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2012年初級會計職稱考試《初級會計實務(wù)》第十一章 財務(wù)管理基礎(chǔ)
知識點七、資產(chǎn)的風險
風險是對企業(yè)的目標產(chǎn)生負面影響的事件發(fā)生的可能性。從財務(wù)管理的角度看,風險就是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中,由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用,使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離,從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。
(一)資產(chǎn)的風險及其衡量
資產(chǎn)的風險是資產(chǎn)收益率的不確定性,其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。
衡量風險的指標主要有收益率的方差、標準差和標準離差率等。
1.收益率的方差(σ2)
收益率的方差用來表示資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度。其計算公式為:
收益率的方差σ2=∑[Ri-E(R)]2×Pi
收益率的方差σ2=[各種可能情況i出現(xiàn)時的收益率-預(yù)期收益率]2×情況i可能出現(xiàn)的概率
2.收益率的標準差(σ)
收益率的標準差也是反映資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度的指標,它等于方差的開方。其計算公式為:
?。?)標準差和方差都是用絕對數(shù)來衡量資產(chǎn)的風險大小,在預(yù)期收益率相等的情況下,標準差或方差越大,則風險越大;標準差或方差越小,則風險越小。
?。?)標準差或方差指標衡量的是風險的絕對大小,因此不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風險。
3.收益率的標準離差率(V)
標準離差率,是資產(chǎn)收益率的標準差與期望值之比。其計算公式為:
標準離差率是一個相對指標,它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風險的大小。一般情況下,標準離差率越大,資產(chǎn)的相對風險越大;標準離差率越小,資產(chǎn)的相對風險越小。標準離差率指標可以用來比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風險大小。
資產(chǎn)風險是資產(chǎn)收益率的不確定性,其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。
離散程度是資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。
總結(jié):衡量指標
1.收益率的方差
2.收益率的標準差
3.收益率的標準離差率
預(yù)期收益率相同時,衡量指標越大,資產(chǎn)的相對風險越大。
(二)風險控制對策
風險對策 | 含 義 | 方法舉例 |
規(guī)避風險 | 當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的收益予以抵銷時,應(yīng)當放棄該資產(chǎn),以規(guī)避風險 | 拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目 |
減少風險 | (1)控制風險因素,減少風險的發(fā)生; (2)控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度 | 減少風險的常用方法有:進行準確的預(yù)測;對決策進行多方案優(yōu)選和替代;及時與政府部門溝通獲取政策信息;在發(fā)展新產(chǎn)品前,充分進行市場調(diào)研;采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的經(jīng)營或投資以分散風險 |
轉(zhuǎn)移風險 | 對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn),企業(yè)應(yīng)以一定代價,采取某種方式轉(zhuǎn)移風險 | 向保險公司投保;采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔;通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移 |
接受風險 | 包括風險自擔和風險自保兩種。風險自擔,是指風險損失發(fā)生時,直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用,或沖減利潤;風險自保,是指企業(yè)預(yù)留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行,有計劃地計提資產(chǎn)減值準備等 |
(三)風險偏好
根據(jù)人們的效用函數(shù)不同,可以按照其對風險的偏好分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。
類型 | 決策原則 |
風險回避者 | 當預(yù)期收益率相同時,選擇低風險的資產(chǎn);當風險相同時,選擇高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。 |
風險追求者 | 當預(yù)期收益率相同時,選擇風險大的。 |
風險中立者 (獨眼龍) | 選擇資產(chǎn)的惟一標準是預(yù)期收益率的大小,而不管風險狀況如何。 |
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