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《基金基礎(chǔ)知識》知識點:期權(quán)合約組成要素(10.31)

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇 編輯: 2016/10/31 16:42:13 字體:

2016年基金從業(yè)資格考試第五次預(yù)約考試將于2016年12月17日開考,為了幫助大家更好的學(xué)習(xí)基金從業(yè),正保會計網(wǎng)校為大家分享了基金從業(yè)《法律法規(guī)職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》相關(guān)知識點,希望對大家有所幫助。祝您夢想成真!

期權(quán)合約的組成要素

1、交易單位

是指每手期權(quán)合約所代表標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量。比如交易單位應(yīng)用到期貨品種中,動力煤期貨的交易單位是200元/噸、我們都熟悉的股指期貨的交易單位是300元/點等等;

2、最小變動價位

是指買賣雙方在出價時,權(quán)力金報價變動的最低單位。在期貨交易中,最小變動價位指的是在期貨交易所的公開競價過程中,對合約標(biāo)的每單位價格報價的最小變動數(shù)值。最小變動價位乘以交易單位,就是該合約價格的最小變動值。這個也可運用都期權(quán)中來。

3、每日報價最大波動限制

是指期權(quán)合約在一個交易日中的權(quán)力金波動價格不得高于或低于規(guī)則的漲跌幅度,超出該漲跌幅度的報價視為無效。同期貨中理解相同。

4、執(zhí)行價格

是指期權(quán)的買方行使權(quán)力時事前規(guī)則的買賣價格。這一價格一經(jīng)確定,則在期權(quán)有效期內(nèi),無論期權(quán)之標(biāo)的物的市場報價上漲或下跌到什么水平,只要期權(quán)買方要求執(zhí)行該期權(quán),期權(quán)賣方都必須以此價格履行其必須履行的義務(wù)。如:期權(quán)買方買入了看漲期權(quán),在期權(quán)合約的有效期內(nèi),若價格上漲,并且高于執(zhí)行價格,則期權(quán)買方就有權(quán)以較低的執(zhí)行買入期權(quán)合約規(guī)則數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。而期權(quán)賣方也必須無條件的以較低的執(zhí)行價格履行賣出義務(wù)。對于外匯期權(quán)來說,執(zhí)行價格就是外匯期權(quán)的買方行使權(quán)力時事前規(guī)則的匯率。

5、執(zhí)行價格間距

是指相臨兩個執(zhí)行價格之間的差,并在期權(quán)合約中載明。在鄭商所設(shè)計中的硬冬白麥期權(quán)合約中規(guī)則,在買賣開始時,將以執(zhí)行價格間距規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)的整倍數(shù)列出以下執(zhí)行價格:最接近相關(guān)硬冬白麥期貨合約前一天結(jié)算價的執(zhí)行價格(位于兩個執(zhí)行價格之間的,取其中較大的一個),以及高于此執(zhí)行價格的3個連續(xù)的執(zhí)行價格和低于此執(zhí)行價格的3個連續(xù)執(zhí)行價格。

6、合約月份

是指期權(quán)合約的交易月份。與期貨合約不一樣,為了減少期權(quán)執(zhí)行對標(biāo)的期貨交易的影響,期權(quán)合約的到期日一般提前至其合約月份前的一個月內(nèi)。

7、最后交易日

是指某一期權(quán)合約能夠進行交易的最后一日。

8、到期日

是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)力的最終一日。

9、權(quán)力金

權(quán)力金(premium)又稱期權(quán)費、期權(quán)金,是期權(quán)的價格(注意去區(qū)別執(zhí)行價格)。權(quán)力金是期權(quán)合約中唯一的變量,是由買賣雙方在國際期權(quán)市場公開競價構(gòu)成的,是期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)力而必須支付給賣方的費用。對于期權(quán)的買方來說,權(quán)力金是其損失的最高限度。對于期權(quán)賣方來說,賣出期權(quán)即可得到一筆權(quán)力金收入,而不必立即交割。

10、合約到期日

合約到期日是指期權(quán)合約必須實行的最終日期。歐式期權(quán)規(guī)定只有在合約到期日方可履行期權(quán)。美式期權(quán)規(guī)則在合約到期日之前的任何一個買賣日(含合約到期日)均可履行期權(quán)。同一品種的期權(quán)合約的在有效期時刻長短上不盡相同,按周、季度、年以及接連月等不一樣時刻期限劃分。

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