中級會計(jì)師考試《財務(wù)管理》知識分享：凈現(xiàn)值指標(biāo)的計(jì)算

　　為了方便備戰(zhàn)2013中級會計(jì)師考試的學(xué)員，正保會計(jì)網(wǎng)校論壇學(xué)員精心為大家分享了中級會計(jì)師考試《財務(wù)管理》科目里的重要知識點(diǎn)，希望對廣大考生有幫助。

　　一般方法

　　公式法：根據(jù)凈現(xiàn)值的定義直接利用理論計(jì)算方式完成指標(biāo)計(jì)算的方法

　　列表法：是通過在現(xiàn)金流量表計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法。即在現(xiàn)金流量表上，根據(jù)已知的各年凈現(xiàn)金流量，分別乘以各年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，從而計(jì)算出各年折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量，最后求出項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量的代數(shù)和，就是所求的凈現(xiàn)值指標(biāo)

　　特殊方法

　　是指在特殊條件下，當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金或遞延年金時，可以利用計(jì)算年金現(xiàn)值或遞延年金現(xiàn)值的技巧直接計(jì)算出項(xiàng)目凈現(xiàn)值的方法，又稱簡化方法。

　　特殊方法一，當(dāng)建設(shè)期為0，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金形式

　　【例1·計(jì)算題】某企業(yè)擬建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資100萬元，按直線法計(jì)提折舊，使用壽命10年，期末無殘值。該項(xiàng)工程于當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲息稅前利潤10萬元。假定該項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10％。

　　要求：根據(jù)以上資料計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（所得稅前）。

　　解析：所得稅前的凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤+折舊=10+100÷10=20萬元

　　凈現(xiàn)值NPV=-100+20*（P/F，10％，10）

　　特殊方法二：當(dāng)建設(shè)期為0，運(yùn)營期每年不含回收額的凈現(xiàn)金流量相等，但終結(jié)點(diǎn)有回收額。有兩種方法計(jì)算

　　某企業(yè)擬建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資100萬元，按直線法計(jì)提折舊，使用壽命10年，期末無殘值。該項(xiàng)工程于當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲息稅前利潤10萬元。假定該項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10％。報廢時有10萬元的殘值

　　要求：根據(jù)以上資料計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（所得稅前）。

　　運(yùn)營期1-9年的稅前利潤=息稅前利潤+折舊=10+（100-10）÷9=19萬元

　　終結(jié)點(diǎn)10年的稅前利潤=19+10殘值=29萬元

　　凈現(xiàn)值NPV=-100+19*（P/A，10％，9）+29*（P/F，10％，10）

　　或者用-100+19*（P/A，10％，10）+19*（P/F，10％，10）