2015銀行從業(yè)資格考試《風(fēng)險(xiǎn)管理》知識(shí)點(diǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

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1.商業(yè)銀行實(shí)施市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目的是，確保將所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)?？刂圃诳梢猿惺艿暮侠矸秶鷥?nèi)，使所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平與其風(fēng)險(xiǎn)管理能力和資本實(shí)力相匹配。例如通過(guò)表內(nèi)方法是基于商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)敞口大小，結(jié)合對(duì)市場(chǎng)利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)，積極主動(dòng)地調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的匹配狀況。

2.限額管理正是對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制的一項(xiàng)重要手段。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額管理體系主要包括交易組合定義、限額結(jié)構(gòu)和限額指標(biāo)設(shè)定與審批、限額監(jiān)控與報(bào)告、限額調(diào)整、超限額管理等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)主要包括：頭寸限額、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）限額、止損限額、敏感度限額、期限限額、幣種限額和發(fā)行人限額等。

（1）頭寸限額（Limits on Gross or Net Positions）是指對(duì)總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額?？傤^寸限額對(duì)特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制；凈頭寸限額對(duì)多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實(shí)踐中，商業(yè)銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。

（2）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額（VaR Limits）是指對(duì)基于量化方法計(jì)算出的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量結(jié)果來(lái)設(shè)定限額。例如，對(duì)采用內(nèi)部模型法計(jì)量出的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定限額。

（3）止損限額（Stop-Loss Limits）是指所允許的最大損失額。通常，當(dāng)某個(gè)頭寸的累計(jì)損失達(dá)到或接近止損限額時(shí)，就必須對(duì)該頭寸進(jìn)行對(duì)沖交易或立即變現(xiàn)。止損限額適用于一日、一周或一個(gè)月等一段時(shí)間內(nèi)的累計(jì)損失。

（4）敏感度限額（Sensitivity Limits）是指保持其他條件不變的前提下，對(duì)單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的微小變化對(duì)金融工具或資產(chǎn)組合收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響程度所設(shè)定的限額。

商業(yè)銀行在實(shí)施限額管理的過(guò)程中，還需要制定并實(shí)施合理的超限額監(jiān)控和處理程序。負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門應(yīng)當(dāng)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，監(jiān)測(cè)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額的遵守情況，并及時(shí)將超限額情況報(bào)告給相應(yīng)級(jí)別的管理層。

3.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。除了采用限額管理來(lái)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，商業(yè)銀行還可以通過(guò)金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，即當(dāng)原風(fēng)險(xiǎn)敞口出現(xiàn)虧損時(shí)，新風(fēng)險(xiǎn)敞口能夠盈利，并且盡量使盈利能夠全部抵補(bǔ)虧損。例如，使用利率掉期對(duì)處于利率風(fēng)險(xiǎn)之中的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行套期保值。 風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行可以同時(shí)利用多種金融衍生產(chǎn)品構(gòu)造復(fù)雜的對(duì)沖機(jī)制，以更有效地降低其銀行賬戶和交易賬戶中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。利用衍生產(chǎn)品對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的優(yōu)勢(shì)，如構(gòu)造方式多種多樣、交易靈活便捷等，但通常無(wú)法消除全部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且可能會(huì)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，如交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)。需要特別重視的是，金融衍生產(chǎn)品本身就潛藏著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行必須正確認(rèn)識(shí)和理解各種金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，有能力把握多種金融產(chǎn)品組合在一起所形成的復(fù)雜狀況，并且具備風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖所需的強(qiáng)大知識(shí)和信息技術(shù)支持。此外，使用衍生產(chǎn)品對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還需要面臨透明度、會(huì)計(jì)處理、監(jiān)管要求、法律規(guī)定、道德風(fēng)險(xiǎn)等諸多問(wèn)題。

風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行可以同時(shí)利用多種金融衍生產(chǎn)品構(gòu)造復(fù)雜的對(duì)沖機(jī)制，以更有效地降低其銀行賬戶和交易賬戶中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。利用衍生產(chǎn)品對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的優(yōu)勢(shì)，如構(gòu)造方式多種多樣、交易靈活便捷等，但通常無(wú)法消除全部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且可能會(huì)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，如交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)。需要特別重視的是，金融衍生產(chǎn)品本身就潛藏著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行必須正確認(rèn)識(shí)和理解各種金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，有能力把握多種金融產(chǎn)品組合在一起所形成的復(fù)雜狀況，并且具備風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖所需的強(qiáng)大知識(shí)和信息技術(shù)支持。此外，使用衍生產(chǎn)品對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還需要面臨透明度、會(huì)計(jì)處理、監(jiān)管要求、法律規(guī)定、道德風(fēng)險(xiǎn)等諸多問(wèn)題。