2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試新教材知識(shí)點(diǎn)：并購(gòu)流程

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【知識(shí)點(diǎn)】并購(gòu)流程

（一）制定并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃★ 

企業(yè)開展并購(gòu)活動(dòng)首先要明確并購(gòu)動(dòng)機(jī)與目的，并結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和自身實(shí)際情況，制定并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃。 

并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容包括企業(yè)并購(gòu)需求分析、并購(gòu)目標(biāo)的特征、并購(gòu)支付方式和資金來(lái)源規(guī)劃、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析等。

（二）選擇并購(gòu)對(duì)象★★ 

（三）發(fā)出并購(gòu)意向書★ 

由并購(gòu)企業(yè)向目標(biāo)企業(yè)發(fā)出并購(gòu)意向書是一個(gè)有用但不是法律要求的必需步驟。實(shí)踐中很多企業(yè)并購(gòu)，只是與目標(biāo)企業(yè)直接接觸，口頭商談，一步到位。并購(gòu)意向書的內(nèi)容有些有法律約束力，有些沒有法律約束力。保密條款、排他協(xié)商條款、費(fèi)用分?jǐn)倵l款、提供資料與信息條款和終止條款有法律約束力，其他條款的效力視并購(gòu)雙方的協(xié)商結(jié)果來(lái)定。

（四）進(jìn)行盡職調(diào)查★ 

在目標(biāo)企業(yè)同意并購(gòu)后，并購(gòu)企業(yè)一般聘請(qǐng)專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，以確定交易價(jià)格和其他條件。盡職調(diào)查的范圍包括商業(yè)、財(cái)務(wù)、法律和稅務(wù)等。 

（五）并購(gòu)交易方案設(shè)計(jì)及進(jìn)行價(jià)值評(píng)估 

1. 并購(gòu)交易方案設(shè)計(jì)★ 

并購(gòu)企業(yè)在獲取目標(biāo)企業(yè)初步信息后，就結(jié)合并購(gòu)戰(zhàn)略擬定交易方案的框架，并在盡職調(diào)查完成后與目標(biāo)企業(yè)談判過程中進(jìn)一步細(xì)化。如果并購(gòu)企業(yè)是上市公司，并購(gòu)交易方案基本確定后將提交董事會(huì)、股東大會(huì)審議并履行信息披露義務(wù)，后期根據(jù)市場(chǎng)變化和監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核要求不斷進(jìn)行調(diào)整。 

2. 并購(gòu)價(jià)值評(píng)估★★★ 

并購(gòu)價(jià)值評(píng)估主要確定四個(gè)方面的價(jià)值：并購(gòu)企業(yè)價(jià)值、被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值、并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值、并購(gòu)凈收益。

（六）開展并購(gòu)談判★

并購(gòu)談判內(nèi)容：并購(gòu)形式（收購(gòu)股權(quán)、資產(chǎn)、整個(gè)企業(yè)）、交易價(jià)格、支付方式與期限、交接時(shí)間與方式、人員的處理、有關(guān)手續(xù)的辦理與配合、整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)程的安排、各方應(yīng)做的工作與義務(wù)等。

（七）作出并購(gòu)決策 

1. 并購(gòu)雙方就并購(gòu)的可行性進(jìn)行決策★★★

并購(gòu)收益＝并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值－并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)價(jià)值－并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

并購(gòu)溢價(jià)＝并購(gòu)支付對(duì)價(jià)－被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

并購(gòu)凈收益＝并購(gòu)收益－并購(gòu)溢價(jià)－并購(gòu)費(fèi)用

并購(gòu)凈收益大于0，并購(gòu)可行。

2. 并購(gòu)雙方形成并購(gòu)決議★ 

并購(gòu)具有可行性，談判有了結(jié)果并且合同文本已擬出，應(yīng)召開并購(gòu)雙方董事會(huì)，形成決議。決議形成后，應(yīng)提交股東大會(huì)討論并批準(zhǔn)。

（八）完成并購(gòu)交易★

（九）進(jìn)行并購(gòu)后整合★★

并購(gòu)交易結(jié)束后，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)盡快就并購(gòu)后的企業(yè)進(jìn)行整合，包括戰(zhàn)略整合、管理整合、財(cái)務(wù)整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合以及其他方面的整合。

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