2017稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》易錯(cuò)題專家點(diǎn)評(píng)：基準(zhǔn)收益率

單選題：

甲企業(yè)擬投資一條新生產(chǎn)線?，F(xiàn)有兩個(gè)投資方案可供選擇：A方案的原始投資額是120萬(wàn)元，使用年限為5年，無(wú)殘值。使用該生產(chǎn)線后，每年的銷售收入增加120萬(wàn)元，付現(xiàn)成本增加40萬(wàn)元；B方案的原始投資額是150萬(wàn)元，使用年限是5年，無(wú)殘值。使用該生產(chǎn)線后，每年凈利潤(rùn)增加43萬(wàn)元。則當(dāng)基準(zhǔn)收益率是（ ）時(shí)，應(yīng)該選擇A方案【已知：所得稅稅率是25%，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，5%，5）=4.3295，（P/A，4%，5）=4.4518】。

A. 5%

B. 5.3%

C. 6%

D. 4%

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期間相同的多方案決策（差額內(nèi)部收益率）知識(shí)點(diǎn)。A方案1-5年的凈現(xiàn)金流量=（120-40）×（1-25%）+120/5×25%=66（萬(wàn)元）

B方案1-5年的凈現(xiàn)金流量=43+150/5=73（萬(wàn)元）

差量?jī)衄F(xiàn)金流量=△NCF0=－120－（－150）=30（萬(wàn)元）

△NCF1～5=66－73=－7（萬(wàn)元）

所以其年金現(xiàn)值系數(shù)=30/7=4.2857

利用內(nèi)插法計(jì)算，（6%－i）/（6%－5%）=（4.2124－4.2857）/（4.2124－4.3295）

得出△IRR=5.37%

當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，原始投資額較大的方案較優(yōu)，反之，則投資少的方案為優(yōu)。本題中的A方案投資額少，因此應(yīng)該選擇大于差額內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)收益率，所以選項(xiàng)C正確。

【教師提示】本題考查差額內(nèi)部收益率的計(jì)算，差額內(nèi)含報(bào)酬率法是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率，其中利用到了內(nèi)插法的計(jì)算，本題是一個(gè)典型的例題，建議結(jié)合本題的答案進(jìn)行學(xué)習(xí)，掌握本類題目的處理步驟和處理方法。

下周將繼續(xù)對(duì)第五章內(nèi)容進(jìn)行學(xué)習(xí)。大家要注意多理解、多總結(jié)，腳踏實(shí)地的把每一個(gè)知識(shí)點(diǎn)鞏固好。希望廣大學(xué)員能夠共同學(xué)習(xí)、共同進(jìn)步，順利通過(guò)考試！

注：以上習(xí)題來(lái)源于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校“每日一練——免費(fèi)在線測(cè)試”欄目，網(wǎng)校老師針對(duì)學(xué)員每日提交的測(cè)試結(jié)果挑選出有代表性的錯(cuò)題進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

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