2013中級(jí)金融專(zhuān)業(yè)復(fù)習(xí)筆記：金融市場(chǎng)與金融工具概述

　　經(jīng)濟(jì)師考試 金融市場(chǎng)與金融工具概述

　　一、金融市場(chǎng)的涵義與構(gòu)成要素

　　(一)金融市場(chǎng)涵義

　　金融市場(chǎng)指有關(guān)主體，按照市場(chǎng)機(jī)制，從事貨幣資金融通、交易的場(chǎng)所或營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。是由不同市場(chǎng)要素構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互作用的有機(jī)整體，是各種金融交易及資金融直達(dá)系的總和。簡(jiǎn)而言之，是資金融通的場(chǎng)所。 融通就是調(diào)劑余缺，有人資金有剩余，有人需要資金做事情。假定A需要10萬(wàn)做一個(gè)投資，可以生產(chǎn)價(jià)值12萬(wàn)的社會(huì)大眾需要的產(chǎn)品，B有10萬(wàn)剩余閑置資金。如果沒(méi)有辦法讓AB的資金融通，則B的資金沒(méi)有增值，A不能生產(chǎn)，社會(huì)沒(méi)有產(chǎn)品增加。如果有了融通，社會(huì)的產(chǎn)品會(huì)增加。對(duì)AB都好，他們分享增值的2萬(wàn)，具體分法是他們根據(jù)自身訴求條件討價(jià)還價(jià)博弈的結(jié)果。

　　(二)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素

　　四個(gè)基本要素：金融市場(chǎng)主體、金融市場(chǎng)客體、金融市場(chǎng)中介和金融市場(chǎng)價(jià)格

　　1.金融市場(chǎng)的主體

　　市場(chǎng)上的參與者。資金供求雙方。主體具有決定性的意義。決定著金融工具的數(shù)量和種類(lèi)，決定市場(chǎng)的規(guī)模和發(fā)展程度，市場(chǎng)的深度廣度和彈性。 金融是被人們的念頭生生想出來(lái)的。人們創(chuàng)造了人們需要的金融工具(客體)以及價(jià)格和金融市場(chǎng)(同時(shí)產(chǎn)生的)，產(chǎn)生而后因?yàn)槔娑谎杆偻茝V。

　　(1)家庭

　　家庭是金融市場(chǎng)上主要的資金供應(yīng)者。也需要資金， 但需求數(shù)額一般較小

　　(2)企業(yè)

　　企業(yè)是金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)，是重要的資金需求者和供給者。對(duì)資金有需要也有供給。除此之外，企業(yè)還是金融衍生品市場(chǎng)上重要的套期保值主體。

　　(3)政府

　　在金融市場(chǎng)上，各國(guó)的中央政府和地方政府通常是資金的需求者。政府也會(huì)出現(xiàn)短期資金盈余，此時(shí)，政府部門(mén)也會(huì)成為暫時(shí)的資金供應(yīng)者。

　　(4)金融機(jī)構(gòu)

　　金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上最活躍的交易者，分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)。存款性金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社。非存款性金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金、投資銀行、投資基金等。其在金融市場(chǎng)上扮演著資金需求者和資金供給者的雙重身份。金融機(jī)構(gòu)既是資金的供給者又是資金的需求者。

　　(5)中央銀行

　　中央銀行在金融市場(chǎng)上處于一種特殊的地位，既是金融市場(chǎng)中重要的交易主體，又是監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一。交易者：是各金融機(jī)構(gòu)的最后貸款人，因此是資金的供給者;而且在金融市場(chǎng)上進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量(既是供給者又是需求者)。監(jiān)管者：代表政府對(duì)金融市場(chǎng)上的交易者進(jìn)行監(jiān)督，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，使金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　2.金融市場(chǎng)客體

　　金融市場(chǎng)客體即金融工具，是指金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象或交易標(biāo)的物。

　　(1)金融工具的分類(lèi)

　　①按期限不同，金融工具可分為貨幣市場(chǎng)工具和資本市場(chǎng)工具。貨幣市場(chǎng)工具是期限在一年以?xún)?nèi)的金融工具。資本市場(chǎng)工具是期限在一年以上的金融工具，包括股票、企業(yè)債券、國(guó)債等。

　　②按性質(zhì)不同，金融工具可分為債權(quán)憑證與所有權(quán)憑證。債權(quán)憑證是依法發(fā)行，約定一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券——債權(quán)債務(wù)關(guān)系——債券等。股權(quán)憑證是股份公司發(fā)行，證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)以取得股息的有價(jià)證券——所有權(quán)——股票等

　?、郯磁c實(shí)際信用活動(dòng)的關(guān)系，可分為原生金融工具和衍生金融工具。原生金融工具：商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。衍生金融工具：是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來(lái)的，有遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)和互換等。

　　(2)金融工具的性質(zhì)

　?、倨谙扌裕航鹑诠ぞ咧械膫鶛?quán)憑證一般有約定的償還期。

　　②流動(dòng)性

　　流動(dòng)性是指金融工具在金融市場(chǎng)上能夠迅速地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不致遭受損失的能力。 金融工具的收益率高低和發(fā)行人的資信程度是決定流動(dòng)性高低的重要因素。

　?、凼找嫘?/p>

　　④風(fēng)險(xiǎn)性

　　金融工具的風(fēng)險(xiǎn)一般來(lái)源于兩個(gè)方面：一是信用風(fēng)險(xiǎn);二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　這四個(gè)性質(zhì)之間的聯(lián)系：期限性和收益性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比，與流動(dòng)性成反比。流動(dòng)性與收益性成反比。收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比。流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性成反比。

　　3.金融市場(chǎng)中介

　　金融市場(chǎng)中介是指在金融市場(chǎng)上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人。金融市場(chǎng)中介與金融市場(chǎng)主體存在區(qū)別，中介的目的是獲取傭金。

　　中介的作用：促進(jìn)資金融通，降低交易成本，構(gòu)造和維持市場(chǎng)運(yùn)行。

　　4.金融市場(chǎng)價(jià)格

　　價(jià)格機(jī)制在金融市場(chǎng)中發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，是金融市場(chǎng)高速運(yùn)行的基礎(chǔ)。價(jià)格與投資者的利益密切相關(guān)。價(jià)格引導(dǎo)資金的流向。

　　5.構(gòu)成要素之間的關(guān)系

　　金融市場(chǎng)的四個(gè)要素之間是相互聯(lián)系、相互影響的。其中，金融市場(chǎng)主體和金融市場(chǎng)客體是構(gòu)成金融市場(chǎng)最基本的要素，是金融市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)。金融市場(chǎng)中介和金融市場(chǎng)價(jià)格則是金融市場(chǎng)中不可或缺的構(gòu)成要素，對(duì)促進(jìn)金融市場(chǎng)的繁榮和發(fā)展具有重要意義。

　　【例1·多選題】金融工具的性質(zhì)包括( )。

　　A.收益性 B.風(fēng)險(xiǎn)性 C.安全性D.流動(dòng)性E.期限性

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』本題考查金融工具的性質(zhì)。

　　【例2·多選題】按期限不同，金融工具可分為( )。

　　A.貨幣市場(chǎng)工具B.資本市場(chǎng)工具 C.原生市場(chǎng)工具

　　D.衍生市場(chǎng)工具E.流通市場(chǎng)工具

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』本題考查金融工具的分類(lèi)。按期限不同，金融工具可分為貨幣市場(chǎng)工具和資本市場(chǎng)工具。

　　二、金融市場(chǎng)的類(lèi)型

　　(一)金融市場(chǎng)的類(lèi)型：按交易標(biāo)的物劃分

　　按照市場(chǎng)中交易標(biāo)的物的不同，金融市場(chǎng)劃分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等。

　　(二)金融市場(chǎng)的類(lèi)型：按交易中介劃分

　　按照交易中介作用的不同，金融市場(chǎng)可以劃分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)。

　　值得注意的是，直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)的差別并不在于是否有中介機(jī)構(gòu)參與，而在于中介機(jī)構(gòu)在交易中的地位和性質(zhì)。在直接金融市場(chǎng)上也有中介機(jī)構(gòu)，但這些機(jī)構(gòu)并不作為資金的中介，而僅僅是充當(dāng)信息中介和服務(wù)中介。

　　(三)金融市場(chǎng)的類(lèi)型：按交易程序劃分

　　按照金融工具的交易程序不同，金融市場(chǎng)可以劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

　　發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的前提和基礎(chǔ);流通市場(chǎng)為金融資產(chǎn)提供良好的流動(dòng)性，是發(fā)行市場(chǎng)的重要補(bǔ)充。

　　(四)金融市場(chǎng)的類(lèi)型：按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分

　　按照金融交易是否存在固定場(chǎng)所，金融市場(chǎng)可劃分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)兩類(lèi)。

　　(五)金融市場(chǎng)的類(lèi)型：按本原和從屬關(guān)系劃分

　　按照金融工具的本原和從屬關(guān)系不同，金融市場(chǎng)可劃分為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。

　　(六)金融市場(chǎng)的類(lèi)型：按地域范圍劃分

　　按照地域范圍的不同，金融市場(chǎng)可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。

　　【例3·多選題】金融市場(chǎng)的類(lèi)型按交易中介可以劃分( )。

　　A.直接金融市場(chǎng)

　　B.間接金融市場(chǎng)

　　C.發(fā)行市場(chǎng)

　　D.流通市場(chǎng)

　　E.有形市場(chǎng)

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』本題考查金融市場(chǎng)的類(lèi)型。

　　三、金融市場(chǎng)的功能

　　1、資金積聚功能

　　將眾多分散的小額資金匯聚為能供社會(huì)再生產(chǎn)使用的大額資金。

　　2、財(cái)富功能

　　金融市場(chǎng)為投資者提供了具有儲(chǔ)蓄財(cái)富、保有資產(chǎn)和財(cái)富增值的金融產(chǎn)品。

　　3、風(fēng)險(xiǎn)分散功能

　　金融市場(chǎng)為參與者提供了防范與分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)的眾多手段。

　　4、交易功能

　　金融市場(chǎng)增加了金融產(chǎn)品流動(dòng)性、使交易更容易完成、降低交易成本等。

　　5、資源配置功能

　　通過(guò)金融市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制有效配置資源。

　　6、反映功能

　　金融市場(chǎng)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”

　　7、宏觀調(diào)控功能

　　金融市場(chǎng)是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要場(chǎng)所。財(cái)政與貨幣政策的實(shí)施均與金融市場(chǎng)緊密相連。

　　【例4·單選題】金融市場(chǎng)的功能不包括( )。

　　A.資金積聚功能B.財(cái)富功能

　　C.風(fēng)險(xiǎn)分散功能D.流通功能

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查金融市場(chǎng)的功能。