注冊會計師《財務成本管理》每日一練：優(yōu)先股（12.04）

來源: 正保會計網校編輯：marker 2022/12/04 09:42:16　字體：大小

屠格涅夫曾這樣說“你想成為幸福的人嗎？但愿你首先學會吃得起苦?！毙腋Ｍ鶃碇灰?，所以我們都要所向無前。注冊會計師考試這條路注定是先苦后甜的，乘風破浪之后，我們一定都會看到美麗的風景。勇敢往前走，幸福掌握在我們自己的手中。

單選題

下列關于優(yōu)先股籌資的說法中，不正確的是（?。?。

A、同一公司優(yōu)先股股東要求的必要報酬率比普通股股東低

B、與債券相比，不支付股利不會導致公司破產

C、不會增加財務風險

D、與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益

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【答案】

【解析】

優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束，但是經濟上的約束使公司傾向于按時支付股利，因此，優(yōu)先股的股利通常為視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險進而增加普通股的成本，所以選項C的說法不正確。
【點評】可以從財務杠桿系數的簡化公式理解為什么選項C的說法不正確，因為計算財務杠桿系數時，分母要扣掉稅前的優(yōu)先股股利，所以，優(yōu)先股籌資會增加公司的財務風險。
1.優(yōu)先股籌資成本
從投資者來看，優(yōu)先股投資的風險比債券大，對于同一個公司來說，優(yōu)先股股東的必要報酬率比債權人高。優(yōu)先股投資的風險比普通股低，對于同一個公司來說，優(yōu)先股股東要求的必要報酬率比普通股股東低。
2.優(yōu)先股籌資的優(yōu)點與缺點
優(yōu)點：
（1）與債券相比，不支付股利不會導致公司破產；沒有到期期限，不需要償還本金。
（2）與普通股相比，不會稀釋股東權益。
缺點：
（1）優(yōu)先股股利在稅后分配，沒有抵稅優(yōu)勢。
（2）固定的股利負擔會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。

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