三大動能拉動明年經(jīng)濟增長

展望2022年，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力，明年的外貿(mào)形勢如何？我國經(jīng)濟增長的動力將來自哪幾個方面？招商基金研究部首席經(jīng)濟學家李湛在接受《證券日報》記者專訪時表示，2022年拉動我國經(jīng)濟增長可以從三方面應對。

三方面應對“三重壓力”

日前召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，在充分肯定成績的同時，必須看到我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力。

如何應對？李湛認為，首先，政策可以適度放松，積極拉動內(nèi)需，穩(wěn)定市場預期。在全球貿(mào)易保護主義抬頭的情況下，需要注重內(nèi)需對經(jīng)濟的拉動作用。具體來看：一是提高財政政策強度，節(jié)奏可以適當前置。二是在貨幣政策方面，進一步的降準降息、定向結(jié)構(gòu)性政策依然可期。三是在產(chǎn)業(yè)政策方面，應秉承先立后破原則，對房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、教培、高能耗等產(chǎn)業(yè)糾偏逐漸緩解，降低摩擦成本，使得我們經(jīng)濟增長向潛在的經(jīng)濟增長靠攏。四是出臺就業(yè)扶持政策，重點幫助青年群體就業(yè)、中小微企業(yè)吸納就業(yè)，提振低迷的消費。

其次，穩(wěn)定大宗商品的供應與價格。疫情沖擊疊加全球低碳轉(zhuǎn)型加速，今年國外大宗商品價格飆漲，通脹逐漸輸入至中國，再加上國內(nèi)動力煤價格也在上漲，產(chǎn)業(yè)鏈上游成本飆升，進而對中游產(chǎn)生約束，最終對制造業(yè)、實體經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的沖擊。需要采取一定的保供穩(wěn)價措施，包括有序推進低碳轉(zhuǎn)型工作、不搞運動式減碳，合理安排產(chǎn)能退出與進入，規(guī)范金融市場投機行為等。

第三，要提高核心競爭力，尋找經(jīng)濟增長新動能，主動謀求經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。一方面在芯片等高科技領(lǐng)域、能源品及稀土等重要原材料領(lǐng)域，繼續(xù)加大研發(fā)支持力度，解決卡脖子問題。另一方面，抓住全球低碳轉(zhuǎn)型、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機遇，搶先發(fā)展新能源、數(shù)字經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)，盡快獲得行業(yè)規(guī)則制定權(quán)和市場制高點。此外，穩(wěn)健結(jié)構(gòu)性改革和去杠桿，逐步釋放金融風險，為長期的經(jīng)濟增長做好鋪墊。

三大動能促進明年中國經(jīng)濟增長

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，我國進出口總值35.39萬億元人民幣，同比增長22%，比2019年同期增長24%。按美元計價，前11個月我國進出口總值5.47萬億美元，同比增長31.3%，比2019年同期增長31.9%。由此，自去年6月份起，我國外貿(mào)月度進出口總值已經(jīng)連續(xù)18個月保持正增長。

李湛預計，2022年外貿(mào)增速會有所回落，但韌性依然較強，而且有望繼續(xù)拉動國內(nèi)制造業(yè)投資。

“2021年我國在全球增量出口里面占了32%，尤其有一定技術(shù)含量的設(shè)備出口、制造業(yè)出口占了非常大的比例，說明中國產(chǎn)業(yè)鏈的可靠性、穩(wěn)定性已經(jīng)受到了世界的認可。”李湛分析認為，明年海外居民消費下行，但企業(yè)補庫存意愿上行，總貿(mào)易需求不會下降太多，全年全球貿(mào)易增長還能維持在5%-6%。在海外供應鏈中，機械設(shè)備、電子產(chǎn)品、電器電氣、金屬制品等行業(yè)的實際庫存都還較低，在這些行業(yè)的需求支持下，2022年中國的出口增速預計回落至8%左右，并帶動國內(nèi)制造業(yè)投資繼續(xù)上升。

明年中國經(jīng)濟增長的動能在哪里？李湛表示，第一在于消費復蘇，預計社零2022年同比達到6%-7%。消費復蘇將迎來更多有利條件：首先防疫措施精準性提升，經(jīng)濟成本下降。其次美國疾控中心、南非醫(yī)學會等組織對Omicron變異株已開展的研究結(jié)果顯示，Omicron變異株傳染性強，但毒性可能較弱。最后線下消費場景復蘇，線上消費蓬勃發(fā)展，居民消費傾向邊際修復。

第二在于出口繼續(xù)保持高景氣度，并拉動制造業(yè)投資。海外供應鏈尚未修復，同時企業(yè)端補庫存意愿不斷提高，中國供應鏈穩(wěn)定性優(yōu)勢繼續(xù)凸顯，預計2022年出口增速仍有8%。制造業(yè)投資增速預計為4%。

第三在于房地產(chǎn)投資回暖，預計全年增速轉(zhuǎn)正至0.1%。主要基于三個原因：商品房市場需求仍在；本輪地產(chǎn)投資快速下行屬于主動調(diào)控的結(jié)果，政策微調(diào)后有望扭轉(zhuǎn)市場預期；行業(yè)土地儲備充足，銷售回暖仍能帶動地產(chǎn)投資。