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高級(jí)會(huì)計(jì)師考試題型全部為案例分析題,所以在學(xué)習(xí)過(guò)程中練習(xí)案例分析題比不可少,以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為您準(zhǔn)備了第一章知識(shí)點(diǎn)練習(xí):2022高會(huì)案例分析題—融資戰(zhàn)略類型,讓我們一起練習(xí)起來(lái)吧!
【知識(shí)點(diǎn)練習(xí)】
(波士頓矩陣、融資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略)佳寶公司是國(guó)內(nèi)一家知名的家用廚房電器制造商,主要生產(chǎn)三大類廚房用電器,分別是電烤箱、洗碗機(jī)和消毒柜,全部供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。假設(shè)市場(chǎng)增長(zhǎng)率以10%為分界線,10%以上為高增長(zhǎng)率,10%以下為低增長(zhǎng)率。以企業(yè)某項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額與這個(gè)市場(chǎng)上最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額之比衡量企業(yè)的市場(chǎng)占有率高低,某項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額與這個(gè)市場(chǎng)上最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額之比大于1表明市場(chǎng)占有率高。
為進(jìn)一步開(kāi)拓新市場(chǎng),應(yīng)對(duì)各種潛在的風(fēng)險(xiǎn),公司對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都進(jìn)行了具體的市場(chǎng)調(diào)研:佳寶公司的三種產(chǎn)品市場(chǎng)增長(zhǎng)率分別為:電烤箱的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為4%,洗碗機(jī)的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為9%,消毒柜的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為20%。電烤箱的市場(chǎng)占有率為8%,洗碗機(jī)的市場(chǎng)占有率為30%,消毒柜的市場(chǎng)占有率為30%。佳寶公司三種產(chǎn)品最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)占有率分別為:
電烤箱市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是華夏公司,其市場(chǎng)占有率為40%;
洗碗機(jī)市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是海藍(lán)公司,其市場(chǎng)占有率為15%;
消毒柜市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是達(dá)能公司,其市場(chǎng)占有率為20%。
公司于2016年1月召開(kāi)了由總經(jīng)理、各職能部門經(jīng)理等參加的“公司業(yè)務(wù)發(fā)展及融資戰(zhàn)略專題會(huì)”。部分人員的發(fā)言要點(diǎn)如下:
(1)銷售部經(jīng)理:消毒柜的銷售已經(jīng)非常大,所以可以適當(dāng)?shù)毓?jié)約企業(yè)的資源,減少對(duì)它的投入,而適當(dāng)接濟(jì)電烤箱業(yè)務(wù)。
(2)市場(chǎng)部經(jīng)理:洗碗機(jī)的業(yè)務(wù)可以為企業(yè)帶來(lái)大量的現(xiàn)金流,為了加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金流量的集聚,應(yīng)該對(duì)它投入更多的資金。
(3)財(cái)務(wù)部經(jīng)理:面對(duì)開(kāi)拓新市場(chǎng)的壓力以及大額研發(fā)費(fèi)用,公司在發(fā)放股利時(shí),應(yīng)該優(yōu)先考慮投資的需要,若投資過(guò)后還有剩余則發(fā)放股利。使用內(nèi)部留存利潤(rùn)進(jìn)行再投資,既不會(huì)導(dǎo)致股權(quán)稀釋,也可以減輕公司的融資壓力。
(4)總經(jīng)理:僅靠?jī)?nèi)部融資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,公司應(yīng)該實(shí)施多元化融資戰(zhàn)略。目前新能源汽車項(xiàng)目一期需要投資2.5億元,建議公司發(fā)行普通股進(jìn)行融資,可以適當(dāng)吸收戰(zhàn)略投資者入股,這樣不會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī),也可以降低債務(wù)融資的還款壓力。
要求:
(1)根據(jù)資料(1),判斷銷售部經(jīng)理的觀點(diǎn)是否正確,并說(shuō)明理由。
(2)根據(jù)資料(2),判斷市場(chǎng)部經(jīng)理的觀點(diǎn)是否正確,并說(shuō)明理由。
(3)根據(jù)資料(3),指出財(cái)務(wù)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型,并說(shuō)明理由。
(4)根據(jù)資料(4),指出總經(jīng)理提出的融資戰(zhàn)略類型,說(shuō)明理由,并簡(jiǎn)述其優(yōu)缺點(diǎn)。
(1)銷售部經(jīng)理的觀點(diǎn)不正確。
理由:①消毒柜的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為20%,大于10%,屬于高速增長(zhǎng),相對(duì)市場(chǎng)占有率為30%÷20%=1.5,大于1,因此可以判斷消毒柜屬于明星業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有高增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位,是企業(yè)資源的主要消耗者,需要大量投資。企業(yè)應(yīng)對(duì)之進(jìn)行資源傾斜。
②電烤箱的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為4%,小于10%,屬于低速增長(zhǎng)。相對(duì)市場(chǎng)占有率為8%÷40%=0.2,小于1,因此可以判斷電烤箱屬于瘦狗業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有低增長(zhǎng)、弱競(jìng)爭(zhēng)地位,處于飽和的市場(chǎng)之中,競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利率低,不能成為現(xiàn)金來(lái)源。若能自我維持,則應(yīng)收縮經(jīng)營(yíng)范圍;若是難以為繼,則應(yīng)果斷清理。
(2)市場(chǎng)部經(jīng)理的觀點(diǎn)不正確。
理由:洗碗機(jī)的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為9%,小于10%,屬于低速增長(zhǎng)。相對(duì)市場(chǎng)占有率為30%÷15%=2,大于1。因此可以判斷洗碗機(jī)屬于金牛業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有低增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位,處于成熟的低速增長(zhǎng)市場(chǎng),市場(chǎng)地位有利,盈利率高,不僅本身不需要投資,而且能為企業(yè)帶來(lái)大量現(xiàn)金,用以支持其他業(yè)務(wù)發(fā)展。
(3)財(cái)務(wù)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型是剩余股利戰(zhàn)略。
理由:剩余股利戰(zhàn)略在發(fā)放股利時(shí),優(yōu)先考慮投資的需要,如果投資過(guò)后還有剩余則發(fā)放股利,如果沒(méi)有剩余則不發(fā)放。這種戰(zhàn)略的核心思想是以公司的投資為先、發(fā)展為重。
(4)總經(jīng)理提出的融資戰(zhàn)略類型是股權(quán)融資戰(zhàn)略。
理由:股權(quán)融資是企業(yè)為了新的項(xiàng)目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來(lái)籌集資金。
優(yōu)點(diǎn):當(dāng)企業(yè)需要的資金量比較大時(shí),股權(quán)融資占有很大的優(yōu)勢(shì)。
缺點(diǎn):股份容易被惡意收購(gòu)從而引起控制權(quán)的變更;股權(quán)融資方式的成本比較高。
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