注冊資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估》復(fù)習(xí)：收益法中的主要技術(shù)方法

第二章 資產(chǎn)評估的基本方法

　　知識(shí)點(diǎn)九、收益法中的主要技術(shù)方法（重點(diǎn)）

　　在以下的公式里具體對所用的字符含義做統(tǒng)一的定義：

　　P——評估值；

　　i——年序號(hào)；

　　P n－未來第n年的評估值；

　　R i——未來第i年的預(yù)期收益；

　　r——折現(xiàn)率或資本化率；

　　n——收益最大年限

　　t-小于最大年限的收益年限

　　A——年金。

　　

　　關(guān)于本部分內(nèi)容的說明：

　　事實(shí)上，本部分的內(nèi)容就是貨幣時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用，將其中的預(yù)期收益額（Rt）和收益期限（n）予以特殊化計(jì)算現(xiàn)值額

　?。ㄒ唬┘兪找娌蛔儯碦i不變，令Ri＝A）

　　1.在收益永續(xù)，各因素不變的條件下

　?。?）計(jì)算式：

　　P＝A/r （2－14）

　?。?）成立條件是：

　?、偌兪找婷磕瓴蛔?；②資本化率固定且大于零；③收益年期無限。

　　2.在收益年期有限，資本化率大于零的條件下

　?。?）計(jì)算式：

　?。紸（P/A，i，n） （2－15）

　　

　?。?）成立條件是：①純收益每年不變；②資本化率固定且大于零；③收益年期有限為n.

　　3.在收益年限有期限，資本化率等于零的條件下

　?。?）計(jì)算式：P＝A×n （2－16）

　?。?）成立條件是：

　?、偌兪找婷磕瓴蛔?；②資本化率為零；③收益年期有限為n。

　　 

　?。ǘ┘兪找嬖谌舾赡旰蟊３植蛔儯戳頡i在不變階段Ri ＝A）

　　1.無限年期收益

　?。?）公式為（2－17）：

　　

　?。?）成立條件是：

　?、偌兪找嬖趎年（含n 年）以前有變化；②純收益在n年（不含n 年）以后保持不變；③收益年期無限；④r大于零。

　　2.有限年期收益

　?。?）計(jì)算公式為（2－18）：

　　 

　　（2）成立條件是：

　?、偌兪找嬖趖年（含第t年）以前有變化；②純收益在t年（不含第t年）以后保持不變；③收益年期有限為n；④r大于零。

　　特別注意：純收益A的收益年限期是（n－t）而不是n。

　　 

　?。ㄈ┘兪杖氚吹炔罴墧?shù)變化

　　1.在純收益等差級數(shù)遞增，收益年期無限的條件下

　?。?）計(jì)算式（2－19）：

　　 

　?。?）成立條件是：

　?、偌兪找姘吹炔罴墧?shù)遞增；②純收益逐年遞增額為B；③收益年期無限；④r大于零。

　　

　　2.在純收益按等差級數(shù)遞增，收益年期有限的條件下

　?。?）計(jì)算式（2－20）：

　?。?）成立條件是：

　　

　?、偌兪找姘吹炔罴墧?shù)遞增；②純收益逐年遞增額為B；③純收益年期限為n；④r大于零。

　　3.在純收益按等差級數(shù)遞減，收益年期無限的條件下

　?。?）計(jì)算式（2－21）：

　?。?）成立條件是：

　　①純收益按等差級數(shù)遞減；②純收益逐年遞減額B；

　　

　?、凼找婺昶跓o限；④r大于零，⑤收益遞減到零為止。

　?。?）舉例：

　　

　　4.在純收益按等差級數(shù)據(jù)遞減，收益年期有限的條件

　?。?）計(jì)算式（2－22）：

　　

　?。?）成立條件是：

　?、偌兪找姘吹炔罴墧?shù)遞增；②純收益逐年遞減額為B；③純收益年期限為n；④r大于零。

　　這四個(gè)公式的記憶方法：

　　計(jì)算式（2－20）

　　

　　成立條件是：

　?、偌兪找姘吹炔罴墧?shù)遞增；②純收益逐年遞增額為B；③純收益年期限為n；④r大于零。

　　其他三個(gè)公式和本公式的適用條件不同，將此公式予以調(diào)整。

　?。ㄋ模┘兪找姘吹缺燃墧?shù)變化

　　1.在純收益按等比級數(shù)遞增，收益年期無限的條件下

　?。?）計(jì)算式（2－23）：

　　

　?。?）成立條件是：

　　①純收益按等比級數(shù)遞增；②純收益逐年遞增比率為s；③收益年期無限；④r大于零；⑤r>s>0。

　　 

　　2.在純收益按等比級數(shù)遞增，收益年期有限的條件下

　?。?）計(jì)算式（2－24）：

　　 

　?。?）成立條件是：

　?、偌兪找姘吹缺燃墧?shù)遞增；②純收益逐年遞增比率為s；③收益年期有限；④r大于零；⑤r>s>0.

　　3.在純收益按等比級數(shù)遞減，收益年期無限的條件下

　?。?）計(jì)算式（2－25）：

　　

　?。?）成立條件是：

　?、偌兪找姘吹缺燃墧?shù)遞減；②純收益逐年遞減比率為s；③收益年期無限；④r大于零；⑤r>s>0.

　　4.在純收益按等比級數(shù)遞減，收益年期有限的條件下

　?。?）計(jì)算式（2－26）：

　　

　?。?）成立條件是：

　?、偌兪找姘吹缺燃墧?shù)遞減；②純收益逐年遞減比率為s；③收益年期有限為n；④r大于零；⑤0 <s≦1。

　　這四個(gè)公式的記憶方法：

　　計(jì)算式（2－24）：

　　

　　成立條件是：

　?、偌兪找姘吹缺燃墧?shù)遞減；②純收益逐年遞減比率為s；③收益年期有限為n；④r大于零；⑤0 s>0。

　　其他三個(gè)公式和本公式的適用條件不同，將此公式予以調(diào)整。

　?。ㄎ澹┮阎磥砣舾赡旰筚Y產(chǎn)價(jià)格的條件下

　　1.計(jì)算式（2－27）：

　　

　　2.成立條件是：

　　①純收益在第n年前保持不變；②預(yù)知第n年的價(jià)格為Pn ③r大于零。