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各位考生應(yīng)合理安排復(fù)習(xí)時間,提高復(fù)習(xí)效率,不吃三遍苦!正保會計網(wǎng)校為各位備戰(zhàn)高級會計師考試的各位考生帶來了《高級會計實務(wù)》案例分析,跟上老師的步伐按計劃完成學(xué)習(xí),馬上開始練習(xí)今天的《高級會計實務(wù)》案例分析:企業(yè)總體戰(zhàn)略的類型。
【案例分析】
H公司的年息稅前利潤30000萬元,且假定H公司的資本全部來源于權(quán)益融資。公司所得稅稅率為25%,公司管理層認為,這一結(jié)構(gòu)并未利用杠桿并享受利息抵稅功能,因此決定通過舉債方式來調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)。經(jīng)過市場分析并在中介機構(gòu)幫助下對相關(guān)參數(shù)進行合理測算,不同舉債額度下的債務(wù)成本和股票β值如表所示。無風(fēng)險報酬率為6%,平均風(fēng)險溢酬為6%。
根據(jù)上述步驟,可分別測算出不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價值、加權(quán)平均資本成本,從而確定最佳資本結(jié)構(gòu),測算結(jié)果如表所示。
從上表可以看出,當(dāng)公司舉債40000萬元時,公司價值達到最高(為183500萬元)、加權(quán)平均資本成本則為最低(12.26%)因此公司的最佳負債比率為27.9%〔40000/143500〕。
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