2016年注冊會計師考試《財管》練習(xí)題精選（二十三）

為了使廣大學(xué)員在備戰(zhàn)2016年注冊會計師考試時更快的掌握相應(yīng)知識點，正保會計網(wǎng)校在此精選了注冊會計師《財務(wù)成本管理》科目的練習(xí)題供學(xué)員參考，祝大家備考愉快，夢想成真。

1、單選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資特點的說法中，不正確的是（ ）。

A、認(rèn)股權(quán)證籌資可以提高相應(yīng)債券的利率

B、認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點是靈活性較差

C、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費用高于債務(wù)融資

D、發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息

【正確答案】 A

【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應(yīng)債券的利率。所以選項A的說法不正確。

2、多選題

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資的敘述中，正確的有（ ）。

A、與普通股相比，籌資成本高

B、存在股價大幅上漲風(fēng)險

C、存在股價低迷風(fēng)險

D、利率比純債券利率低，籌資成本也比純債券低

【正確答案】 BC

【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本高于債券，低于普通股。選項A錯誤；利率比純債券利率低，但是籌資成本比純債券高。選項D錯誤。

3、單選題

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的是（ ）。

A、債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值

B、轉(zhuǎn)換價值＝股價×轉(zhuǎn)換比例

C、贖回期安排在不可贖回期之前

D、假設(shè)債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20，則可以轉(zhuǎn)換為50股

【正確答案】 B

【答案解析】 因為市場套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應(yīng)當(dāng)是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值，所以選項A的說法不正確；轉(zhuǎn)換價值＝股價×轉(zhuǎn)換比例＝當(dāng)前股價×（1＋增長率）n×轉(zhuǎn)換比例，所以選項B的說法正確；贖回期安排在不可贖回期之后，不可贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)入可轉(zhuǎn)換債券的贖回期，所以選項C的說法不正確；轉(zhuǎn)換比率是債權(quán)人通過轉(zhuǎn)換一張可轉(zhuǎn)換債券可獲得的普通股股數(shù)，所以選項D的說法不正確。

4、多選題

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，不正確的有（ ）。

A、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期短于債券的期限

B、設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益

C、設(shè)置強制性轉(zhuǎn)換條款是為了保護(hù)債券投資人的利益

D、設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券發(fā)行方的利益

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限，所以選項A的表述不正確。設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券持有人的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)，強制債券持有人過早轉(zhuǎn)換債券，所以選項B的表述不正確。設(shè)置強制性轉(zhuǎn)換條款是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的，因此，是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益，所以選項C的表述不正確。設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險。所以選項D的表述不正確。

5、單選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的說法中，正確的是（ ）。

A、認(rèn)股權(quán)證籌資靈活性較高

B、認(rèn)股權(quán)證的估值比較容易

C、可以降低相應(yīng)債券的利率

D、附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票

【正確答案】 C

【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點是靈活性較差，所以選項A的說法不正確；由于認(rèn)股權(quán)證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，所以，認(rèn)股權(quán)證的估值十分麻煩，即選項B的說法不正確；認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應(yīng)債券的利率，所以選項C的說法正確；附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，所以選項D的說法不正確。

6、多選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的說法中，不正確的有（ ）。

A、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券，認(rèn)股權(quán)證籌資可以降低相應(yīng)債券的利率

B、發(fā)行價格比較容易確定

C、認(rèn)股權(quán)證籌資靈活性較高

D、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費用高于債務(wù)融資

【正確答案】 BC

【答案解析】 由于認(rèn)股權(quán)證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，認(rèn)股權(quán)證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機(jī)構(gòu)協(xié)助定價，選項B的說法不正確；認(rèn)股權(quán)證籌資主要的缺點是靈活性較差，選項C的說法不正確。

7、單選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)共同點的說法中，正確的是（ ）。

A、兩者均有固定的行權(quán)價格

B、兩者行權(quán)后均會稀釋每股價格

C、兩者行權(quán)后均會稀釋每股收益

D、兩者行權(quán)時買入的股票均來自二級市場

【正確答案】 A

【答案解析】 期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日期之前的任何特定時間以固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的公司股票。所以，選項A的說法正確。股票看漲期權(quán)的持有人行權(quán)，其股票來自二級市場，因此，不會引起股數(shù)的增加，不會稀釋每股價格和每股收益，即選項B和選項C的說法不正確；認(rèn)股權(quán)證的持有人行權(quán)時，股票是新發(fā)行股票，來自一級市場，所以，選項D的說法不正確。 

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