關注國家政策重點支持方向 繼續(xù)看好國家戰(zhàn)略重點布局領域

近日，券商9月投資策略及金股密集出爐。

9月2日，川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂發(fā)布最新觀點稱，宏觀形勢方面，7月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)增長不及預期，反映出我國經(jīng)濟下行壓力增大，政治局會議提出“統(tǒng)籌今明兩年經(jīng)濟工作”，意味著明年穩(wěn)增長的壓力有增無減，穩(wěn)增長成為央行貨幣政策的關注點。年初下達的專項債額度存在一定的發(fā)不完的可能性，部分債項發(fā)行窗口或后移12月甚至明年一季度，債市供給對年內(nèi)流動性的壓力或?qū)⒌陀陬A期。四季度仍有大量MLF到期，央行年內(nèi)仍有“降準置換MLF”的可能性，補充流動性缺口，銀行體系流動性有望維持合理充裕。

資金層面來看，截至8月27日，8月新成立基金總份額為178.76億份，發(fā)行量上較上月基本持平，發(fā)行規(guī)模處于相對高位，主要是源于當前市場整體表現(xiàn)良好。北向資金方面，截至8月27日，8月北向資金當月凈流入超180億元，總體來看，北向資金當前更多是流向漲幅較小的板塊，而對于漲幅過大的板塊則處于減持狀態(tài)。

配置方面，陳靂建議關注國家政策重點支持的方向，近期這類方向也出現(xiàn)了較大的反彈。當前繼續(xù)看好國家戰(zhàn)略重點布局的領域，例如：鄉(xiāng)村振興方向的農(nóng)業(yè)糧食、碳中和方向、國防軍工、“卡脖子”的高端制造領域。

投資建議方面，陳靂認為，一是“專精特新”方向：若長期依賴國外技術或產(chǎn)品，不彌補產(chǎn)業(yè)鏈自身短板和缺陷，那么未來可能再次出現(xiàn)類似“芯片”被卡脖子的情形。因此鼓勵中小企業(yè)走“專精特新”路線也是增強國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性。

二是軍工板塊，近期軍工板塊催化因素較多，同時包括新冠溯源爭議、巴塔襲擊案調(diào)查等，國際局勢趨于復雜化下軍工板塊估值有望提升，當前處于中期報告披露期，航天軍工板塊業(yè)績預期良好，建議關注航天軍工產(chǎn)業(yè)鏈。

三是基建方向，往年基建方向雖在“金九銀十”并不存在超預期表現(xiàn)，但今年上半年地方政府債發(fā)行規(guī)模在全年計劃發(fā)行規(guī)模中的占比明顯低于2019、2020年同期水平，年內(nèi)財政發(fā)力呈現(xiàn)明顯的后置特點。且三季度為項目建設傳統(tǒng)旺季，項目融資需求旺盛，基建投資增速值得期待。

四是農(nóng)業(yè)板塊，政治局會議提出抓好秋糧生產(chǎn)，確?？诩Z安全，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，同時供需層面，海外方面以巴西為代表的糧食生產(chǎn)國家受“旱災”影響，當前全球糧食供給偏緊，而中國作為農(nóng)業(yè)大國和用種大國，農(nóng)作物種業(yè)是國家戰(zhàn)略性、基礎性核心產(chǎn)業(yè)。

在金股方面，川財證券9月份金股組合包括，豪能股份（汽車）、利君股份（機械）、杉杉股份（化工）、中航機電（軍工）、吉電股份（電力）、金能科技（煤炭）、川發(fā)龍蟒（化工）、中海油服（石化）、貴州茅臺（食品飲料）、當代文體（休閑服務）。

回顧8月份金股表現(xiàn)方面，8月份川財金股組合收益率為17.94%，同期滬深300指數(shù)下跌0.12%，當月川財金股組合的超額收益為18.06%。金股組合中漲幅居前的標的為：川發(fā)龍蟒（+53.10%）、中航機電（+41.41%）、旗濱集團（+31.34%）。今年1-8月，川財金股組合累計收益率為36.19%，同期滬深300指數(shù)下跌7.78%，川財金股組合的超額收益為43.97%。