基金從業(yè)《證券投資基金基礎知識》知識點：期權合約組成要素

期權合約的組成要素

1、交易單位

是指每手期權合約所代表標的資產(chǎn)的數(shù)量。比如交易單位應用到期貨品種中，動力煤期貨的交易單位是200元/噸、我們都熟悉的股指期貨的交易單位是300元/點等等；

2、最小變動價位

是指買賣雙方在出價時，權力金報價變動的最低單位。在期貨交易中，最小變動價位指的是在期貨交易所的公開競價過程中，對合約標的每單位價格報價的最小變動數(shù)值。最小變動價位乘以交易單位，就是該合約價格的最小變動值。這個也可運用都期權中來。

3、每日報價最大波動限制

是指期權合約在一個交易日中的權力金波動價格不得高于或低于規(guī)則的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報價視為無效。同期貨中理解相同。

4、執(zhí)行價格

是指期權的買方行使權力時事前規(guī)則的買賣價格。這一價格一經(jīng)確定，則在期權有效期內，無論期權之標的物的市場報價上漲或下跌到什么水平，只要期權買方要求執(zhí)行該期權，期權賣方都必須以此價格履行其必須履行的義務。如：期權買方買入了看漲期權，在期權合約的有效期內，若價格上漲，并且高于執(zhí)行價格，則期權買方就有權以較低的執(zhí)行買入期權合約規(guī)則數(shù)量的標的資產(chǎn)。而期權賣方也必須無條件的以較低的執(zhí)行價格履行賣出義務。對于外匯期權來說，執(zhí)行價格就是外匯期權的買方行使權力時事前規(guī)則的匯率。

5、執(zhí)行價格間距

是指相臨兩個執(zhí)行價格之間的差，并在期權合約中載明。在鄭商所設計中的硬冬白麥期權合約中規(guī)則，在買賣開始時，將以執(zhí)行價格間距規(guī)則標準的整倍數(shù)列出以下執(zhí)行價格：最接近相關硬冬白麥期貨合約前一天結算價的執(zhí)行價格（位于兩個執(zhí)行價格之間的，取其中較大的一個），以及高于此執(zhí)行價格的3個連續(xù)的執(zhí)行價格和低于此執(zhí)行價格的3個連續(xù)執(zhí)行價格。

6、合約月份

是指期權合約的交易月份。與期貨合約不一樣，為了減少期權執(zhí)行對標的期貨交易的影響，期權合約的到期日一般提前至其合約月份前的一個月內。

7、最后交易日

是指某一期權合約能夠進行交易的最后一日。

8、到期日

是指期權買方能夠行使權力的最終一日。

9、權力金

權力金（premium）又稱期權費、期權金，是期權的價格（注意去區(qū)別執(zhí)行價格）。權力金是期權合約中唯一的變量，是由買賣雙方在國際期權市場公開競價構成的，是期權的買方為獲取期權合約所賦予的權力而必須支付給賣方的費用。對于期權的買方來說，權力金是其損失的最高限度。對于期權賣方來說，賣出期權即可得到一筆權力金收入，而不必立即交割。

10、合約到期日

合約到期日是指期權合約必須實行的最終日期。歐式期權規(guī)定只有在合約到期日方可履行期權。美式期權規(guī)則在合約到期日之前的任何一個買賣日（含合約到期日）均可履行期權。同一品種的期權合約的在有效期時刻長短上不盡相同，按周、季度、年以及接連月等不一樣時刻期限劃分。

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