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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量一
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第二十二章 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
知識(shí)點(diǎn)二、業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量一
一、盈利基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量
（一）凈收益和每股收益
| 指標(biāo) | 1、凈收益 凈收益是歸屬于普通股股東的凈收益，與利潤(rùn)表的凈利潤(rùn)不同。 凈收益＝凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利 凈收益大小與公司投入資本的多少有關(guān)，不便于公司之間的橫向比較，也不便于投入資本變化時(shí)同一公司的各期比較，因此，需要使用每股收益。 2、每股收益 每股收益＝凈收益/平均發(fā)行在外普通股股數(shù) 由于我國(guó)《公司法》沒(méi)有關(guān)于優(yōu)先股的規(guī)定，即我國(guó)公司不得發(fā)行優(yōu)先股，所以股東凈收益與凈利潤(rùn)沒(méi)有區(qū)別。另外，我國(guó)《公司法》還規(guī)定，除非減少注冊(cè)資本不允許回購(gòu)股票，所以“發(fā)行在外的普通股”與“普通股”的數(shù)字是相同的。 在沒(méi)有優(yōu)先股的情況下： （1）不增發(fā)股份的年度 可以按下式計(jì)算每股收益： 每股收益＝凈利潤(rùn)／年度末普通股股份總數(shù) （2）在增發(fā)股份的年度里 “平均股份數(shù)”與“年度末股份數(shù)”不同，應(yīng)使用哪一個(gè)數(shù)字呢? ①?gòu)墓镜挠芰?，使?ldquo;平均股份數(shù)”可以使凈利潤(rùn)與產(chǎn)生凈利潤(rùn)的資本保持更好的因果關(guān)系。 ②從股東分享的財(cái)富看，使用“年度末股份數(shù)”可以更好地體現(xiàn)“同股同權(quán)”的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。 如果股份數(shù)的變動(dòng)不是增發(fā)股份引起的，而是發(fā)放股票股利或股票分割造成的，則投入資本并無(wú)實(shí)際增長(zhǎng)，使用“年度末股份數(shù)”更為合理。 【提示】 “凈收益”既包括正常活動(dòng)損益，也包括特殊項(xiàng)目損益。特殊項(xiàng)目損益是極少發(fā)生的，在評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)時(shí)，排除特別損益項(xiàng)目可以使不同時(shí)期和不同公司的“每股收益”有更好的可比性。 【相關(guān)鏈接】依據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2006年5月8日發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，上市公司公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平的基本要求是：①最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利（扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比,以低者作為依據(jù)）;②最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%（扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)）?！?/td> |
| 優(yōu)點(diǎn) | （1）該指標(biāo)具有很好的一致性和一貫性。各國(guó)都有統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)對(duì)凈收益和每股收益的計(jì)算進(jìn)行規(guī)范。 （2）凈收益數(shù)字是經(jīng)過(guò)審計(jì)的，其可信性比其他指標(biāo)高得多?！?/td> |
| 局限性 | （1）沒(méi)有考慮通貨膨脹的影響——“幣值不變假設(shè)”。 在通貨膨脹期間凈收益被夸大了。在用凈收益評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)時(shí)，如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，報(bào)表分析人必須估計(jì)它對(duì)業(yè)績(jī)的影響程度。這無(wú)疑是很困難的。 （2）忽視價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)的某些成果。 比如一項(xiàng)成功的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，它可能對(duì)未來(lái)的凈收益有很大影響，但是對(duì)其影響不能可靠計(jì)量，會(huì)計(jì)師就不會(huì)將其反映在凈收益之中。 （3）每股收益指標(biāo)的“每股”質(zhì)量不同，限制了該指標(biāo)的可比性。比如每股面值不同等。 （4）凈收益指標(biāo)容易被經(jīng)理人員主觀的控制和調(diào)整?！?/td> |
| 說(shuō)明 | 無(wú)論是凈收益還是每股收益，作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是很不理想的。它們被長(zhǎng)期而且廣泛的使用，主要原因是其便于計(jì)量，以及不需要額外的信息成本。 凈收益指標(biāo)應(yīng)該在了解其局限性的基礎(chǔ)上使用，并且與其他財(cái)務(wù)的和非財(cái)務(wù)的業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)結(jié)合?！?/td> |
?。ǘ┩顿Y報(bào)酬率
| 指標(biāo) | 對(duì)投資和收益的不同解釋?zhuān)纬刹煌x的投資報(bào)酬率。最常用的衡量方法是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。 （1）總資產(chǎn)凈利率。 總資產(chǎn)凈利率＝稅后利潤(rùn)/總資產(chǎn) 在區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)的基礎(chǔ)上，總資產(chǎn)被凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)取代，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率可以更好的反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率假設(shè)凈利潤(rùn)是運(yùn)用凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)賺取的，兩者存在因果關(guān)系。 （2）權(quán)益凈利率 權(quán)益凈利率＝稅后利潤(rùn)/所有者權(quán)益 【提示】總資產(chǎn)凈利率反應(yīng)公司管理人員綜合利用資產(chǎn)創(chuàng)造凈利潤(rùn)的業(yè)績(jī)；權(quán)益凈利率反應(yīng)股東獲得回報(bào)的水平?！?/td> |
| 優(yōu)點(diǎn) | （1）投資報(bào)酬率是財(cái)務(wù)管理中最重要、最綜合的財(cái)務(wù)比率； （2）投資報(bào)酬率指標(biāo)把一個(gè)公司賺取的收益和所使用的資產(chǎn)（或權(quán)益資本）聯(lián)系起來(lái)?！?/td> |
| 局限性 | （1）投資報(bào)酬率的計(jì)算使用“凈收益”數(shù)據(jù)，具有與凈收益類(lèi)似的缺點(diǎn)； （2）誘使經(jīng)理人員放棄報(bào)酬率（11%）低于公司平均報(bào)酬率（12%）但高于公司資本成本（10%）的投資機(jī)會(huì)。 |
| 注意 | 不同的公司發(fā)展階段，投資報(bào)酬率會(huì)有變化。 開(kāi)辦階段：資產(chǎn)的增加超過(guò)收益的增加，投資報(bào)酬率較低，這不表示業(yè)績(jī)不好； 衰退階段：資產(chǎn)減少大于收益的減少，投資報(bào)酬率可能很高，不表示業(yè)績(jī)改善?！?/td> |
?。ㄈ┯A(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)
1、無(wú)論凈收益、每股收益還是投資報(bào)酬率，都是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，無(wú)法分辨凈投資的數(shù)額和投資的時(shí)間。比如兩個(gè)公司的凈利潤(rùn)相同，但其現(xiàn)金凈流量卻可能存在很大的不同。
2、忽視風(fēng)險(xiǎn)。它只重視收益而忽視伴隨收益的風(fēng)險(xiǎn)。
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