2011年《證券交易》輔導(dǎo)之證券自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)控

　　（一）自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險

　　1.合規(guī)風(fēng)險

　　合規(guī)風(fēng)險主要是指證券公司在自營業(yè)務(wù)中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則等行為。

　　2.市場風(fēng)險

　　市場風(fēng)險主要是指因不可預(yù)見和控制的因素導(dǎo)致市場波動，造成證券公司自營虧損的風(fēng)險。

　　這是證券公司自營業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險。所謂自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險性或高風(fēng)險特點也主要是指這種風(fēng)險。3.經(jīng)營風(fēng)險

　　經(jīng)營風(fēng)險主要是指證券公司在自營業(yè)務(wù)中，由于投資決策失誤、規(guī)模失控，管理不善、內(nèi)控不嚴(yán)或操作失誤而使自營業(yè)務(wù)受到損失的風(fēng)險。

　　（二）自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的防范

　　1.自營業(yè)務(wù)的規(guī)模及比例控制

　　（1）自營權(quán)益類證券及證券衍生品的合計額不得超過凈資本的100%；（權(quán)益類證券主要是指股票、股票基金）

　?。?）自營固定收益類證券的合計額不得超過凈資本的500%；

　?。?）持有一種權(quán)益類證券的成本不得超過凈資本的30%；

　?。?）持有一種權(quán)益類證券的市值與其總市值的比例不得超過5%，但因包銷導(dǎo)致的情形和中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

　　計算自營規(guī)模時，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自營投資的類別按成本價與公允價值孰高原則計算。

　　2.自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制

　　重點防范規(guī)模失控、決策失誤、超越授權(quán)、變相自營、賬外自營、操作市場、內(nèi)幕交易等的風(fēng)險。

　　（1）建立“防火墻”制度。確保自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務(wù)在機(jī)構(gòu)、人員、信息、賬戶、資金、會計核算上嚴(yán)格分離。

　?。?）應(yīng)加強(qiáng)自營賬戶的集中管理和訪問權(quán)限控制。防止自營業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)混合操作。

　　（3）應(yīng)建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度，確保投資過程事后可查證。

　?。?）證券公司應(yīng)建立獨立的實時監(jiān)控系統(tǒng)。

　　建立自營業(yè)務(wù)的逐日盯市制度，健全自營業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口和公司整體損益情況的聯(lián)動分析與監(jiān)控機(jī)制，完善風(fēng)險監(jiān)控量化指標(biāo)體系。定期對自營業(yè)務(wù)投資組合的市值變化及其對公司以凈資本為核心的風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)的潛在影響進(jìn)行敏感性分析和壓力測試。

　　根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，在監(jiān)控系統(tǒng)中設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險監(jiān)控閥值，通過系統(tǒng)的預(yù)警觸發(fā)裝置自動顯示自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的動態(tài)變化，提高動態(tài)監(jiān)控效率。

　　「補(bǔ)充」風(fēng)險監(jiān)控閥值：是設(shè)置在風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)中用于控制某種風(fēng)險的指標(biāo)。風(fēng)險監(jiān)控閥值通常包括交易限額、風(fēng)險限額及止盈止損限額等。（了解）

　?。?）通過建立實時監(jiān)控系統(tǒng)全方位監(jiān)控自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險，建立有效的風(fēng)險監(jiān)控報告機(jī)制。

　　（6）建立健全自營業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)控缺陷的糾正與處理機(jī)制。

　?。?）建立完備的業(yè)績考核和激勵制度。

　　（8）稽核部門定期對自營業(yè)務(wù)的合規(guī)運(yùn)作、盈虧、風(fēng)險監(jiān)控等情況進(jìn)行全面稽核，出具稽核報告。

　?。?）加強(qiáng)自營業(yè)務(wù)人員的職業(yè)道德和誠信教育，強(qiáng)化自營業(yè)務(wù)人員的保密意識、合規(guī)操作意識和風(fēng)險控制意識。自營業(yè)務(wù)關(guān)鍵崗位人員離任前，應(yīng)當(dāng)由稽核部門進(jìn)行審計。

　　（三）證券自營業(yè)務(wù)信息報告

　　1.建立健全自營業(yè)務(wù)內(nèi)部報告制度。（報告內(nèi)容包括但不限于：投資決策執(zhí)行情況、自營資產(chǎn)質(zhì)量、自營盈虧情況、風(fēng)險監(jiān)控情況和其他重大事項等）

　　2.建立健全自營業(yè)務(wù)信息報告制度，自覺接受外部監(jiān)督。

　　3.明確自營業(yè)務(wù)信息報告的負(fù)責(zé)部門、報告流程和責(zé)任人。