稅務(wù)師《財務(wù)與會計》知識點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資決策方法綜合運(yùn)用

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第五章 投資管理

知識點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資決策方法的綜合運(yùn)用

一、獨(dú)立投資方案的決策

1.獨(dú)立投資方案的界定

兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨(dú)立的。

2.獨(dú)立投資方案的決策方法―――內(nèi)含報酬率法

二、互斥投資方案的決策

通常采用年金凈流量法來決策。

三、固定資產(chǎn)更新決策

固定資產(chǎn)反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力，固定資產(chǎn)更新決策是項目投資決策的重要組成部分。從決策性質(zhì)看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報酬率法。

1.壽命期相同的設(shè)備重置決策

用新設(shè)備來替換舊設(shè)備,如果不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，就不會增加企業(yè)的營業(yè)收入，因此大部分以舊換新進(jìn)行的設(shè)備重置都屬于替換重置。在替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量。

如果購入的新設(shè)備性能提高，擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，這種設(shè)備重置屬于擴(kuò)建重置。即使有少量的殘值變價收入，也不是實(shí)質(zhì)性收入增加。

2.壽命期不同的設(shè)備重置決策

壽命期不同的設(shè)備重置方案，用凈現(xiàn)值指標(biāo)可能無法得出正確決策結(jié)果。壽命期不同的設(shè)備重置方案，在決策時有如下特點(diǎn)：

（1）擴(kuò)建重置的設(shè)備更新后會引起營業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動，應(yīng)考慮年等額凈回收額最大的方案。替換重置的設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力，營業(yè)現(xiàn)金流入不會增加，只需比較各方案的年等額成本即可，年均成本最小的方案最優(yōu)。

（2）設(shè)備重置方案運(yùn)用年等額成本方式?jīng)Q策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：

①新舊設(shè)備目前市場價值。對于新設(shè)備而言，目前市場價格就是新設(shè)備的購價，即原始投資額；對于舊設(shè)備而言，目前市場價值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價值。

②新舊價值殘值變價收入。殘值變價收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。

③新舊設(shè)備的年營運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年營運(yùn)成本的抵減。

（3）年均成本可在特定條件下（無所得稅因素、每年營運(yùn)成本相等），按如下公式計算：

年等額成本＝∑（各項目現(xiàn)金凈流出現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)

＝[原始投資額－殘值收入×一般現(xiàn)值系數(shù)＋∑（年營運(yùn)成本現(xiàn)值）]/年金現(xiàn)值系數(shù)

＝（原始投資額－殘值收入）/年金現(xiàn)值系數(shù)＋殘值收入×貼現(xiàn)率＋∑（年營運(yùn)成本現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)

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