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2016年注會《財管》易錯題專家點評：股利相關論
多選題：
關于股利相關論，下列說法正確的有（ ）。
A．稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策
B．信號理論認為增發(fā)股利可以使得股票價格上升
C．代理理論認為，為了吸引中小股權投資者，公司采取高現(xiàn)金分紅比例的分配政策
D．“一鳥在手”理論認為，由于資本利得風險較大，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得
【正確答案】ACD
【答案解析】根據(jù)信號理論，鑒于股東與投資者對股利信號信息的理解不同，所做出的對企業(yè)價值的判斷不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息，對這一點的認識是不同的。如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對穩(wěn)定，此時企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業(yè)成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應該是下降的。
點評：本題主要考察股利相關論的含義，股利相關論下又分為了幾種理論，要熟悉掌握這幾種理論的含義和使用，注意區(qū)分它們之間的區(qū)別，本題中的知識點在客觀題中都可能會出現(xiàn)，結合教材理解含義。學習過程中按照教材的基礎內(nèi)容掌握即可，一定要結合相應的題目多做練習，在做題過程中出現(xiàn)的問題，大家可以再次回歸到教材或者課程中進行復習，或者大家也可以在網(wǎng)校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學員都能夠打下一個堅實的基礎，為以后的深入學習作好充分的準備。
針對大家在做題過程中出現(xiàn)的問題，可以在網(wǎng)校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學員都能夠打下一個堅實的基礎，在考試的時候遇到類似的問題大家可以得分。
以上習題來源于正保會計網(wǎng)校“每日一練——免費在線測試”欄目，網(wǎng)校老師針對學員每日提交的測試結果挑選出有代表性的錯題進行點評。
注：本文為正保會計網(wǎng)校原創(chuàng)，版權屬正保會計網(wǎng)校所有，未經(jīng)授權，不得轉(zhuǎn)載。
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