【決勝十月 魔鬼集訓(xùn)】2016年注會《財管》第十三章測試

　　2016年注會考試在即，目前為止，我們已經(jīng)進入到全面鞏固和沖刺階段。為了讓大家能夠進一步認識和了解自己的學(xué)習(xí)程度，檢驗大家的學(xué)習(xí)成果，網(wǎng)校特別為大家準備各科目各章節(jié)檢測題目，從第一章開始，系統(tǒng)集訓(xùn)操練。希望大家踴躍參與，堅決拿下這塊陣地，直到最后的勝利！以下是注會《財管》第十三章章節(jié)測試。

一、單項選擇題

1. 某投資者準備購買1組認股權(quán)證和債券組合，該債券面值每份1000元，期限20年，票面利率為8%，每年年末付息，同時附送20股認股權(quán)證，認股權(quán)證在10年后到期，在到期前每股認股權(quán)證可以按22元的價格購買1股普通股，預(yù)計第10年末的股價為50.99元/股。假設(shè)該投資者購買1份附認股權(quán)證債券，且在第10年年末行權(quán)，則根據(jù)上述資料計算的該投資者稅前收益率為（ ）。[（P/F，11%，10）=0.3522，（P/F，11%，20）=0.124，（P/A,11%，20）=7.9633]

A.8%

B.10.05%

C.12.59%

D.10.61%

2. 下列關(guān)于認股權(quán)證籌資成本的表述正確的是（ ）。

A.認股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認股權(quán)證的稅前籌資成本應(yīng)處在債務(wù)的市場利率和稅前普通股成本之間

D.附帶認股權(quán)證債券的利率較低，所以認股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

3. 若公司直接平價發(fā)行普通債券，利率必須達到8%才能成功發(fā)行，如果發(fā)行股票，公司股票的β系數(shù)為1.2，目前無風(fēng)險報酬率為4%，市場風(fēng)險溢價率為5%，若公司目前適用的所得稅稅率為25%，則該公司若要發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，其稅前融資成本應(yīng)為（ ）。

A.8%到16.77%之間

B.8%到13.33%之間

C.小于8%

D.大于13.33%

4. 下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中錯誤的是（ ）。

A.可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應(yīng)當是純債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者

B.可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應(yīng)當是純債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較低者

C.可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本可以用投資人的內(nèi)含報酬率來估計

D.計算出的內(nèi)含報酬率必須處在債務(wù)的市場利率和稅前普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受  

二、多項選擇題

1. 下列關(guān)于優(yōu)先股特點的表述中，正確的有（ ）。

A.與債券相比，不支付股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)

B.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益

C.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除

D.優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資沒有什么差別，會增加公司的財務(wù)風(fēng)險并進而增加普通股的成本

2. 以股票為標的物的認股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點有（ ）。

A.在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

B.都有一個固定的執(zhí)行價格

C.均以股票為標的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動

D.認股權(quán)證與看漲期權(quán)的都可以用布萊克-斯科爾斯模型

3. 下列關(guān)于認股權(quán)證的特點的說法中正確的有（ ）。

A.如果將來公司發(fā)展良好，股票價格會大大超過執(zhí)行價格，原有股東會蒙受較大損失

B.通過發(fā)行附有認股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息

C.附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)

D.認股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%

4. A公司發(fā)行10年期的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為每份1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價格為25元/股；不可贖回期為5年，5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格為1050元，此后每年遞減10元。目前每股價格為20元，每股股利為1元，股利預(yù)期增長率為6%。假設(shè)等風(fēng)險普通債券的市場利率為7%。則根據(jù)上述資料計算的下列各項正確的有（ ）。

A.5年末轉(zhuǎn)換價值為1070.58元

B.5年末底線價值為1070.58元

C.可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本6.25%

D.該方案對投資人缺乏吸引力

5. 下列關(guān)于租賃的說法中，正確的有（ ）。

A.按照我國稅法規(guī)定，經(jīng)營租賃的租金可以直接在稅前扣除

B.按照我國稅法規(guī)定，融資租賃的租金可以直接在稅前扣除

C.目前我國稅務(wù)的租賃分類與會計的分類不一致

D.稅法規(guī)定租賃的分類標準采用會計準則對租賃的分類和標準確

6. 在差額法下的融資租賃決策評價中，下列說法正確的有（ ）。

A.租賃資產(chǎn)成本是租賃方案的一項現(xiàn)金流入，包括買價、運輸費、安裝調(diào)試費、途中保險等全部購置成本

B.租賃期稅后現(xiàn)金流量是租賃方案的一項現(xiàn)金流出，包括租金支付額、租金抵稅額和失去的折舊抵稅

C.期末資產(chǎn)現(xiàn)金流量是承租人失去的一項現(xiàn)金流入，包括余值變現(xiàn)、余值變現(xiàn)收益納稅或損失抵稅

D.對于租賃費現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率應(yīng)采用項目的必要報酬率，對于資產(chǎn)期末現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔保債券的稅后成本

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