注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：證券市場線（2022.10.20）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：小莫 2022/10/20 09:08:02　字體：大小

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多選題

下列關(guān)于證券市場線的說法中，正確的有（?。?。

A、無風(fēng)險報酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B、證券市場線只適用于有效組合

C、預(yù)計通貨膨脹提高時，證券市場線將向上平移

D、投資者對風(fēng)險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大

查看答案解析

【答案】

ACD

【解析】

證券市場線的截距為無風(fēng)險報酬率，因此選項A的說法正確；證券市場線適用于單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（不論它是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險），資本市場線只適用于有效組合，因此選項B的說法錯誤；無風(fēng)險報酬率＝純利率＋通貨膨脹補償率，所以，預(yù)計通貨膨脹提高時，無風(fēng)險報酬率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線向上平移，即選項C的說法正確。風(fēng)險厭惡感的加強，會提高市場風(fēng)險收益率，從而提高證券市場線的斜率，因此選項D的說法正確。
【點評】簡單地說，斜率等于直線上任意兩點的縱坐標(biāo)之差除以橫坐標(biāo)之差，比如：任意兩點的坐標(biāo)為（10，12）和（4、6），則斜率＝（12－6）/（10－4）＝1。另外，直線越向上傾斜，斜率越大。資本市場線的斜率＝（風(fēng)險組合的期望報酬率－無風(fēng)險利率）/（風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差－0）＝（風(fēng)險組合的期望報酬率－無風(fēng)險報酬率）/風(fēng)險組合標(biāo)準(zhǔn)差證券市場線的斜率＝R _m－R _f

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