國政府批準其390億美元收購德國電信旗下T-Mobile美國的交易，AT&T有可能會被迫出售重要資產(chǎn)，并承諾向貧困地區(qū)拓展服務。

　　反壟斷專家認為，由于這起并購將創(chuàng)造全美的移動運營商，因此將面臨競爭和通訊監(jiān)管者的細致審查，至長可能會持續(xù)18個月，但是至終仍將獲批。

　　AT&T目前是全美第二大移動運營商，而且經(jīng)常因為通話掉線和網(wǎng)速緩慢而受到用戶批評，但這起交易將使該公司更好地滿足蘋果iPhone等設備對視頻和數(shù)據(jù)的需求。

　　通過這起并購，AT&T將擁有1.3億注冊用戶，控制全美移動市場43%的份額，但這種過于集中的份額肯定會引發(fā)監(jiān)管者的擔憂。專家認為，美國聯(lián)邦通訊委員會(FCC)和司法部都有可能強迫合并后的公司放棄一些重要資產(chǎn)，包括美國的部分頻譜。

　　FCC有可能比司法部更進一步，要求AT&T向貧困和農(nóng)村地區(qū)拓展移動服務，同時做出更多服務承諾，包括增加數(shù)據(jù)漫游套餐。

　　美國律師事務所Shearman & Sterling反壟斷專家比奧·巴菲爾(Beau Buffier)說：“我預計司法部將要求AT&T在大量本地市場剝離頻譜或其他資產(chǎn)。”但他也補充道，這不會對這起交易的經(jīng)濟效益產(chǎn)生實質(zhì)影響。

　　美國民主黨參議員艾米·克羅布察(Amy Klobuchar)曾經(jīng)批評移動運營商未能為農(nóng)村地區(qū)提供服務。他周一(3月21日)呼吁政府對該交易“進行細致嚴密的審查”。

　　“盡管該交易有可能激發(fā)移動行業(yè)的創(chuàng)新意識，但與此同時，我仍然擔心過度集中會導致選擇減少、價格上升和服務質(zhì)量下降。”他在寫給FCC主席朱利葉斯·格納考斯基(Julius Genachowski)和司法部反壟斷部門主管克里斯汀·瓦尼(Christine Varney)的信中說。負責通訊行業(yè)的美國眾議院商務委員會高級成員亨利·韋克斯曼(Henry Waxman)也表達了類似的擔憂。美國參眾兩院的司法委員會同樣希望就該交易舉行聽證會，并對其進行討論。

　　市場評估

　　盡管存在擔憂，但監(jiān)管專家預計，該交易至終仍將獲批。AT&T已經(jīng)同意，如果該交易被監(jiān)管者駁回，將會支付高達30億美元的分手費，并向T-Mobile美國轉(zhuǎn)讓部分無線頻譜。

　　AT&T股票周二(3月22日)收盤上漲1.15%，德國電信收盤上漲11.26%。德國電信稱，該交易結(jié)束后，將專注于內(nèi)部成長，并將現(xiàn)金返還給股東。

　　總體而言，在需要耗費大量資本建設基礎設施的行業(yè)，并購比較難以獲得批準，因為新的競爭者很難這一領域成長。

　　美國律師事務所Zuckerman Spaeder反壟斷專家埃文·斯圖爾特(Evan Stewart)說：“這個行業(yè)需要大量基礎設施。我認為司法部反壟斷部門會對該交易進行非常非常細致的審查。”

　　以往在對相同或類似行業(yè)進行反壟斷評估時，通常都會挨個地區(qū)展開，如果在某個地區(qū)只剩下兩大全國性的運營商，收購方就會被迫剝離部分資產(chǎn)。而有著豐富電信行業(yè)并購經(jīng)驗的反壟斷專家表示，如果某一地區(qū)只剩下三家全國性的運營商，同樣會被要求出售資產(chǎn)。

　　美國律師事務所Fried Frank反壟斷專家伯納德·尼格魯(Bernard Nigro)說：“在對城市逐一審查時，很有可能會通過剝離資產(chǎn)來解決問題。”他預計，如果并購雙方愿意與FCC和司法部談判，該交易將在6個月內(nèi)獲批。

　　“但如果問題更為復雜，就將花費1年時間。”尼格魯說。

　　由于面臨長期審查和昂貴的交易費用，因此穆迪和惠譽完全有理由下調(diào)AT&T的債務評級。

　　AT&T表示，將致力于拓展4G LTE(長期演進)網(wǎng)絡，使之覆蓋全美95%的人口，包括農(nóng)村和小城鎮(zhèn)地區(qū)。

　　一名FCC前官員則認為，該機構(gòu)有可能會批準這一交易，但會附加一些條件。他認為，F(xiàn)CC至少會要求合并后的公司在其控制了多數(shù)頻譜資源的市場出售部分頻譜。

　　FCC還有可能要求合并后的公司開放互聯(lián)網(wǎng)流量規(guī)則，并提供更好的數(shù)據(jù)漫游和批發(fā)業(yè)務。