2011證券從業(yè)《市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》第一章第一節(jié)考點(diǎn)

　　第一章 證券市場(chǎng)概述

　　第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng)

　　一、有價(jià)證券

　　證券定義：記載并代表一定權(quán)利的法律憑證，它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。

　　（一）有價(jià)證券定義

　　有價(jià)證券與虛擬資本有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。

　　1.證券本身沒有價(jià)值；

　　2.但由于它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入；

　　3.可以在證券市場(chǎng)上買賣和流通，客觀上具有交易價(jià)格。

　　有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。虛擬資本是相對(duì)獨(dú)立于實(shí)際資本的一種資本存在形式。通常，虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。

　　（二）有價(jià)證券分類

　　廣義的有價(jià)證券：商品證券、貨幣證券、資本證券

　　狹義有價(jià)證券：資本證券

　　商品證券是證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。屬于商品證券的有提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等。

　　貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。

　　資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持有人有一定的收入請(qǐng)求權(quán)。資本證券是有價(jià)證券的主要形式。

　　有價(jià)證券按不同標(biāo)準(zhǔn)分類：

　　1.發(fā)行主體不同：政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券（禁止性規(guī)定）和公司證券（進(jìn)一步細(xì)分）

　　我國目前尚不允許除特別行政區(qū)以外的各級(jí)地方政府發(fā)行債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前也不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。

　　2.依照是否在證券交易所掛牌交易

　　上市證券：是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。

　　非上市證券：是指未申請(qǐng)上市或不符合證券交易所上市條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易市場(chǎng)交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券。

　　3.募集方式

　　公募證券是指發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。

　　私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對(duì)寬松，投資者也較少，不采取公示制度。

　　4.按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)：股票、債券和其他。

　　股票和債券是證券市場(chǎng)兩個(gè)最基本和最主要的品種。

　　（三）有價(jià)證券的特征

　　1.收益性

　　2.流動(dòng)性

　　證券具有極高的流動(dòng)性必須滿足三個(gè)條件：很容易變現(xiàn)、變現(xiàn)的交易成本極小，本金保持相對(duì)穩(wěn)定。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)性：指實(shí)際收益與預(yù)期收益的背離，或者說是收益的不確定性。從整體上說，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。

　　4.期限性：債券一般有明確的還本付息期限。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。

　　二、證券市場(chǎng)

　　證券市場(chǎng)的定義：有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。

　　（一）證券市場(chǎng)的特征

　　價(jià)值直接交換的場(chǎng)所 ―― 有價(jià)證券是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式

　　財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所 ―― 有價(jià)證券是財(cái)產(chǎn)權(quán)利的直接代表

　　風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所 ―― 轉(zhuǎn)移的不僅是收益權(quán)，同時(shí)也包含風(fēng)險(xiǎn)

　　（二）證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

　　1.層次結(jié)構(gòu)

　　按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系劃分，證券市場(chǎng)的構(gòu)成可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)又稱“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”。證券交易市場(chǎng)又稱“二級(jí)市場(chǎng)”或“次級(jí)市場(chǎng)”。

　　證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)的關(guān)系：

　　證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)相互依存、相互制約。證券發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提。流通市場(chǎng)是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素。

　　證券市場(chǎng)的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型，可分為全球性市場(chǎng)、全國性市場(chǎng)、區(qū)域性市場(chǎng)等類型；根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可分為主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）；根據(jù)交易方式，可以分為集中交易市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)等。

　　2.品種結(jié)構(gòu)

　　3.交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)

　　按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。有形市場(chǎng)稱作“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”，是指有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。有形市場(chǎng)的誕生是證券市場(chǎng)走向集中化的重要標(biāo)志之一。無形市場(chǎng)稱作為“場(chǎng)外市場(chǎng)”，是指沒有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)。目前場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

　　（三）證券市場(chǎng)的基本功能

　　證券市場(chǎng)被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。

　　1.籌資——投資功能：籌資和投資是證券市場(chǎng)基本功能不可分割的兩個(gè)方面，忽視其中任何一個(gè)方面都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的嚴(yán)重缺陷。

　　2.定價(jià)功能：證券的價(jià)格是證券市場(chǎng)上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。

　　3.資本配置功能：是指通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。

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