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【知識點5】投資中心的業(yè)績評價指標
投資報酬率、剩余收益、經(jīng)濟增加值等指標是經(jīng)常用來衡量投資中心業(yè)績的指標。
1.投資報酬率法
投資報酬率表示的是部門利潤與部門投資占用資本的比率。計算公式如下:
2.剩余收益法
剩余收益等于部門的息稅前利潤減去部門投資所占用的資本成本。其計算公式為:
剩余收益=息稅前利潤-投資占用資本的成本
?。较⒍惽袄麧櫍顿Y占用的資本×平均資本成本率
注:非流動資產(chǎn)+營運資本=長期負債+所有者權益
這里的平均資本成本率指的是稅前的。
3.經(jīng)濟增加值
經(jīng)濟增加值是剩余收益的一種特殊計算方法。
經(jīng)濟增加值方法較之傳統(tǒng)的剩余收益評價方法有兩個方面的重大突破:
一是對會計準則所歪曲的會計利潤數(shù)據(jù)進行了調(diào)整;
二是金融學中資本資產(chǎn)定價模型能夠推導出反映非系統(tǒng)風險的權益成本率,進一步推導出資本加權平均成本率,經(jīng)濟增加值方法結合了資本資產(chǎn)定價模型,將資本加權平均成本率引入了計算公式。
EVA=稅后凈營業(yè)利潤-占用資本×加權平均資本成本率WACC
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