2022資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》練習(xí)題精選（三十四）

千里之行，始于足下。學(xué)習(xí)離不開(kāi)點(diǎn)滴的積累。2022年資產(chǎn)評(píng)估師備考已經(jīng)開(kāi)始，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校每周精選《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》練習(xí)題，希望能夠?qū)Υ蠹业幕A(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一下檢測(cè)和鞏固。

1、單選題

下列選項(xiàng)中，不屬于企業(yè)的基本發(fā)展戰(zhàn)略的是（?。?/p>

A、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 

B、差異化戰(zhàn)略 

C、集中化戰(zhàn)略 

D、緊縮型戰(zhàn)略 

【正確答案】D

【答案解析】企業(yè)的基本發(fā)展戰(zhàn)略包括成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略、集中化戰(zhàn)略等，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從上述戰(zhàn)略中選擇一種，作為其主導(dǎo)戰(zhàn)略。

2、單選題

下列方法中不屬于無(wú)形資產(chǎn)收益期限常用確定方法的是（  ）。

A.加權(quán)平均壽命法

B.法定年限法

C.剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法

D.更新周期法

【正確答案】D

【答案解析】第一年企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝600×（1－25%）－150＝300（萬(wàn)元），第二年及以后各年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝600×（1－25%）－0＝450（萬(wàn)元），企業(yè)整體價(jià)值＝300/（1＋10%）＋（450/10%）/（1＋10%）＝4363.64（萬(wàn)元）。
【提示】?jī)敉顿Y是實(shí)際資本的凈增加。企業(yè)自由現(xiàn)金流量=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)-資本性支出-營(yíng)運(yùn)資金增加=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-凈投資。
450/10% 使用的是永續(xù)年金計(jì)算現(xiàn)值的公式A÷i，該模型 計(jì)算得到的價(jià)值在該模型開(kāi)始的第一年年初，本題中模型開(kāi)始于第2年，所以， 450/10%的時(shí)點(diǎn)在第2年年初，相當(dāng)于第1年年末，折現(xiàn)到第1年年初，需要折現(xiàn)1年。

4、單選題

甲公司權(quán)益資本占比為70%，債務(wù)資本占比為30%，權(quán)益資本成本為11.95%，甲公司借入債務(wù)年利率為5%，所得稅稅率為25%。甲公司的加權(quán)平均資本成本為（?。?/p>

A、13.05% 

B、9.87% 

C、12.68% 

D、9.49% 

【正確答案】D

【答案解析】加權(quán)平均資本成本＝11.95%×70%＋5%×（1－25%）×30%＝9.49%

5、單選題

甲公司2020年每股收益為1.65元，股利支付率為35%，收益和股利的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為5%，該公司的β值為1.2，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，則甲公司P/E值為（?。?。

A、5.74 

B、5.47 

C、7.35 

D、7 

【正確答案】A

【答案解析】股權(quán)資本成本r＝3%＋7%×1.2＝11.4% 
P/E＝b×（1＋g）/（r－g）＝35%×（1＋5%）/（11.4%－5%）＝5.74

6、單選題

下列各項(xiàng)中，不屬于對(duì)債務(wù)資本成本進(jìn)行估算的方法是（　）。

A、基于銀行貸款利率進(jìn)行估算 

B、基于企業(yè)債券利率進(jìn)行估算 

C、資本資產(chǎn)定價(jià)模型 

D、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法 

【正確答案】C

【答案解析】對(duì)債務(wù)資本成本進(jìn)行估算主要有基于銀行貸款利率進(jìn)行估算、基于企業(yè)債券利率進(jìn)行估算以及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法這三種方法。

7、單選題

下列關(guān)于市銷(xiāo)率的說(shuō)法中，不正確的是（?。?。

A、市銷(xiāo)率不易被人為操縱，且對(duì)價(jià)值政策和企業(yè)戰(zhàn)略的變化敏感，可以反映這種變化的后果  

B、市銷(xiāo)率適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者是成本與銷(xiāo)售利潤(rùn)水平穩(wěn)定的傳統(tǒng)行業(yè)  

C、由于不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，市銷(xiāo)率在評(píng)估過(guò)程中應(yīng)用非常廣泛  

D、市銷(xiāo)率的驅(qū)動(dòng)因素有銷(xiāo)售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率及風(fēng)險(xiǎn)等  

【正確答案】C

【答案解析】由于市銷(xiāo)率為非同口徑指標(biāo)，因此，在評(píng)估過(guò)程中應(yīng)用不是非常廣泛，選項(xiàng)C不正確。

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