注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)：籌資方式

下載正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校APP 訂閱最新報(bào)考消息

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2011/05/31 11:26:06　字體：大小

　　【問(wèn)題】對(duì)于“增加債務(wù)和增發(fā)優(yōu)先股”這兩種籌資方式，是否存在每股收益無(wú)差別點(diǎn)？

　　【解答】對(duì)于增加債務(wù)和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式不存在每股收益無(wú)差別點(diǎn)。解釋如下：假設(shè)企業(yè)原來(lái)不存在優(yōu)先股，預(yù)計(jì)籌資后的息稅前利潤(rùn)為EBIT，增加債務(wù)籌資方式的每股收益＝（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）/普通股股數(shù)1，增發(fā)優(yōu)先股籌資方式的每股收益＝[（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)2。二者的每股收益相等時(shí)，（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）/普通股股數(shù)1＝[（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)2，由于增加債務(wù)和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式的普通股股數(shù)是相同的，即普通股股數(shù)1＝普通股股數(shù)2，所以，（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）＝（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利，由于該方程無(wú)解，因此對(duì)于增加債務(wù)和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式不存在每股收益無(wú)差別點(diǎn)。

　　也可以這樣理解，增加債務(wù)和增發(fā)優(yōu)先股兩種方式下息稅前利潤(rùn)與每股收益形成的直線(xiàn)斜率是相同的，即兩條直線(xiàn)是平行的，因?yàn)閮蓷l平行線(xiàn)不可能相交，所以?xún)煞N方式不存在每股收益無(wú)差別點(diǎn)。

　　請(qǐng)點(diǎn)擊查看論壇原帖>>

上一篇：注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試學(xué)習(xí)方法指導(dǎo)

下一篇：注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)：公司價(jià)值分析法公式的...

推薦閱讀

·注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》每日一練：全面預(yù)算管理（2023.09.29）

·夯實(shí)基礎(chǔ)！2023注會(huì)《財(cái)管》30個(gè)入門(mén)核心考點(diǎn)

·注冊(cè)會(huì)計(jì)師《戰(zhàn)略》每日一練：全面預(yù)算管理（2023.02.15）

·注冊(cè)會(huì)計(jì)師《戰(zhàn)略》每日一練：預(yù)算管理風(fēng)險(xiǎn)（2023.01.15）

·CPA六門(mén)科目到底難在哪？

·2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（十二）

·李忠魁專(zhuān)訪(fǎng) | 注會(huì)出分后該如何備考2023年的考試?

·2022年注會(huì)《財(cái)管》考試試題及參考答案單選題(回憶版下)

在線(xiàn)客服
APP

新用戶(hù)掃碼下載
立享專(zhuān)屬優(yōu)惠

安卓版本:8.7.11 蘋(píng)果版本:8.7.11

開(kāi)發(fā)者：北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司

應(yīng)用涉及權(quán)限：查看權(quán)限>

APP隱私政策：查看政策>

HD版本上線(xiàn)：點(diǎn)擊下載>
官方號(hào)

官方公眾號(hào)
微信掃一掃

官方視頻號(hào)
微信掃一掃

官方抖音號(hào)
抖音掃一掃
建議/投訴