2012中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識(shí)點(diǎn) 貨幣均衡的含義

　　經(jīng)濟(jì)師考試 貨幣均衡

　　一、貨幣均衡的含義

　　(一)IS曲線與貨幣均衡

　　Is曲線上的點(diǎn)表示商品市場(chǎng)上總產(chǎn)出等于總需求量，故IS曲線上的點(diǎn)表示商品市場(chǎng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。

　　商品市場(chǎng)的均衡要求資本的供求相等，即S=I。儲(chǔ)蓄(s)構(gòu)成資本的供給，投資(，)構(gòu)成資本的需求。由于儲(chǔ)蓄是收人(y)的增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù)。所以，IS曲線表示在不同的利率與收人水平組合下，商品市場(chǎng)均衡(S=I)點(diǎn)的軌跡，如圖7-1所示。

　　對(duì)于給定的利率水平，IS曲線表明為使商品市場(chǎng)達(dá)到均衡總產(chǎn)出必須達(dá)到的水平。如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于IS曲線右邊的區(qū)域，說明存在超額的商品供給。例如在B點(diǎn)，總產(chǎn)出y1大于IS曲線上的均衡產(chǎn)出水平y(tǒng)3。這種商品的超額供應(yīng)會(huì)導(dǎo)致非計(jì)劃的存貨增加，促使企業(yè)減少生產(chǎn)，這又會(huì)使產(chǎn)出下降到IS曲線上。如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于IS曲線左邊的區(qū)域，則說明存在超額的商品需求。如在點(diǎn)A，總產(chǎn)出Y3低于IS曲線上的均衡產(chǎn)出水平Y(jié)l。超額需求導(dǎo)致存貨非計(jì)劃地減少，促使企業(yè)增加生產(chǎn)，這又使產(chǎn)出回升至IS線上。以上分析表明，產(chǎn)出有向滿足經(jīng)濟(jì)均衡條件的IS曲線上各點(diǎn)靠近的趨勢(shì)。

　　(二)LM曲線與貨幣均衡

　　LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣的需求量(L)等于貨幣供應(yīng)量(M)，故LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。

　　貨幣均衡(貨幣市場(chǎng)的均衡)要求貨幣的供求相等，即L=M。根據(jù)凱恩斯的流動(dòng)性偏論，貨幣需求L取決：f y(總產(chǎn)出)和利率i，并且，貨幣需求與總產(chǎn)出正相關(guān)，與利率負(fù)相關(guān)。所以，LM曲線表示在不同的利率與收入水平組合下，貨幣均衡(L=M)點(diǎn)的軌跡。如圖7—2所示。

　　對(duì)于統(tǒng)一給定的總產(chǎn)出水平，LM曲線給出使貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡所必需的利率水平。如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于LM曲線的左邊區(qū)域，表示存在過度的貨幣供應(yīng)。如在A點(diǎn)，總產(chǎn)出為Y1，利率水平為i3。由于利率超過均衡水平(i1)，所以人們持有的貨幣超過意愿持有額。為減少超額貨幣余額，他們將購(gòu)買債券，使債券價(jià)格上升，債券利率下降。反之，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位子LM曲線的右邊區(qū)域，說明存在超額貨幣需求。如在B點(diǎn)，利率i1低于均衡水平，人們的貨幣持有額低于意愿持有額。因此，他們將出售債券增持貨幣，從而降低了債券價(jià)格，提高了債券利率。以上分析表明，利率有向滿足貨幣均衡條件的LM曲線上各點(diǎn)靠近的趨勢(shì)。

　　(三)Is-LM曲線與兩大市場(chǎng)的同時(shí)均衡

　　如前所述，IS曲線表示經(jīng)濟(jì)均衡;LM曲線表示貨幣均衡。由于兩大市場(chǎng)是同時(shí)存在的。并且都受利率水平和收入水平的影響，因此，把兩條曲線放在同一直角坐標(biāo)系內(nèi)。兩條曲線的交點(diǎn)E必然同時(shí)滿足兩個(gè)條件：I=S，L=M ，如圖7—3所示。

　　在E點(diǎn)上，總產(chǎn)出等于總需求(Is)，貨幣需求量等于貨幣供應(yīng)量(LM)。在其他任何點(diǎn)上，兩個(gè)均衡條件至少有二個(gè)不滿足，從而市場(chǎng)力量必然促使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)向共同均衡點(diǎn)E靠近。例如點(diǎn)A，點(diǎn)A雖然滿足了經(jīng)濟(jì)均衡的條件，但由于利率(i2)高于均衡利率(i)，故貨幣需求小于貨幣供應(yīng)：由于人們貨幣持有額多于意愿持有額，所以，人們將購(gòu)買債券，引起債券價(jià)格上漲，利率下降，這勢(shì)必增加計(jì)劃投資支出和總產(chǎn)出。于是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沿著IS曲線向下移動(dòng)，直至利率降至i'，總產(chǎn)出升至Y'，使經(jīng)濟(jì)處于均衡點(diǎn)E。再如點(diǎn)曰，點(diǎn)B表示貨幣需求等于貨幣供給，但產(chǎn)出(Y2)高于均衡水平Y(jié)'，也超過總需求。由于企業(yè)無(wú)法售出所有產(chǎn)品，故非計(jì)劃存貨增加，企業(yè)必然削減生產(chǎn)，降低產(chǎn)出。產(chǎn)出的下降意味著對(duì)貨幣的需求減少，利率下降，于是，經(jīng)濟(jì)沿LM曲線下移，直到均衡點(diǎn)E為止。從理論上講，E點(diǎn)決定了兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率水平與國(guó)民收入水平。

　　Is-LM曲線沒有涉及對(duì)外貿(mào)易和外資，基本上是對(duì)封閉式經(jīng)濟(jì)體系的闡述。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，如果加入國(guó)際收支(BP)的內(nèi)容，就發(fā)展成了IS-LM-BP模型。這也是分析開放經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)模型，凡能影響匯率的因素(如利率、實(shí)際國(guó)民收入、價(jià)格水平等)都會(huì)使BP曲線移動(dòng)。如果IS-LM和BP曲線相交于正點(diǎn)，表明國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)處于均衡。