新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
2012注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)習(xí)：權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第二章 財(cái)務(wù)分析
知識(shí)點(diǎn)四十七、權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解
各影響因素對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度，可使用連環(huán)代替法測(cè)定。
杠桿貢獻(xiàn)率的分析
影響杠桿貢獻(xiàn)率的因素是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿：
杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿可以用連環(huán)代替法分別分析稅后利息率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的影響程度。
【注意】
（1）經(jīng)營(yíng)差異率是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，由于稅后利息率高低主要由資本市場(chǎng)決定，因此提高經(jīng)營(yíng)差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率。
?。?）經(jīng)營(yíng)差異率是衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一。如果經(jīng)營(yíng)差異率為正，借款可以增加股東收益；如果它為負(fù)值，借款會(huì)減少股東收益。從增加股東收益看，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的借款利息上限。
【提示】注意計(jì)算題中出現(xiàn)。比如經(jīng)過(guò)計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為15%，稅后利息率為5%，問(wèn)在此種情況下，如果不考慮其他因素，你認(rèn)為增加負(fù)債是否會(huì)增加股東收益？如果借款1000萬(wàn)元，會(huì)增加股東收益多少？（1000×10%＝100萬(wàn)元）
（3）杠桿貢獻(xiàn)率是經(jīng)營(yíng)差異率和凈財(cái)務(wù)杠桿的乘積。提高凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)利息率上升，使經(jīng)營(yíng)差異率縮小。因此，依靠?jī)糌?cái)務(wù)杠桿提高杠桿貢獻(xiàn)率是有限度的。
上一篇：注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考指導(dǎo)：包含商譽(yù)的資產(chǎn)組減值...
下一篇：2012注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)習(xí)：改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析...
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)