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注冊會計師考試備考指導：可持續(xù)增長率的相關(guān)變化
現(xiàn)在的定義是“可持續(xù)增長率是指保持目標經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變的條件下公司銷售所能增長的最大比率”。變化之處包括三個方面：
第一，定義的文字中刪除了“不增發(fā)新股”；
第二，含義中增加了“不回購股票”；
第三，“財務(wù)政策不變”的含義擴大了，除了包括“資產(chǎn)負債率不變和利潤留存率不變”以外，還包括“不增發(fā)新股或回購股票”（參見教材94頁中間偏下的內(nèi)容），即股數(shù)不變。
【提示】（1）根據(jù)“期末股東權(quán)益”計算可持續(xù)增長率時，不受任何條件的限制，即任何情況下都可以使用這個公式計算，不要受教材中的推導過程的影響；
?。?）根據(jù)“期初股東權(quán)益”計算可持續(xù)增長率時，需要滿足“不增發(fā)新股或回購股票”（即股數(shù)不變）這個前提；
?。?）根據(jù)“期初股東權(quán)益”計算可持續(xù)增長率的公式是根據(jù)“期末股東權(quán)益”計算可持續(xù)增長率公式的特殊情況，在“不增發(fā)新股或回購股票”的情況下，兩個公式的計算結(jié)果相同，否則，兩個公式的計算結(jié)果不相同（此時，按照期末股東權(quán)益計算）
?。?）根據(jù)“期末股東權(quán)益”計算可持續(xù)增長率時，簡化之后的公式為“可持續(xù)增長率＝本期收益留存/（期末股東權(quán)益－本期收益留存）”，這個公式任何情況下都可以使用，既快又準。
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