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注冊會計師考試《財務成本管理》知識點：資本預算（3）
為了方便備戰(zhàn)2013注冊會計師考試的學員，中華會計網(wǎng)校論壇學員精心為大家分享了注冊會計師考試各科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
一，所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響
稅后成本=支出金額*（1-稅率）；稅后收入=收入金額*（1-稅率）
稅負的減少額=折舊額*稅率
1，根據(jù)直接法：營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅?！具@里的營業(yè)現(xiàn)金流量是指未扣除營運資本投資的營業(yè)現(xiàn)金毛流量】
2，根據(jù)間接法：營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
=營業(yè)收入-（營業(yè)成本-折舊）-所得稅
=營業(yè)利潤+折舊-所得稅
=稅后凈利潤+折舊
3，根據(jù)所得稅對收入、成本和折舊的影響計算：
營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊低稅
三個公式，最常用的是公式3.
二，互斥項目的優(yōu)選問題
1，共同年限法：假設投資項目可以在終止時進行重置，通過重置使兩個項目達到相同的年限，然后比較其凈現(xiàn)值。該方法也被稱為重置價值鏈法。
2，等額年金法
?。?）計算兩項目的凈現(xiàn)值；
?。?）計算凈現(xiàn)值的等額年金額；
（3）假設項目可以無限重置，并且每次都在該項目的終止期，等額年金的資本化就是項目的凈現(xiàn)值。
兩種方法存大共同的缺點：
1，有的領域技術進步快，目前就可以預期升級換代不可避免，不可能原樣復制；
2，如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，這是一個非常具有挑戰(zhàn)性的任務，對此兩種方法都沒有考慮；
3，從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。
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