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多選題:
某公司原有資本700萬元,其中債務(wù)資本200萬元(每年負(fù)擔(dān)利息24萬元),普通股資本500萬元(發(fā)行普通股10萬股,每股面值50元)。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù),需追加籌資300萬元,其籌資方式有兩個(gè):一是全部發(fā)行普通股:增發(fā)6萬股,每股面值50元;二是全部籌借長(zhǎng)期債務(wù):債務(wù)利率仍為12%,利息36萬元;公司的變動(dòng)成本率為60%,固定成本為180萬元,所得稅稅率為33%。下列結(jié)果正確的有(?。?/p>
A.用息稅前利潤(rùn)表示的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元
B.用銷售額表示的每股收益無差別點(diǎn)850萬元
C.如果企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為100萬元,企業(yè)應(yīng)選擇發(fā)行普通股籌資
D.如果企業(yè)的銷售額為1000萬元,企業(yè)應(yīng)選擇籌借長(zhǎng)期債務(wù)
【正確答案】ACD
【答案解析】EPS(借款)=(EBIT-24-36)×(1-33%)/10,EPS(普通股)=(EBIT-24)×(1-33%)/(10+6),令EPS(借款)=EPS(普通股),求出每股收益無差別點(diǎn)的EBIT=120萬元,選項(xiàng)A正確;因?yàn)?,EBIT=S-0.6S-180=120,所以,每股收益無差別點(diǎn)銷售額S=750萬元,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為100萬元時(shí),由于100萬元小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)120萬元,因此企業(yè)應(yīng)選擇發(fā)行普通股籌資方式,選項(xiàng)C正確;當(dāng)企業(yè)的銷售額為1000萬元時(shí),由于1000萬元大于每股收益無差別點(diǎn)銷售額750萬元,因此企業(yè)應(yīng)選擇籌借長(zhǎng)期債務(wù),選項(xiàng)D正確。
點(diǎn)評(píng):本題主要考察每股收益無差別點(diǎn)法,本題中的知識(shí)點(diǎn)在客觀題和主觀題中都可能會(huì)出現(xiàn),要明白EBIT-EPS分析,可以結(jié)合教材上面的圖形進(jìn)行理解一下,本題的重點(diǎn)是計(jì)算出每股收益無差別點(diǎn),這個(gè)是最基本的知識(shí)點(diǎn)了,結(jié)合教材理解含義,如果概念性的不理解,可以通過圖形進(jìn)行記憶理解。學(xué)習(xí)過程中按照教材的基礎(chǔ)內(nèi)容掌握即可,一定要結(jié)合相應(yīng)的題目多做練習(xí),在做題過程中出現(xiàn)的問題,大家可以再次回歸到教材或者課程中進(jìn)行復(fù)習(xí),或者大家也可以在網(wǎng)校論壇進(jìn)行題目的討論,實(shí)在不理解的也可以到答疑板提問,最終的目的是讓廣大學(xué)員都能夠打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),為以后的深入學(xué)習(xí)作好充分的準(zhǔn)備。
針對(duì)大家在做題過程中出現(xiàn)的問題,可以在網(wǎng)校論壇進(jìn)行題目的討論,實(shí)在不理解的也可以到答疑板提問,最終的目的是讓廣大學(xué)員都能夠打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),在考試的時(shí)候遇到類似的問題大家可以得分。
以上習(xí)題來源于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校“每日一練——免費(fèi)在線測(cè)試”欄目,網(wǎng)校老師針對(duì)學(xué)員每日提交的測(cè)試結(jié)果挑選出有代表性的錯(cuò)題進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。
相關(guān)鏈接:2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》易錯(cuò)題寶典
注:本文為正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校原創(chuàng),版權(quán)屬正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校所有,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
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