1999年度注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案

　　本試題卷使用的系數(shù)表如下：

　　　一、單項(xiàng)選擇題（本題型共15題。從每題的備選答案中選出最正確的一個(gè)答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂你認(rèn)為正確的答案代碼。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。答案正確的，前10題每題1分，后5題每題2分。本題型共20分。）

　　1.企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（　?。?。

　　A.股東與經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系

　　B.股東與債權(quán)人之間的關(guān)系

　　C.股東 、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人之間的關(guān)系

　　D.企業(yè)與作為社會(huì)管理者的政府有關(guān)部門(mén)、社會(huì)公眾之間的關(guān)系

　　2.普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱(chēng)為（　　）。

　　A.復(fù)利終值系數(shù)　　B.償債基金系數(shù)　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)　　D.投資回收系數(shù)

　　3.下列財(cái)務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是（　?。?。

　　A.資產(chǎn)負(fù)債率

　　B.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比

　　C.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比

　　D.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

　　4.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說(shuō)法中，不正確的是（　?。?。

　　A.它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值

　　B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)

　　C.它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性

　　D.它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性

　　5.下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，不正確的是（　　）。

　　A.債務(wù)比重大的公司市盈率較低

　　B.市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)大

　　C.市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)小

　　D.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì)普遍下降

　　6.在存貨的管理中，與建立保險(xiǎn)備量無(wú)關(guān)的因素是（　　）。

　　A.缺貨成本　          　　B.平均庫(kù)存量　

　　C.交貨期　　            　D.存貨需求量

　　7.企業(yè)采取寬松的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（　?。?。

　　A.收益性較高，資金流動(dòng)性較低　　  　B.收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低

　　C.資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較低　　  　　D.收益性較高，資金流動(dòng)性較高

　　8.如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營(yíng)運(yùn)資金融資政策屬于（　?。?。

　　A.配合型融資政策　　  　B.激進(jìn)型融資政策

　　C.穩(wěn)健型融資政策　  　　D.配合型或穩(wěn)健型融資政策

　　9.最容易受到各國(guó)有關(guān)反壟斷法律政策限制的并購(gòu)行為是（　　）。

　　A.橫向并購(gòu)　　      　B.縱向并購(gòu)　　

 　C.混合并購(gòu)　　      　D.敵意并購(gòu)

　　10.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額之間的差額稱(chēng)為（　?。?/span>

　　A.耗費(fèi)差異　　      　B.效率差異　

　　C.閑置能量差異　　    D.能量差異

　　11.有一項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（　?。?/span>

　　A.1994.59　　　    　B.1565.68　　

 　C.1813.48　　      　D.1423.21

　　12.有一筆國(guó)債，5年期，平價(jià)發(fā)行，票面利率12.22%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，其到期收益率是（　?。?/span>

　　A.9%　　        　B.11%　　

 　C.10%　　       　D.12%

　　13.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保留盈余在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。年底每股賬面價(jià)值為30元，負(fù)債總額為5000萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（　?。?。

　　A.30%　　     　B.33%　

　　C.40%　　     　D.44%

　　14.年末ABC公司正在考慮賣(mài)掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按10000元價(jià)格賣(mài)出，假設(shè)所得稅率30%，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（　　）。

　　A.減少360元　       　B.減少1200元　

 　C.增加9640元      　　D.增加10360元

　　15.某種股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是40元，每股股利是2元，預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是5%，則其市場(chǎng)決定的預(yù)期收益率為（　?。?。

　　A.5%　　              B.5.5%

　　C.10%　　             D.10.25%

　　二、多項(xiàng)選擇題（本題型共10題。從每題的備選答案中選出正確的多個(gè)答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂你認(rèn)為正確的答案代碼。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案正確的，每題得2分。本題型共20分。）

　　1.我國(guó)曾于1996年發(fā)行10年期、利率為11.83%的可上市流通的國(guó)債。決定其票面利率水平的主要因素有（　?。?/span>

　　A.純粹利率　　　　    　B.通貨膨脹附加率

　　C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率　    　D.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率

　　E、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率

　　2.某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（　　）。

　　A.資產(chǎn)負(fù)債率　       　B.流動(dòng)比率　

 　C.存貨周轉(zhuǎn)率　       　D.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率　　

   E、已獲利息倍數(shù)

　　3.某公司正在開(kāi)會(huì)討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論。你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量有（　?。?/span>

　　A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營(yíng)運(yùn)資金80萬(wàn)元，它們可在公司現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資金中解決，不需要另外籌集。

　　B.該項(xiàng)目利用現(xiàn)有未充分利用的廠(chǎng)房和設(shè)備，如將該設(shè)備出租可獲收益200萬(wàn)元，但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租，以防止對(duì)本公司產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng)。

　　C.新產(chǎn)品銷(xiāo)售會(huì)使本公司同類(lèi)產(chǎn)品減少收益100萬(wàn)元；如果本公司不經(jīng)營(yíng)此產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)推出此新產(chǎn)品。

　　D.擬采用借債方式為本項(xiàng)目籌資，新債務(wù)的利息支出每年50萬(wàn)元。

　　E、運(yùn)動(dòng)用為其它產(chǎn)品儲(chǔ)存的原料約200萬(wàn)元。

　　4.下列各項(xiàng)中，能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有（　?。?。

　　A.債券的價(jià)格　　　　　　B.債券的計(jì)息方式（單利還是復(fù)利）

　　C.當(dāng)前的市場(chǎng)利率　　　　D.票面利率

　　E、債券的付息方式（分期付息還是到期一次付息）

　　5.存貨管理的經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型建立的假設(shè)條件有（　　）。

　　A.企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充所需存貨

　　B.存貨單價(jià)不考慮銷(xiāo)售折扣

　　C.每批訂貨之間相互獨(dú)立

　　D.存貨的需求量穩(wěn)定或雖有變化但可根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)估計(jì)其概率

　　E、存貨的單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本不變

　　6.在我國(guó)，對(duì)公司發(fā)行債券規(guī)定的條件有（　?。?。

　　A.私募發(fā)行

　　B.公募發(fā)行

　　C.累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%

　　D.債券發(fā)行方案由公司股東大會(huì)通過(guò)即可實(shí)施

　　E、前一次發(fā)行的債券已經(jīng)全部募足

　　7.企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來(lái)源，部分地滿(mǎn)足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要，如（　?。?/span>

　　A.預(yù)收帳款　　B.應(yīng)付工資

　　C.應(yīng)付票據(jù)　　D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款

　　E、應(yīng)付債券

　　8.一般認(rèn)為，股份回購(gòu)所產(chǎn)生的效果有（　　）。

　　A.稀釋公司控制權(quán)　　　B.提高每股收益

　　C.改變資本結(jié)構(gòu)　　　　D.增強(qiáng)負(fù)債能力

　　E、抵御被收購(gòu)

　　9.企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在支付債權(quán)人債務(wù)前，應(yīng)先支付（　?。?。

　　A.應(yīng)交未交稅金

　　B.優(yōu)先股東的本金

　　C.債權(quán)人參加破產(chǎn)程序發(fā)生的差旅費(fèi)

　　D.應(yīng)付未付職工工資

　　E、清算組發(fā)生的必要的清算費(fèi)用

　　10.在計(jì)算責(zé)任成本的過(guò)程中，對(duì)于制造費(fèi)用的處理要分析各種消耗與責(zé)任中心的相互關(guān)系，分別采用下列辦法進(jìn)行處理（　　）。

　　A.直接計(jì)入某責(zé)任中心　　　　B.按責(zé)任基礎(chǔ)分配

　　C.按受益基礎(chǔ)分配　　　　　　D.列作不可控費(fèi)用不進(jìn)行分?jǐn)?/span>

　　E、計(jì)入特定的責(zé)任中心

　　三、判斷題（本題型共15題。在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂你認(rèn)為正確的答案代碼。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。答案正確的，每題得1分；答案錯(cuò)誤的，每題倒扣1分。本題型扣至零分為止。不答題既不得分，也不扣分。本題 型共15分。）

　　1.采用多角經(jīng)營(yíng)控制風(fēng)險(xiǎn)的唯一前提是所經(jīng)營(yíng)的各種商品的利潤(rùn)率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。（　?。?/span>

　　2.對(duì)于一個(gè)健康的、正在成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是正數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量正、負(fù)數(shù)相間。（　?。?/span>

　　3.“現(xiàn)金預(yù)算”中的“所得稅現(xiàn)金支出”項(xiàng)目，要與“預(yù)計(jì)損益表”中的“所得稅”項(xiàng)目的金額一致。它是根據(jù)預(yù)算的“利潤(rùn)總額”和預(yù)計(jì)所得稅率計(jì)算出來(lái)的，一般不必考慮納稅調(diào)整事項(xiàng)。（　?。?/span>

　　4.某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線(xiàn)，有兩個(gè)備選方案：A方案的凈現(xiàn)值為400萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為10%；B方案的凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%.據(jù)此可以認(rèn)定A方案較好。（　?。?/span>

　　5.假設(shè)市場(chǎng)利率保持不變，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨時(shí)間的延續(xù)而逐漸下降。（　?。?/span>

　　6.從長(zhǎng)期來(lái)看，公司股利的固定增長(zhǎng)率（扣除通貨膨脹因素）不可能超過(guò)公司的資本成本率。（　?。?/span>

　　7.一種10年期的債券，票面利率為10%；另一種5年期的債券，票面利率亦為10%.兩種債券的其它方面沒(méi)有區(qū)別。在市場(chǎng)利息率急劇上漲時(shí)，前一種債券價(jià)格下跌得更多。（　?。?/span>

　　8.企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶(hù)的信用期很短，使得應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤(rùn)。（　?。?/span>

　　9.在現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模式控制中，現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性。（　?。?/span>

　　10.某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為1/20.N/50.若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款。（　?。?/span>

　　11.從理論上說(shuō)，債權(quán)人不得干予企業(yè)的資金投向和股利分配方案。（　?。?/span>

　　12.假設(shè)其他因素不變，銷(xiāo)售量超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)以后，銷(xiāo)售量越大則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小。（　?。?/span>

　　13.杠桿收購(gòu)是收購(gòu)公司完全依賴(lài)借債籌資，以取得目標(biāo)公司的控股權(quán)。（　　）

　　14.現(xiàn)行制度規(guī)定，國(guó)有破產(chǎn)企業(yè)職工安置費(fèi)的來(lái)源之一是企業(yè)出售土地使用權(quán)所得。（　?。?/span>

　　15.在其他因素不變的條件下，一個(gè)投資中心的剩余收益的大小與企業(yè)資本成本的高低呈反向變動(dòng)。（　?。?/span>

　　四、計(jì)算題（本題型共4題，其中第1題5分；第2題4分；第3題5分；第4題6分。本題型共20分。要求列出計(jì)算步驟，每步運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。）

　　1.A產(chǎn)品用初在產(chǎn)品費(fèi)用為：直接材料費(fèi)30000元，直接人工費(fèi)35000元，制造費(fèi)用20000元。本月發(fā)生費(fèi)用為：直接材料費(fèi)70000元，直接人工費(fèi)95000元，制造費(fèi)用66000元。該產(chǎn)品本月完工600件，月末在產(chǎn)品200件（完工程度60%），原材料在投產(chǎn)時(shí)一次投入。

　　要求：

　　按約當(dāng)產(chǎn)量法分別計(jì)算本月完工產(chǎn)品成本和在產(chǎn)品成本總額。

　　2.某公司的年賒銷(xiāo)收入為720萬(wàn)元，平均收帳期為60天，壞帳損失為賒銷(xiāo)額的10%，年收帳費(fèi)用為5萬(wàn)元。該公司認(rèn)為通過(guò)增加收帳人員等措施，可以使平均收帳期降為50天，壞帳損失降為賒銷(xiāo)額的7%.假設(shè)公司的資金成本率為6%，變動(dòng)成本率為50%.

　　要求：

　　計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理，新增收帳費(fèi)用的上限（每年按360天計(jì)算）。

　　3.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬(wàn)元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40%.

　　要求：

　　（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余；

　?。?）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無(wú)差別點(diǎn)息稅前盈余；

　?。?）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；

　　（4）判斷哪個(gè)方案更好。

　　4.某公司年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：

　　股本——普通股（每股面值2元，200萬(wàn)股）　　　　　　　　　　 400萬(wàn)元

　　資本公　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 160萬(wàn)元

　　未分配利潤(rùn)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 840萬(wàn)元

　　所有者權(quán)益合　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 1400萬(wàn)元

　　公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元。

　　要求：計(jì)算回答下述3個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問(wèn)題

　?。?）計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額。

　　（2）如若按1股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)。

　　（3）假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。

　　五、綜合題（本題型共3題，其中第1題8分；第2題10分；第3題7分。本題型共25分。要求列出答題步驟，每步驟得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。）

　　1.某人擬開(kāi)設(shè)一個(gè)彩擴(kuò)店，通過(guò)調(diào)查研究提出以下方案：

　?。?）設(shè)備投資：沖擴(kuò)設(shè)備購(gòu)價(jià)20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用5年，報(bào)廢時(shí)無(wú)殘值收入；按稅法要求該設(shè)備折舊年限為4年，使用直線(xiàn)法折舊，殘值率為10%；計(jì)劃在1998年7月1日購(gòu)進(jìn)并立即投入使用。

　　（2）門(mén)店裝修：裝修費(fèi)用預(yù)計(jì)4萬(wàn)元，在裝修完工的1998年7月1日支付。預(yù)計(jì)在2.5年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修。

　?。?）收入和成本預(yù)計(jì)：預(yù)計(jì)1998年7月1日開(kāi)業(yè)，前6個(gè)月每月收入3萬(wàn)元（已扣除營(yíng)業(yè)稅，下同），以后每月收入4萬(wàn)元；耗用相紙和沖擴(kuò)液等成本收入的60%；人工費(fèi)、水電費(fèi)和房租等費(fèi)用每月0.8萬(wàn)元（不含設(shè)備折舊、裝修費(fèi)攤銷(xiāo)）。

　?。?）營(yíng)運(yùn)資金：開(kāi)業(yè)時(shí)墊付2萬(wàn)元。

　?。?）所得稅率為30%.

　　（6）業(yè)主要求的投資報(bào)酬率最低為10%.

　　要求：

　　用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是否可行。

　　2.ABC公司19*1年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　　要求：假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變，計(jì)算回答以下互不關(guān)聯(lián)的4個(gè)問(wèn)題

　?。?）假設(shè)19*2年計(jì)劃銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，需要補(bǔ)充多少外部融資（保持目前的股利支付率、銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變）？

　?。?）假設(shè)19*2年不能增加借款，也不能發(fā)行新股，預(yù)計(jì)其可實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率（保持其它財(cái)務(wù)比率不變）。

　?。?）保持目前的全部財(cái)務(wù)比率，明年可實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售額是多少？

　?。?）若股利支付率為零，銷(xiāo)售凈利率提高6%，目標(biāo)銷(xiāo)售額為500萬(wàn)元，需要籌集補(bǔ)充多少外部融資（保持其它財(cái)務(wù)比率不變）？

　　3.ABC公司近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：

　　　　假設(shè)該公司沒(méi)有營(yíng)業(yè)外收支和投資收益；所得稅率不變。

　　要求：

　　（1）分析說(shuō)明該公司運(yùn)用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因；

　　（2）分析說(shuō)明該公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化及其原因；

　?。?）假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在19*4年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　答案：

　　四、計(jì)算題（本題型共4題，其中第1題5分；第2題4分；第3題5分；第4題6分；本題型共20分。要求列出計(jì)算步驟，每步運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。）

　　1.答案：

　?。?）在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=200*60%=120（件）

　?。?）完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=（30000+70000）/（600+200）*600=75000（元）

　　（3）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=（30000+70000）/（600+200）*200=25000（元）

　?。?）完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工與制造費(fèi)用=（35000+20000+95000+66000）/（600+120）*600=180000（元）

　?。?）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工與制造費(fèi)用=（35000+20000+95000+66000）/（600+120）*120=36000（元）

　　（6）完工產(chǎn)品總成本=75000+180000=255000（元）

　?。?）在產(chǎn)品總成本=25000+36000=61000（元）

　　2.答案：

　　原方案總成本=應(yīng)收賬款平均余額*變動(dòng)成本率*資金成本率+賒銷(xiāo)額*原壞賬損失率+原壞賬費(fèi)用

　　=720*60/360*50%*6%+720*10%+5=80.6（萬(wàn)元）

　　新增收賬費(fèi)用上限=80.6-（720*60/360*50%*6%+720*7%）-5=22.2（萬(wàn)元）

　　故采用新收賬措施而增加的收賬費(fèi)用，不應(yīng)超過(guò)22.2萬(wàn)元。

　　3.答案：

　?。?）

　　　?。?）（EBIT-40-60）*（1-40%）/100=（EBIT-40）*（1-40%）/125

　　EBIT=340（萬(wàn)元）

　　（3）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1）=200/（200-40-60）=2

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（2）=200/（200-40）=1.25

　?。?）由于方案2每股盈余（0.77元）大于方案1（0.6元），且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1.25）

　　小于方案1（2），即方案2收益性高，風(fēng)險(xiǎn)低，所以方案2優(yōu)于方案1.

　　4.答案：

　?。?）發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200*（1+10%）=220（萬(wàn)股）

　　發(fā)放股票股利后的普通股本=2*220=440（萬(wàn)元）

　　發(fā)放股票股利后的資本公積=160+（35-2）*20=820（萬(wàn)元）

　　現(xiàn)金股利=0.2*220=44（萬(wàn)元）

　　利潤(rùn)分配后的未分配利潤(rùn)=840*-35*20-44=96（萬(wàn)元）

　　（2）股票分割后的普通股數(shù)=200*2=400（萬(wàn)股）

　　股票分割后的普通股本=1*400=400（萬(wàn)元）

　　股票分割后的資本公積=160（萬(wàn)元）

　　股票分割后的未分配利潤(rùn)=840（萬(wàn)元）

　?。?）分配前市凈率=35/（1400/200）=5

　　每股市價(jià)30元下的每股凈資產(chǎn)=30/5=6（元）

　　每股市價(jià)30元下的全部?jī)糍Y產(chǎn)=6*220=1320（萬(wàn)元）

　　每股市價(jià)30元下的每股現(xiàn)金股利=（1400-1320）/220=0.36（元）

　　五、綜合題（本題型共3題。其中第1題8分；第2題10分；第3題7分；本題型共25分。要求列出答題步驟，每步驟得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試卷上無(wú)效。）

　　1.答案：

　　（1）投資總現(xiàn)值

　　V.=200000+40000+40000*1/（1+10%）2.5+20000=291519（元）

　?。?）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

　　單位：萬(wàn)元

　　　　（3）凈現(xiàn)值：

　　NPV=68700*0.909+85500*2.487*0.909+98000*0.621-291519

　　=62448+193288+60858-291519=25075（元）

　　因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于零，所以項(xiàng)目可行。

　　2.答案：

　?。?）融資需求=資產(chǎn)增長(zhǎng)-負(fù)債自然增長(zhǎng)-留存收益增長(zhǎng)

　　=1000*（100%-10%）-5000*5%*7%=900-175=725（萬(wàn)元）

　?。?）資產(chǎn)銷(xiāo)售比-負(fù)債銷(xiāo)售比=銷(xiāo)售凈利率*（1+增長(zhǎng)率）/增長(zhǎng)率*留存率

　　100%-10%=5%*（1/增長(zhǎng)率+1）*70%

　　增長(zhǎng)率=4.05%

　　（3）可持續(xù)增長(zhǎng)率=權(quán)益報(bào)酬率*留存率

　　=200/（1200+800-200*70%）*70%

　　=7.53%

　　銷(xiāo)售額=4000*107.53%=4301.2（萬(wàn)元）

　?。?）融資需求=500*（100%-10%）-4500*6%*100%=450-270=180

　　3.答案：

　?。?）

　　1）該公司總資產(chǎn)凈利率在平穩(wěn)下降，說(shuō)明其運(yùn)用資產(chǎn)獲利的能力在降低，其原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率都在下降。

　　2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。

　　3）銷(xiāo)售凈利率下降的原因 是銷(xiāo)售毛利率在下降；盡管在19X3年大力壓縮了期間費(fèi)用，仍未能改變這種趨勢(shì)。

　?。?）

　　1）該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是存貨和應(yīng)收賬款占用增加。

　　2）負(fù)債是籌資的主要來(lái)源，其中主要是流動(dòng)負(fù)債。所有者公益增加很少，大部分盈余都用于發(fā)放股利。

　?。?）A.擴(kuò)大銷(xiāo)售；B.降低存貨；C.降低應(yīng)收賬款；D.增加收益留存；E.降低進(jìn)貨成本

　　1999年度注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》參考答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1-5.C　B　D　D　D　　 6-10.B　B　D　A　A　　 11-15.B　C　C　D　D

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1-5.ABE、BCD.BCD.BCDE、ABCE　　 6-10.BCE、ABC.BCE、ADE、ABCDE

　　三、判斷題

　　1-15.╳╳╳〇╳〇〇╳〇〇╳〇╳〇〇

　　四、計(jì)算題（本題型共4題，其中第1題5分；第2題4分；第3題5分；第4題6分；本題型共20分。要求列出計(jì)算步驟，每步運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。）

　　1.答案：

　　（1）在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=200*60%=120（件）

　?。?）完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=（30000+70000）/（600+200）*600=75000（元）

　?。?）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=（30000+70000）/（600+200）*200=25000（元）

　?。?）完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工與制造費(fèi)用=（35000+20000+95000+66000）/（600+120） *600=180000（元）

　　（5）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工與制造費(fèi)用=（35000+20000+95000+66000）/（600+120）*120=36000（元）

　　（6）完工產(chǎn)品總成本=75000+180000=255000（元）

　?。?）在產(chǎn)品總成本=25000+36000=61000（元）

　　2.答案：

　　原方案總成本=應(yīng)收賬款平均余額*變動(dòng)成本率*資金成本率+賒銷(xiāo)額*原壞賬損失率+原壞賬費(fèi)用=720*60/360*50%*6%+720*10%+5=80.6（萬(wàn)元）

　　新增收賬費(fèi)用上限=80.6-（720*60/360*50%*6%+720*7%）-5=22.2（萬(wàn)元）

　　故采用新收賬措施而增加的收賬費(fèi)用，不應(yīng)超過(guò)22.2萬(wàn)元。

　　3.答案：

　?。?）

　　　　（2）（EBIT-40-60）*（1-40%）/100=（EBIT-40）*（1-40%）/125

　　EBIT=340（萬(wàn)元）

　?。?）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1）=200/（200-40-60）=2

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（2）=200/（200-40）=1.25

　?。?）由于方案2每股盈余（0.77元）大于方案1（0.6元），且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1.25）小于方案1（2），即方案2收益性高，風(fēng)險(xiǎn)低，所以方案2優(yōu)于方案1.

　　4.答案：

　?。?）發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200*（1+10%）=220（萬(wàn)股）

　　發(fā)放股票股利后的普通股本=2*220=440（萬(wàn)元）

　　發(fā)放股票股利后的資本公積=160+（35-2）*20=820（萬(wàn)元）

　　現(xiàn)金股利=0.2*220=44（萬(wàn)元）

　　利潤(rùn)分配后的未分配利潤(rùn)=840*-35*20-44=96（萬(wàn)元）

　　（2）股票分割后的普通股數(shù)=200*2=400（萬(wàn)股）

　　股票分割后的普通股本=1*400=400（萬(wàn)元）

　　股票分割后的資本公積=160（萬(wàn)元）

　　股票分割后的未分配利潤(rùn)=840（萬(wàn)元）

　?。?）分配前市凈率=35/（1400/200）=5

　　每股市價(jià)30元下的每股凈資產(chǎn)=30/5=6（元）

　　每股市價(jià)30元下的全部?jī)糍Y產(chǎn)=6*220=1320（萬(wàn)元）

　　每股市價(jià)30元下的每股現(xiàn)金股利=（1400-1320）/220=0.36（元）

　　五、綜合題（本題型共3題。其中第1題8分；第2題10分；第3題7分；本題型共 25分。要求列出答題步驟，每步驟得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試卷上無(wú)效。）

　　1.答案：

　　（1）投資總現(xiàn)值

　　V.=200000+40000+40000*1/（1+10%）2.5+20000=291519（元）

　?。?）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 單位：萬(wàn)元

　　　　（3）凈現(xiàn)值：

　　NPV=68700*0.909+85500*2.487*0.909+98000*0.621-291519 =62448+193288+60858-291519=25075（元）

　　因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于零，所以項(xiàng)目可行。

　　2.答案：

　?。?）融資需求=資產(chǎn)增長(zhǎng)-負(fù)債自然增長(zhǎng)-留存收益增長(zhǎng)

　　=1000*（100%-10%）-5000*5%*7%=900-175=725（萬(wàn)元）

　?。?）資產(chǎn)銷(xiāo)售比-負(fù)債銷(xiāo)售比=銷(xiāo)售凈利率*（1+增長(zhǎng)率）/增長(zhǎng)率*留存率

　　100%-10%=5%*（1/增長(zhǎng)率+1）*70%

　　增長(zhǎng)率=4.05%

　?。?）可持續(xù)增長(zhǎng)率=權(quán)益報(bào)酬率*留存率

　　=200/（1200+800-200*70%）*70%

　　=7.53%

　　銷(xiāo)售額=4000*107.53%=4301.2（萬(wàn)元）

　?。?）融資需求=500*（100%-10%）-4500*6%*100%=450-270=180

　　3.答案：

　?。?）

　　1）該公司總資產(chǎn)凈利率在平穩(wěn)下降，說(shuō)明其運(yùn)用資產(chǎn)獲利的能力在降低，其原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率都在下降。

　　2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。

　　3）銷(xiāo)售凈利率下降的原因 是銷(xiāo)售毛利率在下降；盡管在19X3年大力壓縮了期間費(fèi)用，仍未能改變這種趨勢(shì)。

　?。?）

　　1）該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是存貨和應(yīng)收賬款占用增加。

　　2）負(fù)債是籌資的主要來(lái)源，其中主要是流動(dòng)負(fù)債。所有者公益增加很少，大部分盈余都用于發(fā)放股利。

　　（3）A.擴(kuò)大銷(xiāo)售；B.降低存貨；C.降低應(yīng)收賬款；D.增加收益留存；E.降低進(jìn)貨成本。