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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練:有稅MM理論(2023.06.07)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2023/06/07 09:03:51 字體:

無(wú)論多難,也告訴自己:再堅(jiān)持一下,別讓你配不上自己的野心,別讓自己辜負(fù)了曾經(jīng)的苦難與磨練!注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試這條路雖然艱辛,但是它定會(huì)帶給你不一樣的“運(yùn)氣”!努力過(guò)后的成功喜悅往往更令人難忘,不是嗎?你要相信與你志同道合的人有很多,注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試這條路你并不孤單,在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校定能找到你的良師益友。一起來(lái)學(xué)習(xí)吧

多選題

下列關(guān)于有稅MM理論的說(shuō)法中,不正確的有(?。?/p>

A、根據(jù)有稅MM理論,在理論上全部融資來(lái)源于負(fù)債時(shí),企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大 

B、根據(jù)有稅MM理論,有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本比無(wú)稅時(shí)要大 

C、有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而增加 

D、有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本與債務(wù)籌資比例無(wú)關(guān) 

查看答案解析
【答案】
BCD
【解析】
根據(jù)有稅MM理論,有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),而風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=(無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本-稅前債務(wù)資本成本)×(1-T)×債務(wù)/權(quán)益,由于(1-T)小于1,所以,有稅時(shí)有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本比無(wú)稅時(shí)的要小,選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;考慮所得稅時(shí)負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=E/(E+D)r s L+D/(E+D)r (1-T),因?yàn)閭鶆?wù)資本成本本身低于權(quán)益資本成本,所以,有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低,選項(xiàng)C、D的說(shuō)法不正確。

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