債基平均收益升至2.91% 多只新品提前結(jié)束募集

基金經(jīng)理：債市未來或先多后空

業(yè)績回暖疊加市場風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，債券基金的配置價(jià)值受到關(guān)注。8月份以來，一批債券基金提前結(jié)束募集。同時(shí)，一些處在開放期的債券型基金也提前結(jié)束開放。為防止規(guī)模過大攤薄老持有人收益，多只債券基金近期已“閉門謝客”。

業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣政策預(yù)計(jì)穩(wěn)中略偏松，整體利率體系有望維持低位甚至再創(chuàng)新低。債基利多因素占上風(fēng)，表現(xiàn)值得期待。

8月來11只債基提前結(jié)募

數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，債券基金今年以來的平均收益率為2.91%，相對(duì)上半年1.69%的水平提升不少。良好的業(yè)績增長也推動(dòng)債券基金吸引力快速提升。統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月11日，本月已有18只新基金（份額合并統(tǒng)計(jì)）提前結(jié)束募集，其中11只為債券基金。而7月份有43只基金提前結(jié)束募集，其中僅有9只為債券基金。8月10日一天就有3只債券基金公告提前結(jié)束募集。其中，中歐穩(wěn)利60天滾動(dòng)持有短債基金原定募集4天，結(jié)果一日售罄。

另外，8月3日，百嘉基金旗下純債基金百嘉百利提前結(jié)束募集，兩天募資26億元。

華南一位公募固收部人士表示，近期債券類產(chǎn)品快速發(fā)行成立，與債券市場行情回暖有一定關(guān)系。8月2日，10年期國債收益率跌破2.8%。從7月7日國常會(huì)提及“降準(zhǔn)”算起，10年期國債收益率已下行約30BP，算是一波小牛市。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債基發(fā)行期限縮短，或與市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好降低有關(guān)。

深圳一位公募人士表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)展態(tài)勢平穩(wěn)，政策穩(wěn)中偏寬松，整體利好債市。但環(huán)境并不直接推動(dòng)債券基金快速發(fā)行。比如，7月央行超預(yù)期降準(zhǔn)，流動(dòng)性易松難緊，助力債市走高，但債基并沒有顯著受到市場追捧?！?月下旬以來，權(quán)益市場波動(dòng)加大，資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。機(jī)構(gòu)傾向于配置固收類產(chǎn)品，認(rèn)購債券基金的積極性更高?！彼€提到，8月以來發(fā)行的權(quán)益基金反響平平，就連市場寄予熱銷預(yù)期的雙創(chuàng)ETF聯(lián)接基金首募也沒有一只提前結(jié)束募集。

除新基金外，老的債券基金也頗受追捧，多只產(chǎn)品暫停大額申購。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月以來暫停申購與大額申購的基金中，債券基金占六成以上。如8月11日起，國壽安保1-3年國開債暫停100萬元以上的大額申購，銀華豐華三個(gè)月定開債也將于8月13日起暫停申購。

此外，一些正在開放期的債券型基金也宣布提前結(jié)束開放。8月10日，金鷹添益3個(gè)月定開債原定8月9日至13日開放，后公司公告，為更好地保護(hù)持有人利益，于8月10日提前結(jié)束申購業(yè)務(wù)。

債市仍有上漲空間

警惕超預(yù)期情況

下半年以來債市整體走強(qiáng)，中長期純債基金指數(shù)7月份上漲了0.79%，為自去年4月以來表現(xiàn)最好的一個(gè)月份。伴隨債市走強(qiáng)，債券基金業(yè)績快速回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，7月以來，有10只債券基金收益率超10%，近60只基金收益率超過5%。華商豐利增強(qiáng)定開A一個(gè)多月收益率達(dá)到16.68%，而上半年該基金的漲幅不過15.61%。

今年以來，也是華商豐利增強(qiáng)定開A表現(xiàn)最好，收益率達(dá)到34.89%，其次是華商信用增強(qiáng)A，收益率為31.52%。此外，民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債A、前海開源可轉(zhuǎn)債、華寶可轉(zhuǎn)債A、浙商豐利增強(qiáng)等基金今年以來的收益率都超過了20%。

諾安基金表示，當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為穩(wěn)定，但市場預(yù)期出口及地產(chǎn)投資未來將面臨下行壓力，制造業(yè)投資整體偏強(qiáng)，基建投資年內(nèi)難有超預(yù)期表現(xiàn)，支撐債市走強(qiáng)。流動(dòng)性方面，全球仍處于寬松格局，從中國央行表態(tài)來看，仍有降準(zhǔn)置換MLF操作及定向降息的可能，債市仍有上漲空間。

英大基金認(rèn)為，利率債方面，7月政治局會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力和積極財(cái)政政策的關(guān)注度提升。洪澇災(zāi)害疊加疫情擾動(dòng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行確實(shí)造成負(fù)面影響，貨幣政策短期內(nèi)收緊概率有限。當(dāng)前主要關(guān)注基建托底效應(yīng)在下半年的表現(xiàn)。債市收益率近期下行幅度較大，若基建成功托底經(jīng)濟(jì)，疊加社融增速回升，債市或在年內(nèi)剩余時(shí)間處于“先多后空”狀態(tài)。信用債方面，市場情緒較高，欠配壓力對(duì)短端產(chǎn)品形成一定的支撐，但地產(chǎn)及城投行業(yè)政策趨嚴(yán)對(duì)市場發(fā)行和風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)影響很大，市場結(jié)構(gòu)性失衡短期內(nèi)仍將繼續(xù)，后續(xù)需關(guān)注恒大等主體的輿情發(fā)酵對(duì)市場的影響。

金鷹基金表示，當(dāng)前債市環(huán)境樂觀為主，但要警惕后續(xù)超預(yù)期事件引起的回調(diào)。轉(zhuǎn)債方面，價(jià)格和估值繼續(xù)抬升，配置風(fēng)險(xiǎn)加大，應(yīng)重視個(gè)券估值與業(yè)績的匹配性。信用方面，各期限各信用級(jí)別品種收益率全面下行，風(fēng)險(xiǎn)仍存，在信用下沉方面需要保持謹(jǐn)慎。