新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時(shí)接收最新考試資訊及
備考信息
《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》答疑精華：資本成本與投資回報(bào)率
2019年資產(chǎn)評(píng)估師考試備考已經(jīng)開(kāi)始了，你在學(xué)習(xí)過(guò)程中遇到什么問(wèn)題了嗎？為了幫助大家高效備考2019年資產(chǎn)評(píng)估師，我們從正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校資產(chǎn)評(píng)估師高效取證班課程答疑板中精選了資產(chǎn)評(píng)估師學(xué)員普遍出現(xiàn)的問(wèn)題，并給出詳細(xì)答疑。以下是《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》答疑板中咨詢“資本成本與投資回報(bào)率”的問(wèn)題及解答，希望對(duì)你也有所幫助！
【試題內(nèi)容】
1、 某企業(yè)現(xiàn)有資金總額中普通股與長(zhǎng)期債券的比例為3∶1，加權(quán)平均資本成本為10％。假如債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本保持不變，如果將普通股與長(zhǎng)期債券的比例變?yōu)?∶3，其他因素不變，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本將（ ?。?
A、大于10％
B、小于10％
C、等于10％
D、無(wú)法確定
【正確答案】 B
【答案解析】 在其他因素不變的情況下，由于普通股的資本成本高于長(zhǎng)期債券的資金成本，因此，降低普通股的比重會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本降低。（參見(jiàn)教材129頁(yè)）
學(xué)員提問(wèn)：
1、 Re是股權(quán)資本成本，Rd是債權(quán)資本成本，資本成本就是資本的投資回報(bào)率吧？
2、 “普通股股東要比債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)高（普通股股東的收益在債權(quán)人之后，而且股利是稅后支付的，沒(méi)有抵稅效應(yīng)），所以站在公司角度普通股的資本成本高于債券的資本成本，如果長(zhǎng)期債券的比例提高，那么會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本下降”，債權(quán)人得到的是收益還是本金回報(bào)？ 是稅前支付的嗎？有抵稅效應(yīng)？
答復(fù)：
1. 資本成本是籌集和使用資金的代價(jià)。一般資本成本都是站在籌資人角度說(shuō)的。投資回報(bào)率是投資人角度說(shuō)的。如果沒(méi)有籌資手續(xù)費(fèi)，則二者可以認(rèn)為相等。
2. 債權(quán)人得到的是本金和利息。利息是在稅前支付的，能夠減少應(yīng)納稅額，進(jìn)而減少繳納所得稅，所以說(shuō)具有抵稅效應(yīng)。祝您學(xué)習(xí)愉快！
成為付費(fèi)學(xué)員，您也可以向老師提問(wèn)。
相關(guān)閱讀：
上一篇：《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》答疑精華：已經(jīng)裁決與未...
下一篇：資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》各章節(jié)考...
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)