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2012注會《財(cái)務(wù)成本管理》知識點(diǎn)預(yù)習(xí)：項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的類別
注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第八章 資本預(yù)算
知識點(diǎn)十七、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的類別
| 類別 | 含義 |
| 項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn) | 特有風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)。 它可以用項(xiàng)目預(yù)期收益率的波動(dòng)性來衡量。 【提示】項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)不宜作為資本預(yù)算時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的衡量。從投資組合的角度看，單個(gè)項(xiàng)目的大部分風(fēng)險(xiǎn)可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉?！?/td> |
| 項(xiàng)目的公司風(fēng)險(xiǎn) | 項(xiàng)目的公司風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 項(xiàng)目的公司風(fēng)險(xiǎn)可以用項(xiàng)目對于公司未來收入不確定的影響大小來衡量。 【提示】一個(gè)新的投資項(xiàng)目與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，新的項(xiàng)目被采納，不改變公司整體未來收入的不確定性，盡管公司的期望收入增加了，但是收入的不確定性沒有增加，因此，該項(xiàng)目沒有公司風(fēng)險(xiǎn)。 如果一個(gè)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)比公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)大，采納該項(xiàng)目會增加公司未來收益的不確定性，該項(xiàng)目對于投資人來說具有公司風(fēng)險(xiǎn)。 項(xiàng)目的公司風(fēng)險(xiǎn)，是項(xiàng)目對企業(yè)現(xiàn)有項(xiàng)目組合的整體風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的增量，這個(gè)增量不是項(xiàng)目的全部特有風(fēng)險(xiǎn)，而是扣除已被分散化后的剩余部分。對于一個(gè)公司投資人來說，公司投資新項(xiàng)目給他帶來的影響，只是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)增量（扣除已被分散化后的剩余部分）?！?/td> |
| 項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn) | 從股東角度來看待，項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)被公司資產(chǎn)多樣化分散后剩余的公司風(fēng)險(xiǎn)中，有一部分能被股東的資產(chǎn)多樣化組合而分散掉，從而只剩下任何多樣化組合都不能分散掉的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)論：唯一影響股東預(yù)期收益的是項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 |
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