股票獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制

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√股票期權(quán)
　　·股票期權(quán)是一種在未來某個(gè)時(shí)期，以特定的執(zhí)行價(jià)格購買公司一定數(shù)量股票的權(quán)力。使用股票期權(quán)的目的，在于激勵(lì)經(jīng)理人員為企業(yè)的長期成長努力，從而達(dá)到使企業(yè)的股票市價(jià)上漲的目的。
　　·股票期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是可以促使經(jīng)理人員關(guān)注公司的長期業(yè)績。該計(jì)劃使經(jīng)理人員不必承受股票價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn)，但擁有參與分享股票增值的機(jī)會，從而避免經(jīng)理人員的風(fēng)險(xiǎn)厭惡行為。此外，不需要公司支出現(xiàn)金，實(shí)際上是企業(yè)請客、市場埋單。其缺點(diǎn)是股票價(jià)格的變化不完全由經(jīng)理人員控制。而且，由于過分追求股票價(jià)值的增加，實(shí)踐中出現(xiàn)了許多管理者財(cái)務(wù)舞弊行為，因此這種獎(jiǎng)勵(lì)制度的效用開始受到人們的指責(zé)。此外，如果經(jīng)理人員到期執(zhí)行期權(quán)，將沖淡股東權(quán)益。
　　√影子股
　　·影子股指獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)理人員一個(gè)賬面股票，在一個(gè)特定的時(shí)期后，他們依照股票價(jià)值的變化得到報(bào)酬，這個(gè)報(bào)酬可能是現(xiàn)金、股票或二者都有。
　　·影子股票的優(yōu)點(diǎn)在于不會導(dǎo)致股東的權(quán)益被稀釋。而且，當(dāng)公司的股票不易獲得時(shí)（如股價(jià)太高或在國外發(fā)行而限制本國投資者持有），影子股票就很有用處。其缺點(diǎn)在于它實(shí)際上屬于一種費(fèi)用支出，企業(yè)在未來會有一個(gè)現(xiàn)金流出，并且經(jīng)理人員不容易從中獲得稅收上的好處。
　　√業(yè)績股
　　·業(yè)績股是指當(dāng)管理人員完成了特定的長期目標(biāo)后，給予一定數(shù)量的股份獎(jiǎng)勵(lì)。至于“目標(biāo)”，可以是公司的目標(biāo)、分部的目標(biāo)，也可以是個(gè)人的工作成果，如在未來5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)EPS的增長。這種目標(biāo)也可能相當(dāng)復(fù)雜，反映公司的長期或戰(zhàn)略目標(biāo)，如由平衡計(jì)分卡設(shè)定的目標(biāo)。與股票期權(quán)或影子股相比，業(yè)績股的優(yōu)點(diǎn)在于獎(jiǎng)勵(lì)是建立在管理人員可控，或者至少是部分可控的目標(biāo)完成基礎(chǔ)上（相對于股票價(jià)格而言）。

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