ACCA會(huì)員分享丨一篇文章帶你入門投資估值

想了解投資估值的相關(guān)知識(shí)或想從事相關(guān)工作？

讓小A來(lái)帶你了解投資估值。

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投資估值專業(yè)術(shù)語(yǔ) 

PE：私募股權(quán)投資 (Private Equity)

是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利 。

VC：風(fēng)險(xiǎn)投資 (Venture Capital)

廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。

種子輪：

天使輪之前的融資，普遍由個(gè)人出資，一般不會(huì)有機(jī)構(gòu)介入。

ABC 輪 (Round)：

天使輪之后的幾輪投融資依序稱為 ABCDE 輪。特征是隨著公司估值越來(lái)越高，融資數(shù)量也越來(lái)越大。這些投資很難由個(gè)人負(fù)擔(dān)，一般必須要有機(jī)構(gòu)參與。

優(yōu)先購(gòu)買權(quán)（Right of first refusal）：

這個(gè)條款要求公司在進(jìn)行B輪融資時(shí)，目前的A輪投資人有權(quán)選擇繼續(xù)投資獲得至少與其當(dāng)前股權(quán)比例相應(yīng)數(shù)量的新股，以使A輪投資人在公司中的股權(quán)比例不會(huì)因?yàn)锽輪融資的新股發(fā)行而降低。另外，優(yōu)先購(gòu)買權(quán)也可能包括當(dāng)前股東的股份轉(zhuǎn)讓，投資人擁有按比例優(yōu)先受讓的權(quán)利。這也是一個(gè)很常見(jiàn)且合理的條款。

LP：

有限合伙人，有限合伙企業(yè)中，以認(rèn)繳的出資額為限對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，對(duì)內(nèi)不管理公司、對(duì)外不代表公司的合伙人。一般為資方。

GP：

普通合伙人，有限合伙企業(yè)中，對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，對(duì)內(nèi)管理公司、對(duì)外代表公司的合伙人。一般為自然人或管理機(jī)構(gòu)。

以上內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)址：

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ACCA對(duì)學(xué)習(xí)估值的作用

投資估值里的基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)，如IRR，NPV，WACC和折現(xiàn)法等，全都在ACCA里學(xué)過(guò)！忘了的同學(xué)快翻開(kāi)ACCA課本回顧Management Accounting (MA/FMA)講義。

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如何進(jìn)入投資行業(yè)

扎實(shí)的財(cái)務(wù)知識(shí)、廣闊的社會(huì)認(rèn)知、專業(yè)知識(shí)（理解企業(yè)的真正優(yōu)勢(shì)和卡位）、邏輯分析能力是HR判斷人才的重要指標(biāo)。在您工作經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足的情況下，可以考慮進(jìn)入企業(yè)/會(huì)計(jì)師事務(wù)所，從財(cái)務(wù)輪崗到投資部門；當(dāng)您有相對(duì)豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，可以考慮進(jìn)入券商、私募、投行及VC等機(jī)構(gòu)。

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估值劃重點(diǎn)：要提防“饑餓銷售” 

在進(jìn)入財(cái)務(wù)分析和估值分析前，投資人必須完成的作業(yè)：

一、要了解所投資的行業(yè)及區(qū)域

“永遠(yuǎn)不要投資你看不懂的企業(yè)?！薄头铺?/p>

· 投資相關(guān)行業(yè)，以確保對(duì)要投資的行業(yè)有深刻的了解；

· 投資熟悉的地區(qū)，以確保對(duì)要投資的地區(qū)有一定認(rèn)識(shí)；

·  投資價(jià)值的確定和不確定性，即風(fēng)險(xiǎn)，都源于公司的經(jīng)營(yíng)；

· 第一手商業(yè)盡職調(diào)查必不可少。

商業(yè)盡職調(diào)查一般有兩種方法：

· 派出內(nèi)部人員自己調(diào)查。獲取相關(guān)企業(yè)的調(diào)研報(bào)告、在網(wǎng)絡(luò)上檢索相關(guān)公司的新聞、拜訪預(yù)備投資公司的辦公室或者該公司的行業(yè)對(duì)手等等

· 聘請(qǐng)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查。

二、要對(duì)被投資單位有詳細(xì)的了解

財(cái)務(wù)報(bào)告信息的真假，可通過(guò)一些蛛絲馬跡來(lái)判斷，比如管理層直接決定著公司是否會(huì)及時(shí)且全面地披露真實(shí)信息，特別是財(cái)務(wù)信息；比如深入標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)第一線，仔細(xì)推敲每個(gè)財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)和預(yù)計(jì)的可信性。

三、要查找市場(chǎng)上是否有可比較的同行業(yè)公司

在沒(méi)有合適的比較對(duì)象的情況下，不能勉強(qiáng)拿同行業(yè)其他公司來(lái)檢查投資標(biāo)的預(yù)測(cè)是否合理。

四、風(fēng)險(xiǎn)投資的標(biāo)的其實(shí)是被投資公司的關(guān)鍵決策者

保住本錢的第一訣竅是，遠(yuǎn)離不靠譜的被投資管理層。