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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習：投資項目的資本成本
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第六章 資本成本
知識點三、投資項目的資本成本
| 含義 | 投資項目的資本成本是指項目本身所需投資資本的機會成本。 【提示】公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率。項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率。 |
| 影響因素 | 每個項目有自己的機會資本成本 因為不同投資項目的風險不同，所以它們要求的最低報酬率不同。風險高的投資項目要求的報酬率較高。風險低的項目要求的報酬率較低。作為投資項目的資本成本即項目的最低報酬率。其高低主要取決于資本運用于什么樣的項目，而不是從哪些來源籌資。 |
| 確定原則 | 1.如果公司新的投資項目的風險，與企業(yè)現(xiàn)有資本平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本； 2.如果新的投資項目的風險高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險，則項目資本成本高于公司資本成本； 3.如果新的投資項目的風險低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險，則項目資本成本低于公司的資本成本。 因此，每個項目都有自己的資本成本，它是項目風險的函數(shù)。 |
【總結(jié)】
【提示】
有關(guān)項目資本成本的問題，我們將在長期投資部分進一步討論，本章主要討論公司的資本成本。
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