注冊會計師《財務成本管理》每日一練：股票回購（2022.07.08）

來源: 正保會計網校編輯：檸檬 2022/07/08 09:03:36　字體：大小

成長是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起，沒有埋怨，沒有氣餒，沒有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變，每一次的經歷都在為破繭做準備。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日積月累，讓我們一步步更加接近成功。注冊會計師考試的備考也是一樣。想要過注冊會計師考試，你就必須腳踏實地的一點點的去學習。每天進步一小步，回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。

多選題

甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進行股票回購用于將來獎勵本公司職工。在其他條件不變的情況下，股票回購產生的影響有（?。?。

A、每股面額不變

B、每股收益提高

C、資產負債率降低

D、自由現(xiàn)金流減少

查看答案解析

【答案】

ABD

【解析】

股票回購是指公司出資購回自身發(fā)行在外的股票，因此，減少了企業(yè)的自由現(xiàn)金流量，即選項D是答案；股票回購減少企業(yè)外部流通股的數(shù)量，由于凈利潤不變，所以，每股收益提高，即選項B是答案；股票回購會減少企業(yè)的股東權益，不影響負債金額，所以資產負債率提高，即選項C不是答案；由于股票回購不影響每股面值，因此選項A是答案。
【點評】本題考核“股票回購”。
1.股票回購的性質——現(xiàn)金股利的替代
（1）公司角度：無論是現(xiàn)金股利還是股票回購，均減少現(xiàn)金，同時減少股東權益。
（2）股東角度：股票回購使流通在外的股份減少，每股股利增加，從而使股價上升，股東獲得資本利得，相當于公司支付給股東現(xiàn)金股利。
2.股票回購對股東的影響
股票回購產生的資本利得收益需繳納資本利得稅，現(xiàn)金股利需要繳納股利收益稅，在資本利得稅率低于股利收益稅率的情況下，股票回購可使股東獲得納稅上的好處；但另一方面，股票回購對股東利益具有不確定的影響。
3.股票回購對公司的意義——有利于增加公司價值
（1）向市場傳遞股價被低估的信號；
（2）當公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購，有助于提高每股收益、降低管理層代理成本；
（3）避免股利波動帶來的負面影響；
（4）發(fā)揮財務杠桿作用；
（5）減少外部流通股數(shù)量，提高股價，降低被收購的風險；
（6）調節(jié)所有權結構，如以回購的股票來交換被并購公司股票、滿足認股權證持有人認購本公司股票或可轉換債券持有人轉換本公司股票、滿足管理層和員工執(zhí)行股票期權，避免發(fā)行新股而稀釋每股收益。

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