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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：通貨膨脹的處置
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第八章 資本預(yù)算
知識(shí)點(diǎn)十六、通貨膨脹的處置——兩個(gè)公式、一個(gè)原則
通貨膨脹是指在一定時(shí)期內(nèi)，物價(jià)水平持續(xù)、普遍上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致貨幣購(gòu)買力下降，從而影響項(xiàng)目投資價(jià)值。通貨膨脹對(duì)資本預(yù)算的影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是影響現(xiàn)金流量的估計(jì)，二是影響資本成本的估計(jì)。
一、相關(guān)概念及其關(guān)系
| 實(shí)際現(xiàn)金流量 | 如果企業(yè)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量 | 兩者的關(guān)系為： 式中：n——相對(duì)于基期的期數(shù) 【提示】類似于已知現(xiàn)值求終值 |
| 名義現(xiàn)金流量 | 包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量 | |
| 實(shí)際資本成本 | 排除了通貨膨脹的資本成本 | 兩者關(guān)系可表述如下式： 1＋r名義＝（1＋r實(shí)際）（1＋通貨膨脹率） 【公式說(shuō)明】現(xiàn)值為P，名義資本成本為r名義r，終值＝P（1＋r名義）n 實(shí)際資本成本為r實(shí)際， 終值＝P（1＋r實(shí)際）n（1＋通貨膨脹率）n 終值相等，即可得出上式?！?/td> |
| 名義資本成本 | 包含了通貨膨脹的資本成本 |
二、處置原則
名義現(xiàn)金流量用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)；實(shí)際現(xiàn)金流量用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)。兩種方法計(jì)算得到的凈現(xiàn)值是一樣的。
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