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【高頻考點(diǎn)】CFA一級(jí)必考之Cost of Common Equity
今天為大家?guī)淼氖?/span>Corporate Finance里關(guān)于Cost of Common Equity的計(jì)算問題。這幾個(gè)公式都是很基礎(chǔ)、很?？嫉模瑢W(xué)們一定要熟練掌握。
計(jì)算Cost of Common Equity，教材中給出了以下幾種方法：
1. CAPM模型
在CAPM模型中，預(yù)期收益是無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的總和。
2. Dividend Discount Model Based Approach
在這種方法中，假設(shè)dividends以g的速度增長(zhǎng)。
其中g(sustainable growth rate)=(1-D/EPS)ROE。
3. Bond Yield Plus Risk Premium Approach
在這種方法中，預(yù)期收益是債券收益和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的總和。需要注意的是，這里的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和CAPM模型中的溢價(jià)是不同的。CAPM中是股票對(duì)市場(chǎng)的溢價(jià)，本方法中是股票對(duì)債券的溢價(jià)。
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