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高級(jí)會(huì)計(jì)師考試·案例分析題
資料:某股份有限公司是一家生產(chǎn)彩電和空調(diào)等家用電器的企業(yè)公司2009年12月31日的股東權(quán)益總額為30億元,負(fù)債總額為30億元,資產(chǎn)總額為60億元。2008年至2011年,公司每年1月1日新增的負(fù)債,年利率為5%,期限為10年,每年年末支付當(dāng)年利息。
2008年至2011年,公司實(shí)現(xiàn)的銷售收入、凈利潤(rùn)以及每年年末的股東權(quán)益、負(fù)債和資產(chǎn)總額如下:
單位:萬(wàn)元
假定:
(1)公司適用的所得稅稅率為25%;公司股東權(quán)益的資金成本為6%.
(2)公司負(fù)債借款利息(利率均為5%)自2009年起計(jì)入當(dāng)期損益。
要求:
(1)計(jì)算填寫下列表格中的資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率和銷售增長(zhǎng)率,并簡(jiǎn)要分析公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力。
(2)計(jì)算填寫下列表格中的息前稅后利潤(rùn)投資資本收益率、加權(quán)平均資金成本和經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)(假定投資資本總額按年末數(shù)計(jì)算)。
(3)分析評(píng)價(jià)公司以會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和以經(jīng)濟(jì)增加值最大化為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況。
【正確答案】
(1)①計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo):
②簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析:
從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看,公司負(fù)債水平逐年提高,且大大高于行業(yè)平均水平,表明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,注意償債可能會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。
從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看,公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度盡管逐年提高,但仍然低于行業(yè)平均水平,表明公司營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)。
從凈資產(chǎn)收益率來(lái)看,盈利能力逐年提高,2011年已經(jīng)達(dá)到行業(yè)平均水平,表明公司盈利能力形勢(shì)大有好轉(zhuǎn)。
從銷售增長(zhǎng)率來(lái)看,公司銷售增長(zhǎng)速度逐年增長(zhǎng),并大大高于行業(yè)平均水平,表明公司發(fā)展能力較強(qiáng)。
(2)息前稅后利潤(rùn):
2008年:400 000×5%×(1-25%)+10 000=25 000(萬(wàn)元)
2009年:442 000×5%×(1-25%)+18 360=34 935(萬(wàn)元)
2010年:522 000×5%×(1-25%)+28 350=47 925(萬(wàn)元)
2011年:570 000×5%×(1-25%)+38 000=59 375(萬(wàn)元)
投資資本收益率:
加權(quán)平均資金成本:
2008年:5%×(1-25%)×50%+6%×50%=4.88%
2009年:5%×(1-25%)×52%+6%×48%=4.83%
2010年:5%×(1-25%)×58%+6%×42%=4.70%
2011年:5%×(1-25%)×60%+6%×40%=4.65%
(3)公司實(shí)現(xiàn)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率均穩(wěn)步增長(zhǎng),公司盈利能力逐年增強(qiáng)。
說(shuō)明公司初步實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。
公司的經(jīng)濟(jì)增加值的虧損額逐年降低,并且近兩年扭虧為盈,說(shuō)明公司初步實(shí)現(xiàn)了以經(jīng)濟(jì)增加值最大化的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。
【答案解析】
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試定于9月11日舉行,為了幫助參加2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員早著手學(xué)習(xí),提前進(jìn)入備考狀態(tài),正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了高級(jí)會(huì)計(jì)師各章節(jié)知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容,同時(shí)也整理了部分案例分析題,大家可以在學(xué)習(xí)教材內(nèi)容后,同步進(jìn)行練習(xí)測(cè)試。以上是《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》企業(yè)并購(gòu)中針對(duì)“部門預(yù)算管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核練習(xí)。
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