一、含義：

　　利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標企業(yè)價值

　　二、相對價值模型的原理

　　（一）市價/凈收益比率（市盈率）模型

　　本期市盈率=股利支付率×（1+增長率）/（股權成本-增長率）

　　內(nèi)在市盈率=本期市盈率/（1+增長率）

　　目標企業(yè)每股價值＝目標企業(yè)本期每股凈利×可比企業(yè)本期市盈率

　?。侥繕似髽I(yè)預期每股凈利×可比企業(yè)預期市盈率

　?。ǘ┦袃r/凈資產(chǎn)比率（市凈率）模型

　　股權價值＝可比企業(yè)平均市凈率×目標企業(yè)凈資產(chǎn)

　　本期市凈率=本期市盈率×股東權益收益率

　　【注意】在股東權益收益率不變時，內(nèi)在市凈率＝本期市凈率÷（1＋增長率）

　?。ㄈ┦袃r/收入比率（收入乘數(shù)）模型

　　收入乘數(shù)＝股權市價÷銷售收入＝每股市價÷每股銷售收入

　　目標企業(yè)股權價值＝可比企業(yè)平均收入乘數(shù)×目標企業(yè)的銷售收入

　　本期收入乘數(shù)=本期市盈率×銷售凈利率

　　【注意】在銷售凈利率不變時，內(nèi)在收入乘數(shù)＝本期收入乘數(shù)÷（1＋增長率）